តើឧស្សាហកម្មណាខ្លះនៅវៀតណាមនឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed?

ផលិតផលកសិកម្មជាច្រើនរបស់អាមេរិកកំពុងបង្កើនការនាំចេញទៅកាន់វៀតណាម - រូបថត៖ N.BINH

ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) ទើបតែបានប្រកាសពីការសម្រេចចិត្តរបស់ខ្លួនក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ចំនួន 50 ចំណុចជាមូលដ្ឋាន ដែលជាការផ្លាស់ប្តូរមួយដែលត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងមានផលប៉ះពាល់ពីរភាគីលើសេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេសវៀតណាម។

ខណៈ​ដែល​ប្រាក់​ដុល្លារ​អាមេរិក​ទន់​ខ្សោយ​អាច​កាត់​បន្ថយ​សម្ពាធ​ធ្លាក់​ថ្លៃ​លើ​ប្រាក់​ដុង សេដ្ឋកិច្ច​អាមេរិក​ដែល​ធ្លាក់​ចុះ​នឹង​ជះ​ឥទ្ធិពល​អវិជ្ជមាន​ដល់​កំណើន​នាំ​ចេញ​របស់​វៀតណាម។

យោងតាមក្រុមហ៊ុន VinaCapital ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed គឺជាកត្តាគាំទ្រដល់តម្លៃប្រាក់ដុង។ នៅដើមឆ្នាំ 2024 ប្រាក់ដុងបានបាត់បង់ជិត 5% នៃតម្លៃរបស់វា ដែលបង្ខំឱ្យធនាគាររដ្ឋវៀតណាមរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ដោយសារការរំពឹងទុកនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed ប្រាក់ដុងបានស្ទុះងើបឡើងវិញជិត 4% ចាប់តាំងពីចុងខែមិថុនានេះ ក៏ជានិន្នាការទូទៅនៃរូបិយប័ណ្ណក្នុងតំបន់ដូចជា រីងហ្គីតម៉ាឡេស៊ី ប្រាក់បាតថៃ និងប្រាក់រូពៀរបស់ឥណ្ឌូនេស៊ី។

ក្រុមហ៊ុន VinaCapital បានអត្ថាធិប្បាយថា ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed ជួយកាត់បន្ថយសម្ពាធលើ ធនាគាររដ្ឋ ក្នុងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ដោយសារសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកបង្ហាញសញ្ញានៃការថមថយ ការនាំចេញរបស់វៀតណាមទៅកាន់សហរដ្ឋអាមេរិក ដែលជាកត្តាសំខាន់ជំរុញ GDP នៅឆ្នាំនេះ អាចប្រឈមនឹងការលំបាក។

ដូច្នេះ GDP របស់វៀតណាមក្នុងឆ្នាំ 2025 នឹងត្រូវពឹងផ្អែកលើធនធានក្នុងស្រុក ដើម្បីរក្សាកំណើន តាមរយៈការជំរុញការចំណាយលើហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ និងការស្តារទីផ្សារអចលនទ្រព្យឡើងវិញ។

"យើងបានសង្កត់ធ្ងន់ម្តងហើយម្តងទៀតនូវទស្សនៈដែលថាការជំរុញផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបរបស់វៀតណាមពីកំណើនការនាំចេញទំនងជានឹងធ្លាក់ចុះនៅឆ្នាំក្រោយ ហើយការផ្លាស់ប្តូររបស់ Fed បញ្ជាក់យ៉ាងសំខាន់។

ការបង្កើនការចំណាយលើហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ និងការពន្លឿនការងើបឡើងវិញនៃទីផ្សារអចលនទ្រព្យគឺជាឧបករណ៍ដ៏មានឥទ្ធិពលពីរដែលរដ្ឋាភិបាលអាចប្រើដើម្បីជៀសវាងផលប៉ះពាល់អវិជ្ជមានពីការធ្លាក់ចុះនៃកំណើនការនាំចេញ» អ្នកជំនាញ VinaCapital វិភាគ។

ទន្ទឹមនឹងនេះ លោក Suan Teck Kin ប្រធានផ្នែកស្រាវជ្រាវសេដ្ឋកិច្ច និងទីផ្សារសកលនៅធនាគារ UOB (សិង្ហបុរី) បានអត្ថាធិប្បាយថា ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed លើសពីការព្យាករណ៍ពីមុន 0.25% គឺជាសញ្ញានៃភាពមិនច្បាស់លាស់នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ 50 ចំណុចមូលដ្ឋានដែលត្រូវបានប្រកាសដោយធនាគារកណ្តាលអាមេរិកនៅឯកិច្ចប្រជុំខែកញ្ញារបស់ខ្លួនអាចបង្កើនលទ្ធភាព (និងសម្ពាធ) លើ ធនាគាររដ្ឋ ដើម្បីពិចារណាលើការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយស្រដៀងគ្នា។

គាត់ក៏បានព្យាករណ៍ថា Fed នឹងបន្តវដ្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ខ្លួននៅឆ្នាំ 2024 និង 2025 ដែលជះឥទ្ធិពលដោយប្រយោលដល់គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ ធនាគាររដ្ឋ ។ "យើងរក្សាការរំពឹងទុករបស់យើងអំពីការកាត់បន្ថយ 100bp នៅឆ្នាំ 2025 ជាមួយនឹងការកាត់បន្ថយ 25bp ក្នុងមួយត្រីមាស។

ធនាគាររដ្ឋ នឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយសំខាន់ៗនៅឆ្នាំ 2024 ដើម្បីគ្រប់គ្រងអតិផរណា ហើយកំណើន GDP របស់វៀតណាមត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងពឹងផ្អែកលើការជំរុញការវិនិយោគសាធារណៈ និងការស្តារអចលនទ្រព្យឡើងវិញ" អ្នកជំនាញ UOB បានព្យាករណ៍។

ក្នុងរយៈពេល 8 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2024 CPI ទូទៅបានកើនឡើង 4% ធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន ដែលទាបជាងគោលដៅ 4.5% បន្តិច។ សម្ពាធអតិផរណាអាចកាន់តែខ្លាំងឡើង បន្ទាប់ពីមានការរំខានដល់ទិន្នផលកសិកម្ម ដោយសារអាហារមាន 34% នៃទម្ងន់ CPI ។

ធនាគាររដ្ឋ ទំនងជានឹងទទួលយកវិធីសាស្រ្តដែលមានគោលដៅបន្ថែមទៀតដើម្បីគាំទ្របុគ្គល និងអាជីវកម្មដែលរងផលប៉ះពាល់នៅក្នុងតំបន់របស់ពួកគេ ជាជាងការដាក់ឱ្យប្រើប្រាស់ឧបករណ៍ទូទាំងប្រទេសដូចជាការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។

ទាំងអ្នកជំនាញ VinaCapital និង UOB បានយល់ស្របថា ទោះបីជាការផ្លាស់ប្តូររបស់ Fed បង្កបញ្ហាប្រឈមក៏ដោយ វាក៏បើកឱកាសសម្រាប់វៀតណាមក្នុងការបង្កើនវិធានការជំរុញសេដ្ឋកិច្ច ដោយធានានូវកំណើនប្រកបដោយស្ថិរភាពនាពេលអនាគត។

នៅឯកិច្ចប្រជុំគណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហសហព័ន្ធ (FOMC) នៅថ្ងៃទី 17 និង 18 ខែកញ្ញា ធនាគារកណ្តាលបានសម្រេចចិត្តកាត់បន្ថយជួរគោលដៅនៃអត្រាគោលដៅមូលនិធិសហព័ន្ធ (FFTR) ដោយ 50 ចំណុចមូលដ្ឋានទៅចន្លោះពី 4.75% -5% ។ នេះគឺជាការកាត់បន្ថយដ៏ជ្រៅជាងការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារ (ដែលជា -25 ចំណុចមូលដ្ឋាន) និងជា "ការចាប់ផ្តើមដ៏ល្អ និងរឹងមាំ" ចំពោះវដ្តនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed នេះបើយោងតាមប្រធាន FOMC លោក Powell ។

ធនាគារកណ្តាលក៏បានបោះឆ្នោតកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់លើទុនបំរុងលើស (IOER) ដោយ 50 ពិន្ទុមូលដ្ឋានមកត្រឹម 4.9% ខណៈពេលដែលរក្សាការរឹតបន្តឹងបរិមាណ (QT) មិនផ្លាស់ប្តូរ។

ប្រភព៖ https://tuoitre.vn/fed-cat-giam-lai-suat-ho-tro-nganh-nao-cua-viet-nam-20240921140622363.htm