ទំហំទីផ្សារ M&A របស់វៀតណាមធ្លាក់ចុះ

តម្លៃនៃការច្របាច់បញ្ចូលគ្នា និងការទិញយក (M&A) ក្នុងរយៈពេល 10 ខែដំបូងបានថយចុះ 23% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2022 ប៉ុន្តែមានការរីកចម្រើនផ្នែកគុណភាព និងការរំពឹងទុកជាច្រើននាពេលអនាគត។

ព័ត៌មាននេះត្រូវបានប្រកាសដោយ KPMG វៀតណាមក្នុងវេទិកា "ការច្របាច់បញ្ចូលគ្នា និងការទិញយកវៀតណាមលើកទី ១៥ ឆ្នាំ ២០២៣" (M&A Vietnam Forum 2023) ដែលរៀបចំដោយសារព័ត៌មានវិនិយោគ នារសៀលថ្ងៃទី ២៨ ខែមីនា។

ក្នុងរយៈពេលដប់ខែកន្លងមកនេះ ទីផ្សារបានឃើញប្រតិបត្តិការចំនួន 265 ដែលមានតម្លៃជាង 4.4 ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក ហើយកំពុងស្ថិតក្នុងដំណាក់កាលដ៏ត្រជាក់បន្ទាប់ពីនិន្នាការពិភពលោកដោយសារតែកត្តាសេដ្ឋកិច្ចមិនអំណោយផលជាច្រើន។ ជាមួយនឹងការអភិវឌ្ឍន៍នេះ KPMG ព្យាករណ៍ថាតម្លៃ M&A នៅឆ្នាំនេះនឹងស្ទើរតែមិនស្មើនឹងឆ្នាំ 2022 ទេ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ចំណុចភ្លឺគឺថាតម្លៃជាមធ្យមនៃកិច្ចព្រមព្រៀងឈានដល់ 54.5 លានដុល្លារអាមេរិក ដែលជាតម្លៃខ្ពស់បំផុតទីពីរចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2008 ។ លោក Warrick Cleine ប្រធាននាយកប្រតិបត្តិក្រុមហ៊ុន KPMG វៀតណាម និងកម្ពុជាបានមានប្រសាសន៍ថា មានការផ្លាស់ប្តូរឆ្ពោះទៅរកការវិនិយោគជាយុទ្ធសាស្ត្រ។ លោកបានអត្ថាធិប្បាយថា "តម្លៃមធ្យមខ្ពស់ឆ្លុះបញ្ចាំងពីគុណភាពនៃកិច្ចព្រមព្រៀង" ។

កិច្ចព្រមព្រៀង M&A ដ៏ធំបំផុតទាំងប្រាំរួមមានៈ Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) ទិញ 15% នៃភាគហ៊ុន VPBank (1.4 ពាន់លានដុល្លារ); ESR Group ទិញភាគហ៊ុនយុទ្ធសាស្រ្តនៅក្នុង BW Industrial (450 លានដុល្លារ); ក្រុមហ៊ុន Thomson Medical Group (ទិញការគ្រប់គ្រងមន្ទីរពេទ្យបារាំង-វៀតណាម (381 លានដុល្លារ) Gamuda Land ទិញ Tam Luc (316 លានដុល្លារ) និង Bain Capital យ៉ាងហោចណាស់ 200 លានដុល្លារចូលទៅក្នុង Masan ។

វិស័យទាំងបីដែលទាក់ទាញដើមទុនច្រើនជាងគេគឺ ហិរញ្ញវត្ថុ អចលនទ្រព្យ និងការថែទាំសុខភាព ដែលមានចំនួន 47%, 23% និង 10% រៀងគ្នា។ លោក Warrick Cleine បានពន្យល់ថា វិនិយោគិនមានទំនុកចិត្តលើសុខភាពនៃវិស័យហិរញ្ញវត្ថុ ចាប់អារម្មណ៍លើអចលនទ្រព្យឧស្សាហកម្ម និងការផ្លាស់ប្តូរសេដ្ឋកិច្ចទៅសេវាកម្ម។

វិនិយោគិនបរទេសបានដឹកនាំលំហូរមូលធនក្នុងរយៈពេលថ្មីៗនេះ ជាមួយនឹងការត្រឡប់មកវិញយ៉ាងខ្លាំងពីប្រទេសជប៉ុន (1.6 ពាន់លានដុល្លារ)។ បន្ទាប់គឺសិង្ហបុរី (១,១ ពាន់លានដុល្លារ) អាមេរិក (៤៧២ លានដុល្លារ) ម៉ាឡេស៊ី (៣១៦ លានដុល្លារ) និងថៃ (២៦២ លានដុល្លារ)។

លោក Masataka Sam Yoshida នាយកសកលនៃសេវា M&A ឆ្លងដែននៅសាជីវកម្ម RECOF និងជាអគ្គនាយក RECOF វៀតណាមបានមានប្រសាសន៍ថា "ថ្មីៗនេះ វៀតណាមបានទាក់ទាញអ្នកវិនិយោគក្នុងតំបន់ជាច្រើន ប៉ុន្តែក្រុមហ៊ុនអ៊ឺរ៉ុបបានអវត្តមានយ៉ាងច្បាស់។ មានមួយចំនួនមកពីសហរដ្ឋអាមេរិក ប៉ុន្តែមិនច្រើនទេ"

លើសពីនេះ ដោយសារការចំណាយហិរញ្ញវត្ថុ លទ្ធភាពមានដើមទុន និងទំនុកចិត្ត សហគ្រាសក្នុងស្រុកក៏មិនសូវមានលទ្ធភាពចូលរួមក្នុង M&A ដែរ នេះបើយោងតាមលោក Warrick Cleine ។ លោកបានបន្តថា៖ «នៅពេលការស្ទះនៃមូលធនត្រូវបានដោះស្រាយ វិស័យក្នុងស្រុកនឹងវិលមកវិញ»។

ដោយព្យាករណ៍ពីការរំពឹងទុកនាពេលខាងមុខ អ្នកជំនាញជឿថាវានឹងមិនមានរហូតដល់ឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំក្រោយដែលទីផ្សារ M&A វៀតណាមនឹងដឹងថាតើវាអាចគេចផុតពីតំបន់ធ្លាក់ចុះ ឬបន្តនិន្នាការធ្លាក់ចុះជាទូទៅរបស់ពិភពលោក។

លោកស្រី Binh Le Vandekerckove ស្ថាបនិក និងជាអគ្គនាយកក្រុមហ៊ុនប្រឹក្សាអាជីវកម្ម ASART ជឿជាក់ថា ឆ្នាំ 2024 នឹងនៅតែលំបាក។ លោក Warrick Cleine បាននិយាយថាវិនិយោគិនកំពុងយកចិត្តទុកដាក់ចំពោះការផ្លាស់ប្តូររបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) ។ ប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះយ៉ាងឆាប់រហ័ស វានឹងមានឱកាសកាន់តែច្រើនសម្រាប់ទីផ្សារវៀតណាម។

ជាការពិត សកម្មភាពរបស់ Fed បានជះឥទ្ធិពលយ៉ាងសំខាន់ទៅលើ M&A សកលក្នុងរយៈពេលថ្មីៗនេះ។ ការកើនឡើងឥតឈប់ឈរនៃអត្រាការប្រាក់ធ្វើឱ្យការចំណាយហិរញ្ញវត្ថុកើនឡើង និងតម្លៃទ្រព្យសកម្មធ្លាក់ចុះ។ នេះបណ្តាលឱ្យចំនួនសរុបនៃកិច្ចព្រមព្រៀង M&A រហូតដល់ចុងខែតុលាធ្លាក់ចុះ 16.8% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2022 នេះបើយោងតាម GlobalData ។

អ្នកជំនាញបានលើកឡើងក្នុងវេទិកាពិភាក្សានៅរសៀលថ្ងៃទី២៨ វិច្ឆិកា។ រូបថត៖ កាសែតវិនិយោគ — អ្នកជំនាញបានលើកឡើងក្នុងវេទិកាពិភាក្សានៅរសៀលថ្ងៃទី២៨ វិច្ឆិកា។ រូបថត៖ *កាសែតវិនិយោគ*

ក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងវែង អ្នកជំនាញជឿជាក់ថា ទីផ្សារ M&A វៀតណាមមានសក្តានុពលច្រើន។ លោកស្រី Binh Le Vandekerckove បានលើកឡើងពីប្រវត្តិសាស្រ្តដែលបង្ហាញថាទីផ្សារបានធ្លាក់ចុះពីបាតដៃទទេក្នុងឆ្នាំ 2012 ប៉ុន្តែមានភាពវិជ្ជមានក្នុងអំឡុងឆ្នាំ 2016 - 2018។

ក្នុងឆ្នាំ 2017 តែមួយ ទឹកប្រាក់ប្រមាណ 16 ពាន់លានដុល្លារបានហូរចូលប្រទេសវៀតណាម រួមទាំងកិច្ចព្រមព្រៀងដែលមិនត្រូវបានប្រកាសយ៉ាងទូលំទូលាយ។ "នេះមានន័យថាឱកាសតែងតែមាន។ ក្នុងរយៈពេលប្រហែល 3 ឆ្នាំយើងនឹងឃើញទីផ្សារ M&A របស់វៀតណាមឈានដល់ 20 ពាន់លានដុល្លារ" ។

អនុរដ្ឋមន្ត្រីក្រសួងផែនការ និងវិនិយោគ លោក Tran Duy Dong បាននិយាយថា នៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចបន្តងើបឡើងវិញ ទំនុកចិត្តរបស់អ្នកប្រើប្រាស់មានភាពប្រសើរឡើង រូបភាពកំណើនអាជីវកម្មកាន់តែច្បាស់ ហើយការវិនិយោគពីបរទេសកើនឡើង សកម្មភាព M&A នឹងមានភាពអ៊ូអរម្តងទៀត។

លោក Dong បានមានប្រសាសន៍ថា “ទីផ្សារ M&A របស់វៀតណាមបន្តត្រូវបានចាត់ទុកថាទាក់ទាញដោយអ្នកវិនិយោគអន្តរជាតិ ដោយសារស្ថិរភាពនយោបាយ អត្រាកំណើនសេដ្ឋកិច្ចគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ និងទីផ្សារអ្នកប្រើប្រាស់ក្នុងស្រុកដែលរីកលូតលាស់យ៉ាងឆាប់រហ័ស”។

គិតត្រឹមថ្ងៃទី 20 ខែវិច្ឆិកា ទុនវិនិយោគតាមរយៈការរួមចំណែកមូលធន និងការទិញភាគហ៊ុនបានឈានដល់ជិត 5.97 ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក កើនឡើង 46.4% ។ លោក Khanh Vu អគ្គនាយករងនៃ VinaCapital Vietnam Opportunity Fund បាននិយាយថា វៀតណាមគឺជាទីផ្សារមួយក្នុងចំណោមទីផ្សារមួយចំនួនដែលផ្តល់នូវការរំពឹងទុកប្រាក់ចំណេញដ៏អស្ចារ្យ ដែលអ្នកវិនិយោគផ្ទេរប្រាក់របស់ពួកគេដើម្បីស្វែងរកប្រាក់ចំណេញខ្ពស់។

លោក Masataka Sam Yoshida មកពី RECOF បាននិយាយថា "វៀតណាមស្ថិតក្នុងដំណាក់កាលត្រឹមត្រូវសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនជប៉ុនក្នុងការចូល ឬពង្រីក។ ដូច្នេះហើយ 85% នៃសកម្មភាពរបស់យើងកំពុងបម្រើកិច្ចព្រមព្រៀងពីប្រទេសជប៉ុននៅទីនេះ" ។

ទីផ្សារនេះក៏មានទីតាំងនៅអាស៊ីអាគ្នេយ៍ ដែលកំពុងទាក់ទាញចំណាប់អារម្មណ៍វិនិយោគិនចំពេលមានជម្លោះកើនឡើងនៅកន្លែងផ្សេង នេះបើយោងតាមលោក Sebastien Laurent នាយកប្រតិបត្តិអាស៊ីនៃក្រុមហ៊ុនប្រឹក្សា Financière de Courcelles ។ លោកបានវាយតម្លៃថា៖ «វាលែងមានការព្រួយបារម្ភអំពីតំបន់អាស៊ីអាគ្នេយ៍ទៀតហើយ ប៉ុន្តែមានតែទីផ្សារមួយណាដែលត្រូវចាប់ផ្តើមពីទីនេះ»។ ដូច្នេះ តើវៀតណាមអាចធ្វើអ្វីខ្លះដើម្បីបង្កើនភាពទាក់ទាញរបស់ខ្លួន?

ទីមួយគឺត្រូវបន្តកែលម្អគោលនយោបាយដើម្បីធ្វើឱ្យលំហូរចូល និងលំហូរចេញមានភាពងាយស្រួល និងឆាប់រហ័ស។ បច្ចុប្បន្នការវិនិយោគនៅវៀតណាមត្រូវចំណាយពេលច្រើនជាងទីផ្សារផ្សេងទៀត។ លោក Masataka Sam Yoshida បានលើកជាឧទាហរណ៍៖ វាត្រូវចំណាយពេលប្រហែល 3 ខែសម្រាប់សហគ្រាសជប៉ុនដើម្បីធ្វើ M&A ក្នុងស្រុក 6 ខែនៅទីផ្សារលោកខាងលិច និងច្រើនជាងមួយឆ្នាំនៅវៀតណាម។ លោកស្រី Vo Ha Duyen ប្រធានក្រុមហ៊ុនច្បាប់ VILAF បានបន្ថែមថា "ថ្មីៗនេះ ពេលវេលាដើម្បីបញ្ចប់កិច្ចព្រមព្រៀងបានកាន់តែយូរទៅៗ"។

ទីពីរគឺគុណភាពទ្រព្យសម្បត្តិ។ យោងតាមលោក Warrick Cleine ក្រុមហ៊ុនវៀតណាមមានគុណសម្បត្តិលើគុណភាពទំនិញ សេវាកម្ម មនុស្ស និងប្រាក់ចំណេញល្អ ប៉ុន្តែតារាងតុល្យការរបស់ពួកគេច្រើនតែមិនល្អ ដោយសារបំណុល និងការចំណាយលើការកៀរគរមានកម្រិតខ្ពស់ពេក។

ភាពទន់ខ្សោយរបស់សហគ្រាសវៀតណាមក៏នឹងត្រូវបានបង្ហាញផងដែរនៅពេលប្រឈមមុខនឹងការលំបាក ឧទាហរណ៍ គុណភាពនៃក្រុមប្រឹក្សាភិបាល និងគុណភាពនៃការទទួលខុសត្រូវរបស់ក្រុមប្រឹក្សាប្រតិបត្តិ។ លោក Sebastien Laurent បានបន្ថែមថា "យើងមានការព្រួយបារម្ភយ៉ាងខ្លាំងអំពីភាពធន់នៃអាជីវកម្ម។ វាគឺជាការពិតដែលទ្រព្យសកម្មដែលមានគុណភាពកាន់តែច្រើនគឺត្រូវការ" ។

លើសពីនេះទៀត អ្នកជំនាញណែនាំឱ្យអ្នកលក់កែតម្រូវការរំពឹងទុកតម្លៃរបស់ពួកគេ ដែលជារឿយៗខ្ពស់ពេក។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ ការយកចិត្តទុកដាក់គួរត្រូវបានយកចិត្តទុកដាក់ចំពោះ ESG (លក្ខណៈវិនិច្ឆ័យបរិស្ថាន សង្គម និងអភិបាលកិច្ច)។ Binh Le Vandekerckove និយាយថា "ថ្ងៃនេះ កិច្ចព្រមព្រៀងពីរក្នុងចំណោមប្រាំមានតម្រូវការ ESG" ។

ទូរគមនាគមន៍

ប្រភពតំណ