UOB: 金価格は2025年末までに1オンスあたり3,000ドルまで上昇する可能性がある

ANTD.VN - UOBの専門家によると、成長の鈍化と 地政学的リスクは商品価格に圧力をかけるだろうが、金は安全資産としての需要の恩恵を受け続けるだろう。

原油と銅は今年も厳しい一年を迎えることになるだろう。

UOBシンガポールのグローバル経済・市場調査、市場戦略責任者であるヘン・クーン・ハウ氏は、2024年は世界の主要商品にとって困難で挑戦的な年になると述べています。

このうちブレント原油は第2四半期に1バレルあたり約90ドルの高値を付け、その後約75ドルまで下落した。世界経済の健全性を測るもう一つの指標である銅は、第2四半期に1トン当たり1万1000ドル弱で最高値を付け、12月には1トン当たり9000ドルまで下落した。

専門家は、ブレント原油価格と銅価格の変動は、世界経済情勢がますます厳しくなっていることの兆候だと述べた。

地政学的不確実性が高まる中、金は引き続き恩恵を受けると予想される。

ブレント原油については、主要エネルギー生産国間の歴史的な相関関係が現在逆転している。石油輸出国機構（OPEC）は原油価格を安定させ、市場シェアを維持することがますます困難になっていると感じている。その理由は、中国が市場シェアと価格決定力を米国にますます譲り渡しているからだ。

米国は現在、1日あたり約1,350万バレルの生産量を誇る世界最大の原油生産国であり、サウジアラビアよりも1日あたり約50％多く生産している。

中国とユーロ圏双方の成長が鈍化する中、世界のエネルギー需要見通しはOPECによって繰り返し下方修正されている。そのため、供給過剰の脅威によりブレント原油価格は下落し続けました。

UOBの専門家は、第2次トランプ政権が2025年に中国と世界に対する関税を大幅に引き上げた場合、ブレント原油が70ドルを下回るリスクを否定していない。

経済の健全性の指標とみなされる銅価格については、現在2024年末までに1トンあたり9,000ドルをわずかに下回る水準で推移しており、これは世界経済の健全性が2025年までにさらに弱まることを示唆している。

特に銅価格は中国の経済減速への懸念に強く反応した。中国の産業活動がまだ大幅に回復していないことから、世界中の主要取引所における銅の埋蔵量は増加している。この商品に対する当面の需要も弱まる兆候を見せた。

「したがって、銅については悲観的な見通しを持っており、2025年末までに銅価格は1トンあたり7,500ドルまで下落すると見ている」とUOBの専門家は予測している。

しかし、専門家は、これら2つの商品の中長期的な見通しは全く異なる可能性があると述べた。ブレント原油については、中東情勢が緊迫化すれば原油供給が減少し、価格が上昇する可能性がある。

銅については供給不足のリスクが高まっている。古い銅鉱山からの供給減少は、グリーン化への移行や世界的な電気自動車の普及による需要の増加に追いつかないだろう。

安全資産としての需要により、金価格は上昇を続けている

金は2024年に非常に好調な年を迎え、1月の1オンス当たり2,000ドルから現在の約2,600ドルの水準まで約3分の1上昇した。

UOBの専門家によると、長期的な視点で見ると、新興市場やアジアの中央銀行による金の割り当ての継続や、小売部門からの金現物や宝飾品の需要の強さなど、プラス要因は依然として健在だという。

中央銀行と小売部門からの需要増加には共通の傾向が見られます。いずれも、トランプ大統領の第2期の混乱を招く貿易政策と財政政策に直面し、高まる地政学的懸念と米ドルをめぐる不確実性から分散する必要性によって推進されている。

「トランプ2.0による地政学的、経済的リスクが続く中、長期的な安全資産としての需要は引き続き堅調に推移する可能性が高いため、当社は金に対する前向きな見方を維持します。」

ヘン・クーン・ハウ氏は、「金価格は2025年末までに1オンスあたり3,000ドルまでさらに上昇すると予想しています。米ドルの目先の高い動きは、2025年に上昇基調が続く前に、金価格の短期的な安定トレンドにつながる可能性があります」と述べています。

出典: https://www.anninhthudo.vn/uob-gia-vang-co-the-tang-len-3000-usdounce-vao-cuoi-nam-2025-post599856.antd