ទីផ្សារមូលបត្របំណុលមានការអភិវឌ្ឍមិនស៊ីសង្វាក់គ្នា អ្នកវិនិយោគទទួលរងហានិភ័យ

នៅសប្តាហ៍នេះ តុលាការប្រជាជនទីក្រុងហូជីមិញនឹងលើកយកសំណុំរឿងលោកស្រី Truong My Lan និងបក្ខពួកមកកាត់ទោសក្នុងដំណាក់កាលទី២។ បន្ថែមពីលើការបំពានរបស់ក្រុមហ៊ុនដែលចេញនោះ ករណីនេះក៏បន្ថែមកណ្តឹងព្រមានមួយទៀតអំពីការអភិវឌ្ឍន៍ asymmetric ដែលកើតឡើងនៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុល។

ទីផ្សារគ្របដណ្តប់ដោយសញ្ញាប័ណ្ណដាក់ឯកជន មូលបត្របំណុលដាក់សាធារណៈអវត្តមាន

ការចេញមូលបត្របំណុលសាធារណៈមានភាពយឺតយ៉ាវ អ្នកវិនិយោគខ្វះជម្រើស

យោងតាមស្ថិតិពីសមាគមទីផ្សារមូលបត្រវៀតណាម ក្នុងរយៈពេល 8 ខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ ការចេញមូលបត្របំណុលសាធារណៈមានត្រឹមតែ 9.55% ប៉ុណ្ណោះ ហើយនៅសល់ជាង 90% ជាមូលបត្របំណុលឯកជន។ ទីផ្សារត្រូវបានគ្របដណ្ដប់ដោយមូលបត្របំណុលដែលចេញដោយឯកជន ខ្វះមូលបត្របំណុលដែលចេញជាសាធារណៈ ខណៈដែលអ្នកវិនិយោគបុគ្គលភាគច្រើនខ្វះសមត្ថភាពក្នុងការវិភាគលេខកូដសញ្ញាប័ណ្ណ។

ការអភិវឌ្ឍន៍ asymmetric កំពុងបង្កឱ្យមានហានិភ័យសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលជាច្រើនសម្រាប់ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម។ យោងតាមលោក Hoang Van Thu អនុប្រធានគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ ការខាតបង់ពីការរំលោភលើទីផ្សារនាពេលថ្មីៗនេះបានធ្លាក់មកលើអ្នកវិនិយោគដែលមានឱកាសតិចតួចក្នុងការវាយតម្លៃហានិភ័យ។

ការរំលោភជាបន្តបន្ទាប់នៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលឯកជនក្នុងរយៈពេលថ្មីៗនេះបានធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគបាត់បង់ទំនុកចិត្ត។ ដើម្បីកែលម្អស្ថានភាពនេះ Dr. លោក Le Xuan Nghia អ្នកជំនាញសេដ្ឋកិច្ចបាននិយាយថា វាចាំបាច់ដើម្បីជំរុញការចេញមូលបត្របំណុលដល់សាធារណជន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ បច្ចុប្បន្ននេះ នីតិវិធីនៃការចេញមូលបត្របំណុលដល់សាធារណៈជនមានភាពស្មុគស្មាញ និងប្រើប្រាស់ពេលវេលា ដែលធ្វើឱ្យអាជីវកម្មដែលចេញមូលបត្របំណុលមានភាពស្មុគស្មាញ។ ដូច្នេះ បើគ្មានការកែទម្រង់នីតិវិធីច្បាប់សម្រាប់ការបោះផ្សាយជាសាធារណៈទេ ទីផ្សារមូលបត្របំណុលនឹងត្រូវកកស្ទះ។

«តាមខ្ញុំដឹង វានៅមានការថយក្រោយជាច្រើននៃឯកសារចេញមូលបត្របំណុលសាធារណៈ។ នេះមួយផ្នែកបានមកពីចំនួនបុគ្គលិកនៃទីភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រងមានកម្រិត មួយផ្នែកដោយសារតែនីតិវិធីនៃការចេញមូលបត្របំណុលសាធារណៈនៅតែមានភាពស្មុគស្មាញ»។ លោក Le Xuan Nghia។

លើបញ្ហានេះ គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋយល់ស្របជាមួយនឹងទស្សនៈថា ចាំបាច់ត្រូវផ្តោតលើការលើកកម្ពស់ការផ្តល់ជូនជាសាធារណៈនូវសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មដោយភ្ជាប់ជាមួយនឹងការចុះបញ្ជី។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រធានគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋបាននិយាយថា ការពន្លឿនការបោះផ្សាយមូលបត្របំណុលជាសាធារណៈ មិនត្រឹមតែអាស្រ័យទៅលើឆន្ទៈរបស់ភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រងប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏អាស្រ័យលើការខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់មុខវិជ្ជានៅក្នុងទីផ្សារផងដែរ។

“គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋកំពុងធ្វើវិសោធនកម្មបទប្បញ្ញត្តិច្បាប់ដើម្បីកាត់បន្ថយពេលវេលាសម្រាប់ការវាយតម្លៃឯកសារ។ ដំណោះស្រាយដែលបានស្នើឡើងគឺដើម្បីកែលម្អគុណភាពនៃឯកសារ បង្កើនវត្តមានរបស់អង្គការប្រឹក្សាយោបល់ និងបង្កើនការទទួលខុសត្រូវរបស់ស្ថាប័នចេញនៅពេលរៀបចំឯកសារ។ លោក Hoang Van Thu បាននិយាយថា ដើម្បីកាត់បន្ថយពេលវេលាសម្រាប់ការវាយតម្លៃឯកសារ និងបង្កើនគុណភាពផលិតផល គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋតែម្នាក់ឯងមិនអាចធ្វើវាបានទេ វាទាមទារការរួមចំណែកពីគ្រប់អង្គភាពដែលចូលរួម។

មានតែវិនិយោគិនស្ថាប័នប៉ុណ្ណោះដែលគួរវិនិយោគលើមូលបត្របំណុលបុគ្គល។

យោងតាមអ្នកជំនាញសេដ្ឋកិច្ច មានតែវិនិយោគិនស្ថាប័នដែលមានសមត្ថភាពគ្រប់គ្រាន់ក្នុងការវិភាគ ព្យាករណ៍ និងគ្រប់គ្រងហានិភ័យប៉ុណ្ណោះគួរតែវិនិយោគលើមូលបត្របំណុលបុគ្គល។ ដើម្បីកាត់បន្ថយហានិភ័យ វិនិយោគិនម្នាក់ៗគួរតែវិនិយោគតែលើមូលបត្របំណុលដែលចេញជាសាធារណៈ ឬជ្រើសរើសវិនិយោគលើមូលបត្របំណុល។

វិនិយោគិនបុគ្គលមិនគួរត្រូវបានលើកទឹកចិត្តឱ្យទិញមូលបត្របំណុលបុគ្គលនោះទេ។

- លោក Nguyen Quang Thuan អគ្គនាយកក្រុមហ៊ុន FiinRatings

បទពិសោធពីប្រទេសផ្សេងទៀតជុំវិញពិភពលោកនិងការពិតរបស់វៀតណាមមិនគួរលើកទឹកចិត្តអ្នកវិនិយោគម្នាក់ៗឱ្យទិញមូលបត្របំណុលបុគ្គលនោះទេ នេះជាឆានែលដែលយើងត្រូវគ្រប់គ្រងប្រសិនបើយើងមិនចង់ទុកឱ្យមានផលវិបាកធ្ងន់ធ្ងរ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដើម្បីអភិវឌ្ឍអ្នកវិនិយោគតាមស្ថាប័ន បន្ថែមពីលើការផ្តោតលើហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធសំខាន់ៗ (គោលនយោបាយ ក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ តម្លាភាព) ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធទន់ (ការជួញដូរនៅជាន់ដែលបានរាយបញ្ជី) ក៏ត្រូវតែអនុវត្តតាមការអនុវត្តអន្តរជាតិផងដែរ។

ជាក់ស្តែង បច្ចុប្បន្ន វិនិយោគិនស្ថាប័នផ្សេងទៀត ដូចជាក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រង មូលនិធិសោធននិវត្តន៍ មូលនិធិវិនិយោគ ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រជាដើម ការវិនិយោគលើមូលបត្របំណុលថ្មីមានសមាមាត្រតិចតួចបំផុត។ ក្នុងរយៈពេល 8 ខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ ធនាគារនៅតែ "តែម្នាក់ឯង" នៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុល - ទាំងអ្នកចេញនិងអ្នកទិញ - បង្ហាញថាទំនុកចិត្តទីផ្សារមិនទាន់ត្រលប់មកវិញទេ។

“ចំនួនមូលបត្របំណុលបានចេញកើនឡើង ប៉ុន្តែជាចម្បងមូលបត្របំណុលធនាគារ។ អ្នកវិភាគនៅក្រុមហ៊ុន Mirae Asset Securities Vietnam បាននិយាយថា ធនាគារក៏ជាអ្នកទិញសំខាន់ផងដែរ (63.2%) ដែលបង្ហាញថាទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិនមិនទាន់បានធូរស្បើយទេ មិនត្រឹមតែវិនិយោគិនបុគ្គលប៉ុណ្ណោះទេ ថែមទាំងវិនិយោគិនស្ថាប័នផងដែរ»។

លោក To Tran Hoa អនុប្រធាននាយកដ្ឋានអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារមូលបត្រ (គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ) បាននិយាយថា សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទាបកាត់បន្ថយភាពទាក់ទាញនៃសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្ម ជាពិសេសសម្រាប់អ្នកវិនិយោគតាមស្ថាប័ន។ ទោះបីជាទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មនៅវៀតណាមមានវឌ្ឍនភាពគួរឱ្យកត់សម្គាល់ក៏ដោយ ក៏នៅតែមានបញ្ហាជាច្រើនដែលត្រូវដោះស្រាយដើម្បីធានាការអភិវឌ្ឍន៍ប្រកបដោយចីរភាព និងស្ថិរភាព។

បើតាមតំណាងគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ រដ្ឋសភាបានអនុញ្ញាត ហើយក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុកំពុងដាក់ច្បាប់ដើម្បីធ្វើវិសោធនកម្មច្បាប់ចំនួន៧ រួមទាំងច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រផងដែរ។ នាពេលអនាគតដ៏ខ្លីខាងមុខនេះ នឹងមានបទប្បញ្ញត្តិដែលណែនាំអ្នកវិនិយោគតូចតាចឱ្យវិនិយោគលើមូលបត្រ (ភាគហ៊ុន មូលបត្របំណុល) តាមរយៈមូលនិធិ និងវិនិយោគិនស្ថាប័នដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋនឹងពង្រឹងប្រតិបត្តិការមូលនិធិ ឬអាចបើកមូលនិធិបន្ថែមទៀតដើម្បីបង្កើនវិជ្ជាជីវៈ។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/thi-truong-trai-phieu-phat-trien-bat-doi-xung-nha-dau-tu-ganh-rui-ro-d225010.html