UOB: 運営金利は安定し、ベトナムドンは若干回復する可能性あり

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ANTD.VN - UOB銀行は、ベトナムの2024年の経済成長見通しについて、GDP成長率が6.0%になると楽観的に予測している。金融政策は、金利を引き下げ続けるのではなく、景気を支えるために非金利政策に重点を移した。

経済は順調に回復しつつある。

UOB銀行は、2024年第1四半期のベトナムの経済成長を予測するレポートを発表しました。レポートでは、困難な年であるにもかかわらず、2023年のベトナムのGDPは依然として5.05％の成長率を達成すると述べています。そのうち、抵抗は2023年の最初の6か月間に発生し、年間全体のパフォーマンスを制限しました。

UOBはまた、2024年1月から2月までの集計データは回復の勢いが軌道に乗っていることを示していると述べた。

ベトナム統計総局が発表した最新データによると、2月のベトナムの輸出と工業生産は大幅に減少した。 2月の輸出は前年同月比5%減、工業生産は前年同月比6.8%減となった。一方、1月はそれぞれ42%増、18.3%増だった。この急激な減少は主に、今年は2月に当たる旧正月（昨年は1月）によるものだった。

より正確な比較のために、1月から2月までの集計データでは、2023年の輸出は前年比17.6%増加し、工業生産は2023年1月から2月の平均-2.2%に対して5.7%増加したことが示されています。

ベトナムの購買担当者景気指数（PMI）は、2023年1月と2月の平均49.3に対し、2024年1月と2月はともに50を上回った。

「これらのデータは、製造業と対外貿易の全体的な勢いが前向きな兆候を示していることを示唆しており、このペースは、特に半導体業界の回復が強まり、世界の中央銀行がより緩和的な金利政策を実施し始める2024年後半には持続すると予想している」とUOBの報告書は述べている。

Ngân hàng UOB dự báo tích cực về triển vọng tăng trưởng kinh tế của Việt Nam

UOB銀行はベトナムの経済成長見通しが明るいと予測

外的要因によるリスクが引き続き世界経済の見通しを圧迫している一方で（東欧や中東の紛争など）、ベトナムの見通しは半導体産業の回復、中国および地域の着実な成長、そしてベトナムとASEANに有利なサプライチェーンの移行によって強化されています。

UOBは、「ベトナムの2024年の成長率予測は6.0%で据え置き、公式目標の6.0～6.5%の範囲内です。2024年第1四半期のGDP成長率は、旧正月の影響により前年比5.5%に鈍化すると予想しています（2023年第1四半期は3.3%）。インフレ圧力は引き続き高水準で推移し、総合消費者物価指数（CPI）は2023年の3.25%から2024年には3.8%に上昇すると予想しています」と予測しています。

運営金利は安定し、ベトナムドンは若干回復する可能性がある

金融政策について、UOBはベトナム国家銀行（SBV）が昨年初めの景気低迷に迅速に対応し、すぐに金利を引き下げたと述べた。最終的な政策金利の引き下げは2023年6月に実施され、借り換え金利は合計150ベーシスポイント引き下げられ、4.50％となる。

経済活動が回復するにつれ、さらなる利下げの根拠は薄れてきた。この銀行は、国立銀行が借り換え金利を現在の 4.50% の水準に維持すると考えています。

政府は金利を引き下げ続けるのではなく、景気を支えるために非金利政策に重点を移した。その 1 つは、借り手への信用供与（つまり、定量的な尺度）です。

規制当局が銀行に対し融資手続きの簡素化と企業の銀行融資へのアクセス改善を求めているため、2023年の銀行融資の伸びは前年比13.5％程度と予想され、今年設定された目標の14～15％をわずかに下回る見込みだ。

SBVは2024年までに、年間の経済動向に基づいて柔軟に調整しながら、信用の伸びを約15％に高めることを目指している。

2月下旬、米ドル/ベトナムドンの為替レートは、米ドルがアジア通貨に対して大幅に上昇するとともに、新たな高値24,700で取引されました。短期的にはベトナムドンが弱含みであるものの、ベトナムのGDP成長率の上昇（2023年の5.05％に対して2024年は6.0％と予測）や製造業および対外貿易の回復が期待されており、これらはベトナムドンの安定につながるプラス要因である。

UOBはまた、ベトナムドンが通常追随する人民元のさらなる回復と、6月のFRBによる利下げ前の米ドル安が相まって、ベトナムドンに若干の回復をもたらすと見ている。

「当社の最新のUSD/VND予測は、2024年第2四半期が24,400、2024年第3四半期が24,200、2024年第4四半期が24,000、2025年第1四半期が23,800です」とUOBの専門家は予測した。

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