ភាគហ៊ុនចិនប្រឈមមុខនឹង "សង្គ្រាមត្រជាក់"

ការចូលរួមរបស់ធនាគារបរទេសនៅក្នុងការផ្តល់ជូនសាធារណៈដំបូងនៅក្នុងប្រទេសចិនដីគោកបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបបំផុតក្នុងរយៈពេលជាងមួយទសវត្សរ៍។ នេះបង្ហាញពីការលំបាកដែលពួកគេជួបប្រទះក្នុងការរក្សាជំហរនៅក្នុងប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុបិទរបស់ប្រទេសអាស៊ី។

ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក ចំនួនធនាគារបរទេសដែលចូលរួមក្នុងការចុះបញ្ជីថ្មីនៅក្នុងប្រទេសចិនមានត្រឹមតែ 297 លានដុល្លារអាមេរិក ដែលស្មើនឹង 1.2% នៃតម្លៃ IPO ។

នេះគឺជាសមាមាត្រទាបបំផុតចាប់តាំងពីវេទិកាហិរញ្ញវត្ថុ Dealogic បានចាប់ផ្តើមប្រមូលទិន្នន័យក្នុងឆ្នាំ 2009 នៅពេលដែលធនាគារដែលចូលរួមមានចំនួនប្រហែល 50% នៃតម្លៃ IPO សរុប។ នៅឆ្នាំ 2022 តួលេខនេះក៏នឹងមានចំនួន 3.1% ផងដែរ។

ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ

គ្មាន IPO ណាមួយក្នុងចំណោម 109 ដែលសម្គាល់ការពង្រីកទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់ប្រទេសចិនមកទល់ពេលនេះបានជាប់ពាក់ព័ន្ធជាមួយធនាគារបរទេសទេ បើទោះបីជាកិច្ចព្រមព្រៀងនេះបង្កើតបានចំនួន 26 ពាន់លានដុល្លារក៏ដោយ។

សង្វៀនរបស់ចិននៅតែគ្របដណ្តប់យ៉ាងទូលំទូលាយដោយធនាគារក្នុងស្រុក ដោយមានធនាគារបរទេសពីរគឺ Credit Suisse (ស្វីស) និង Deutsche Bank (អាល្លឺម៉ង់) ដើរតួជាអ្នកធានាទិញសម្រាប់ប្រតិបត្តិការទាំងនេះ។

ពិភពលោក - ភាគហ៊ុនចិនប្រឈមមុខនឹង — Credit Suisse គឺជាធនាគារមួយក្នុងចំណោមធនាគារចំនួនពីរដែលពាក់ព័ន្ធនៅក្នុង IPO នៅក្នុងប្រទេសចិនក្នុងឆ្នាំនេះ ប៉ុន្តែគ្រាន់តែជាអ្នកធានាទិញមូលបត្រប៉ុណ្ណោះ។ រូបថត៖ ស្វែងរកអាល់ហ្វា

នាយកប្រតិបត្តិជាន់ខ្ពស់នៅធនាគារពិភពលោកនៅអាស៊ីបាននិយាយថា "ខ្ញុំមានការភ្ញាក់ផ្អើលដែលមានតម្លៃរាប់ពាន់លានដុល្លារនៃ IPOs នៅទីក្រុងសៀងហៃជារៀងរាល់សប្តាហ៍ ប៉ុន្តែធនាគារដែលធានាទិញពួកគេស្ទើរតែទាំងស្រុងនៅក្នុងស្រុក" ។

ខណៈពេលដែលដំណើរការរបស់ធនាគារបរទេសមានការថយចុះដោយគូប្រជែងដីគោក ទិន្នន័យបង្ហាញថាពួកគេកំពុងតស៊ូដើម្បីរក្សាវត្តមាននៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនយ៉ាងឆាប់រហ័សដែលត្រូវបានការពារដោយបទប្បញ្ញត្តិផ្សេងៗ និងតម្រូវការឧស្សាហ៍ព្យាយាម។

លើសពីនេះ ការរឹតបន្តឹង Covid-19 ដ៏តឹងរ៉ឹងក្នុងរយៈពេល 3 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ បានរារាំងការចូលទៅកាន់ទីផ្សារប្រទេសចិន ដោយធ្វើឱ្យគម្លាតរវាងសាខាដីគោក និងការិយាល័យកណ្តាលពិភពលោកកាន់តែស៊ីជម្រៅ។

ស្ថានការណ៍កាន់តែអាប់អួរជាងមុន បន្ទាប់ពីភាពតានតឹងផ្នែកភូមិសាស្ត្រនយោបាយរវាងអាមេរិក និងចិនកើនឡើង ដែលបណ្តាលឱ្យ

បរិយាកាសអរិភាពនេះបានធ្វើឱ្យមានស្រមោលលើអាជីវកម្មបរទេសនៅលើដីគោក ដែលបង្កឱ្យមានការត្អូញត្អែរអំពីបណ្តាញទំនាក់ទំនងដែលរំខាន។

“មិនមានច្បាប់ហាមឃាត់ធនាគារបរទេសមិនឱ្យចូលរួម ឬហានិភ័យពិតប្រាកដណាមួយនៅទីនេះទេ។ លោក Fraser Howie អ្នកវិភាគឯករាជ្យ និងជាអ្នកជំនាញផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុចិនបានមានប្រសាសន៍ថា "បញ្ហាគឺថាវានឹងកាន់តែងាយស្រួលប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនមួយបានធ្វើ IPO ដោយគ្មានធនាគារបរទេស ហើយដោះស្រាយតែជាមួយភ្នាក់ងារធានាទិញក្នុងស្រុក"។

បញ្ហានីតិវិធី

ហេតុផលមួយក្នុងចំណោមហេតុផលដែលធនាគារបរទេសស្ទាក់ស្ទើរក្នុងការចូលរួមក្នុងសកម្មភាព IPO នៅក្នុងប្រទេសចិនគឺថាពួកគេទាមទារអាជ្ញាប័ណ្ណច្រើនដើម្បីប្រតិបត្តិការក្នុងវិស័យផ្សេងៗគ្នានៅក្នុងប្រទេស។ យោងតាមការវិភាគទិន្នន័យរបស់ Financial Times ពាណិជ្ជករភាគហ៊ុនជាច្រើនបានជួបការលំបាកក្នុងការរកប្រាក់ចំណេញកាលពីឆ្នាំមុន។

លើសពីនេះ តម្រូវការវាយតម្លៃដ៏តឹងរឹងរបស់ធនាគារបរទេសក៏បង្ខំឱ្យពួកគេមានការប្រុងប្រយ័ត្នបន្ថែមទៀតនៅក្នុងសកម្មភាពចុះបញ្ជីរបស់ពួកគេនៅក្នុងប្រទេសចិន។ មិនដូចធនាគារចិនទេ អង្គភាពបរទេសត្រូវតែបំពេញតាមស្តង់ដារល្អិតល្អន់នៃការផ្តល់ជូនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ដោយបង្កើតឧបសគ្គមួយទៀត។

ម្យ៉ាងវិញទៀត ការចុះបញ្ជីរបស់ចិនមានទំនោរពឹងផ្អែកខ្លាំងលើអ្នកវិនិយោគលក់រាយ ជាជាងវិនិយោគិនស្ថាប័ន។ នេះមានន័យថាគំរូបែបប្រពៃណីរបស់ធនាគារពិភពលោកមិនត្រូវបានពេញលេញសម្រាប់ទីផ្សារដីគោកទេ។

ក្នុងឆ្នាំ 2019 ធនាគារបរទេសមានចំនួនប្រហែលមួយភាគប្រាំនៃមូលនិធិទាំងអស់ដែលបានលើកឡើងនៅក្នុងទីក្រុងសៀងហៃ និងក្រុង Shenzhen ដែលជាកន្លែងសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរដ៏ធំបំផុតពីររបស់ប្រទេសចិន ប៉ុន្តែភាគហ៊ុននោះបានធ្លាក់ចុះជារៀងរាល់ឆ្នាំ។

ខណៈពេលដែលធនាគារបរទេសបន្តរក្សាការបណ្តាក់ទុនក្នុងស្រុក ការចូលរួមរបស់ពួកគេក្នុងប្រតិបត្តិការក្នុងស្រុកមានការខកចិត្តតិចតួច។ នេះបានជំរុញឱ្យមានការជជែកវែកញែកអំពីថាតើត្រូវបន្តចូលរួមក្នុងការចុះបញ្ជី A របស់ចិនដីគោក ឬចាកចេញពីអាជីវកម្ម និងរៀបចំធនធានឡើងវិញ។

ការថយចុះវត្តមានរបស់ធនាគារបរទេសនៅក្នុង IPOs របស់ចិន គឺជាការផ្លាស់ប្តូរដ៏សំខាន់មួយ។ ប្រឈមមុខនឹងបរិយាកាសប្រតិបត្តិការដ៏លំបាក ធនាគារទាំងនេះត្រូវតែពិនិត្យឡើងវិញនូវយុទ្ធសាស្ត្ររបស់ពួកគេ ដើម្បីរុករក និងសម្របខ្លួនទៅនឹងភាពស្មុគស្មាញនៃទីផ្សារដីគោក ។

Nguyen Tuyet (យោងតាម Financial Times, Cryptopolitan)

ប្រភព