中国は注文をキャンセルし続けていますが、小麦価格は引き続き下落するのでしょうか？

しかし、世界的な供給見通しに対するリスクは依然として残っています…

小麦価格は中国の需要に「追随」

中国は世界の小麦市場において大きな影響力を持つ国であり、生産量では世界第1位であるだけでなく、輸入量でも第1位である。同国は主にオーストラリア、フランス、カナダ、米国などの主要生産国から小麦を購入している。

2023～2024年の中国の小麦輸入量

したがって、国際貿易市場における中国の動きが小麦価格の動向にしばしば影響を及ぼすことは理解しにくいことではない。昨年末、国内の農作物が豪雨の被害を受けたため、同国は予想外に米国産軟質赤色冬小麦（SWR）を大量に発注した。現時点で価格が下落しているのは、こうした注文によるものです。

しかし、その後中国は米国からこれまでに購入した小麦の注文を次々とキャンセルし、その総量は50万4000トンに上った。これは1999年以降、米国農務省（USDA）が記録した最大の量である。

世界最大の穀物輸入国は、米国からの注文だけでなく、他国からの注文も相次いでキャンセルした。フランス農業庁によると、穀物取引業者らは中国がフランス産小麦の購入を一部キャンセルしたと語った。さらに、オーストラリア産小麦約100万トンも北京によってキャンセルされ、遅延された。

中国はなぜ一斉に注文をキャンセルしているのか？

中国による小麦注文の大量キャンセルは明らかに異常だ。ベトナム商品ニュースセンター所長ファム・クアン・アン氏によると、こうした動きには主に3つの理由があるという。

ベトナム商品ニュースセンター所長 ファム・クアン・アン氏

まず、現在世界で入手可能な小麦の量は比較的豊富です。 2年前と異なり、黒海地域からの小麦輸出は順調に進んでいる。ウクライナの海運業界も黒海協定終了後に回復し、適応した。

一方、ロシアは今年の豊作に備えてスペースを確保するため昨年の備蓄品の販売を増やしており、ロシアからの安価な供給品も市場に溢れている。これにより、中国の供給元の選択肢は、以前のように特定の国に限定されず、現在でははるかに多様化しています。

第二に、市場における小麦の価格は昨年に比べて大幅に下落しています。小麦の市場価格は2022年にピークを迎えた後、ピーク時から60％以上下落した。 2024年初頭から小麦価格は14%以上下落を続け、2020年8月以来の最低水準となった。急激な価格下落により、現在の低価格で新規発注するよりも契約補償のコストがさらに低くなる。このため、中国の輸入業者は米国、フランス、オーストラリアから高額で購入した過去の注文をキャンセルした。

過去2年間の小麦価格の推移

第三に、中国国内市場では需要が低い一方で供給は高い。同国の小麦収穫は昨年悪天候により若干の被害を受けたものの、全体的な生産量は安定していた。米国農務省は3月の世界農産物需給報告（WASDE）で、2024/25年度の中国の小麦生産量を約1億3,660万トンと予想した。しかし、養豚業界の継続的な困難により、市場における動物飼料の需要が制限され、原材料を輸入するという企業の決定に影響が出ています。

一時的なニーズはもはや決定要因ではありません。

中国の動きは短期的な需要の減少をもたらしたが、小麦市場は今後も供給リスクに直面する可能性がある。米農務省は3月のWASDE報告書で、2023/24年度の世界小麦期末在庫予測を2億5,883万トンに引き下げた。これは4年連続の減少で、過去8年間で最低の水準だ。

同庁はまた、欧州連合諸国の作物も作付け期間中の大雨の影響を受けたと述べた。 EU最大の輸出国であるフランスでは、小麦の品質が昨年の同時期に比べて大幅に低下し、2020年以来の最低水準にあると評価された。

世界の小麦在庫

さらに、世界第2位の輸出国である米国産の穀物は来月に植え付けが予定されているが、その見通しもあまり楽観的ではない。米国農務省は2024年農業展望フォーラムで、今年の米国の小麦栽培面積の予想を昨年より5.2%減の4,600万エーカーに引き下げた。専門家らは、価格の急落により農家は作付け規模を縮小し、より収益性の高い作物への転換を検討するようになったと述べている。

不確実な世界的供給状況に加え、地政学的リスクも価格を押し上げるシナリオとなる可能性がある。ウクライナは先週末、ロシアが黒海の港町オデッサを空爆し、複数の建物を破壊し、企業に損害を与えたと発表した。この状況が続けば、ウクライナ最大の深水港の一つからの穀物輸出は多かれ少なかれ影響を受け、小麦価格の回復要因となる可能性がある。

「総じて短期的には、小麦価格は中国の大量購入キャンセルによる圧力に依然として直面する可能性がある。しかし、世界的に見ると、主要生産地域における地政学的緊張の高まりや、主要輸出国の生産規模調整政策などにより、供給見通しには依然として多くの潜在的なリスクが伴う」とクアン・アン氏は評価した。

ソース: https://congthuong.vn/trung-quoc-lien-tuc-huy-cac-don-hang-gia-lua-mi-se-tiep-tuc-giam-sau-309894.html