ដោះ​ចំណង​ដើម្បី​ដោះស្រាយ​បញ្ហា​ដំឡើង​កំណែ

ការធ្វើវិសោធនកម្មច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រ៖ ការលុបបំបាត់ភាពជាប់គាំង ដើម្បីដោះស្រាយបញ្ហាធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង

វិសោធនកម្មបទប្បញ្ញត្តិដើម្បីត្រួសត្រាយផ្លូវសម្រាប់ការបោសសម្អាត និងទូទាត់ប្រតិបត្តិការមូលបត្រនៅលើទីផ្សារក្រោមយន្តការសមភាគីបោសសម្អាតកណ្តាល គឺជាក្រុមមួយក្នុងចំណោមខ្លឹមសារសំខាន់ៗចំនួនបីក្នុងការធ្វើវិសោធនកម្មច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រ។

ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមមានគោលបំណងធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនៅឆ្នាំ ២០២៥។ រូបថត ៖ D.T

ភាពចម្រូងចម្រាសលើយន្តការ CCP

នៅសម័យប្រជុំលើកទី៨ នៃរដ្ឋសភានីតិកាលទី១៥ វិសោធនកម្មច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រ គឺជាខ្លឹមសារមួយក្នុងសេចក្តីព្រាងច្បាប់ វិសោធនកម្ម និងបំពេញបន្ថែមមាត្រាមួយចំនួននៃច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រ។ ច្បាប់គណនេយ្យ; ច្បាប់ស្តីពីសវនកម្មឯករាជ្យ; ច្បាប់ថវិការដ្ឋ; ច្បាប់ស្តីពីការគ្រប់គ្រង និងការប្រើប្រាស់ទ្រព្យសម្បត្តិសាធារណៈ; ច្បាប់ស្តីពីការគ្រប់គ្រងសារពើពន្ធ; ច្បាប់​បម្រុង​ជាតិ​នឹង​ត្រូវ​ដាក់​ជូន​សមាជិក​រដ្ឋសភា​នៅ​ប៉ុន្មាន​ថ្ងៃ​ខាង​មុខ។

ចែករំលែកក្នុងសិក្ខាសាលាស្តីពីការរួមវិភាគទានលើខ្លឹមសារនៃវិសោធនកម្ម និងបន្ថែមលើច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រដែលបានប្រារព្ធឡើងនាពេលថ្មីៗនេះ តំណាងគណៈកម្មាធិការមូលបត្ររដ្ឋបានមានប្រសាសន៍ថា ការបំពេញមូលដ្ឋានច្បាប់ដើម្បីអនុវត្តសកម្មភាពបោសសម្អាត និងទូទាត់សម្រាប់ប្រតិបត្តិការលក់មូលបត្រនៅលើទីផ្សារក្រោមសមភាគីបោសសំអាតកណ្តាល (CCP) យន្តការនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមគឺជាផ្នែកមួយក្នុងចំណោមខ្លឹមសារសំខាន់ទាំងបីនៃទីផ្សារភាគហ៊ុន សំដៅជំរុញការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារភាគហ៊ុន។

និយាយឱ្យសាមញ្ញ គំរូ CCP គឺជាយន្តការមួយដែលអនុញ្ញាតឱ្យសាជីវកម្មឃ្លាំងមូលបត្រវៀតណាម (VSDC) ក្លាយជាអ្នកទិញរបស់អ្នកលក់ទាំងអស់ និងអ្នកលក់របស់អ្នកទិញទាំងអស់។ CCP ត្រូវ​បាន​គេ​អនុវត្ត​នៅ​ក្នុង​ទីផ្សារ​និស្សន្ទវត្ថុ ប៉ុន្តែ​មិន​អាច​ត្រូវ​បាន​គេ​ដាក់​ពង្រាយ​នៅ​ក្នុង​ទីផ្សារ​មូលដ្ឋាន​ទេ។

គណៈកម្មាធិការព្រាងនៃគម្រោងច្បាប់បានសង្កត់ធ្ងន់ថា "មានការយល់ខុសគ្នារវាងវិស័យធនាគារ និងវិស័យមូលបត្រ ថាតើធនាគារពាណិជ្ជ និងសាខាធនាគារបរទេសត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យធ្វើជាសមាជិកបោសសម្អាតទីផ្សារមូលបត្រ"។

ជាក់ស្តែង ឯកសារណែនាំនៃចំណុច ក ប្រការ ៤ មាត្រា ៥៦ នៃច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រក្នុងវិស័យមូលបត្រ និងធនាគារ មិនទាន់មានភាពស៊ីសង្វាក់គ្នាក្នុងដំណើរការផ្តល់អាជ្ញាប័ណ្ណ ដើម្បីអាចកត់ត្រាអាជីវកម្មនេះនៅក្នុងអាជ្ញាប័ណ្ណដែលផ្តល់ដោយធនាគាររដ្ឋដល់ធនាគារពាណិជ្ជ និងសាខាធនាគារបរទេស។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ប្រសិនបើបទប្បញ្ញត្តិបច្ចុប្បន្នមិនត្រូវបានផ្លាស់ប្តូរទេ វានឹងមិនមានមូលដ្ឋានច្បាប់គ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបង្កើតក្រុមហ៊ុនបុត្រសម្ព័ន្ធរបស់ VSDC ដើម្បីបំពេញមុខងារ CCP នោះទេ។ ដូច្នេះ វានឹងពិបាកក្នុងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យប្រតិបត្តិការ នៅពេលដែល VSDC អនុវត្តមុខងារ CCP សម្រាប់ទីផ្សារមូលបត្រទាំងមូល។

វិសោធនកម្ម និងបង្កើតមូលដ្ឋានច្បាប់សម្រាប់ការអនុវត្ត CCP នៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្រមូលដ្ឋាននឹងអនុញ្ញាតឱ្យធនាគារពាណិជ្ជ និងសាខាធនាគារបរទេសក្លាយជាសមាជិកបោសសម្អាត និងចូលរួមក្នុងប្រព័ន្ធ CCP ។ នេះគឺស្របតាមការអនុវត្តអន្តរជាតិ ដោយបំពេញតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យនៃការធានាសុវត្ថិភាពទ្រព្យសម្បត្តិសម្រាប់អ្នកវិនិយោគបរទេស ដោយហេតុនេះទាក់ទាញលំហូរទុនកាន់តែច្រើនចូលទៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាម។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំដើម្បីពិនិត្យសំណើរបង្កើតសេចក្តីព្រាងច្បាប់នេះ ដែលដឹកនាំដោយក្រសួងយុត្តិធម៌ ធនាគាររដ្ឋបានស្នើឱ្យអនុវត្តតែការបោសសម្អាតលើទីផ្សារនិស្សន្ទវត្ថុប៉ុណ្ណោះ ពីព្រោះការចូលរួមបោសសម្អាតទីផ្សារក្រោមអាចបង្កើតហានិភ័យជាច្រើនក្នុងទំនាក់ទំនងរវាងធនាគារ និងប៉ះពាល់ដល់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ធនាគារ។

ស្រាយចំណង

វាក៏ត្រូវតែនិយាយផងដែរថាការអនុវត្តយន្តការ CCP គឺជាបំណងប្រាថ្នាដែលរង់ចាំជាយូរមកហើយរបស់សមាជិកនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន។ សារាចរលេខ 68/2024/TT-BTC ទើបតែត្រូវបានចេញដោយក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ ដោយបើកផ្លូវសម្រាប់អ្នកវិនិយោគស្ថាប័នបរទេសអាចធ្វើពាណិជ្ជកម្ម និងទិញភាគហ៊ុនដោយមិនទាមទារមូលនិធិគ្រប់គ្រាន់នៅថ្ងៃទិញ។ នេះក៏អាចត្រូវបានចាត់ទុកថាជាដំណោះស្រាយរយៈពេលខ្លីដើម្បីបំពេញតាមតម្រូវការរបស់ស្ថាប័នវាយតម្លៃដូចជា FTSE Russell ដើម្បីបំពេញតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យសម្រាប់ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមអ្នកជំនាញ ក្នុងរយៈពេលវែង ដំណោះស្រាយជាមូលដ្ឋាននៅតែអនុវត្តការបោសសម្អាត និងទូទាត់ប្រតិបត្តិការមូលបត្រស្របតាមយន្តការ CCP ។

អត្ថាធិប្បាយលើសេចក្តីព្រាងច្បាប់ស្តីពីច្បាប់ចំនួន 7 ច្បាប់នៃច្បាប់ចំនួន 7 ច្បាប់ដែលជាប្រធានរដ្ឋសភាង្វៀនឌុកហាយបានស្នើសុំឱ្យរដ្ឋាភិបាលសិក្សាជាបន្ទាន់នូវការធ្វើវិសោធនកម្មដែលបានធ្វើឱ្យមានវិសាលភាពដែលចាំបាច់ត្រូវបានធ្វើវិសោធនកម្មជាបន្ទាន់និងទទួលបានការមូលមតិគ្នាខ្ពស់ ។

ជាការពិត បទប្បញ្ញត្តិថ្មីត្រូវបានបន្ថែមនៅក្នុងច្បាប់ និងក្រឹត្យថ្មីជាច្រើនឆ្នាំមកនេះ ប៉ុន្តែអ្នកវិនិយោគនៅតែរង់ចាំជាមួយនឹងដង្ហើមខ្លីសម្រាប់កាលបរិច្ឆេទអនុវត្ត។ ឧទាហរណ៍ធម្មតាគឺរឿងនៃបង្កាន់ដៃប្រាក់បញ្ញើមិនបោះឆ្នោត (NVDRs) ដែលជាឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុថ្មីបំផុត ដែលត្រូវបានកំណត់ជាលើកដំបូងនៅក្នុងច្បាប់សហគ្រាសឆ្នាំ 2020 ហើយបន្ទាប់មកក្រឹត្យលេខ 155/2020/ND-CP ដែលរៀបរាប់លម្អិតអំពីការអនុវត្តមាត្រាមួយចំនួននៃច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រឆ្នាំ 2019 ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយបន្ទាប់ពីពាក់កណ្តាលទសវត្សរ៍នៃការប្រកាសឱ្យប្រើ ការអនុវត្តឧបករណ៍នេះនៅតែ "ជាប់គាំង" ទោះបីជាមានមូលដ្ឋានច្បាប់ដំបូងក៏ដោយ។

នៅក្នុងរបាយការណ៍ចំណាត់ថ្នាក់ទីផ្សារភាគហ៊ុនឆ្នាំ 2024 ដែលបោះពុម្ពដោយ FTSE Russell នៅថ្ងៃទី 8 ខែតុលា បន្ថែមពីលើការទទួលស្គាល់កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីដកចេញនូវភាពរាំងស្ទះនៅក្នុងតម្រូវការរឹម អង្គការនៅតែសង្កត់ធ្ងន់លើតម្រូវការដើម្បីកែលម្អដំណើរការចុះឈ្មោះបើកគណនី។ ទន្ទឹមនឹងនោះ យន្តការដ៏មានប្រសិទ្ធភាពមួយ ដើម្បីសម្រួលដល់ប្រតិបត្តិការរវាងវិនិយោគិនបរទេស ដែលទាក់ទងនឹងការជួញដូរមូលបត្រដែលបានឈានដល់ ឬជិតដល់កម្រិតនៃភាពជាម្ចាស់របស់ជនបរទេស ក៏ត្រូវបាន "ចាត់ទុកថាជាវិធានការសំខាន់" ផងដែរ។

ការបើកផ្លូវសម្រាប់យន្តការ CCP ក្នុងវិសោធនកម្មច្បាប់នេះគឺជាជំហានដំបូងសម្រាប់ដំណើរដ៏វែងឆ្ងាយខាងមុខ ជាជាងដំណោះស្រាយផ្ទាល់ចំពោះគោលដៅធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងដែលបានកំណត់សម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងឆ្នាំ 2025។ នៅក្នុងរបាយការណ៍ថ្មីៗនេះ FTSE Russell ក៏បានសង្កត់ធ្ងន់ថា ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមត្រូវរក្សាល្បឿនរបស់ខ្លួន ប្រសិនបើចង់ឈានដល់គោលដៅនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារភាគហ៊ុននៅឆ្នាំ 2025។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/sua-luat-chung-khoan-go-trung-nut-that-giai-bai-toan-nang-hang-d227535.html