IPO市場には「大ヒット商品」が不足

世界の資本市場が課題に直面する中、東南アジアは引き続き好調を維持しています。しかし、総動員資本は過去9年間で最低水準を記録した。

課題

デロイトが最近発表したデータによると、過去10か月間で東南アジアの新規株式公開（IPO）資本市場では122件のIPOが行われ、約30億ドルが調達された。 IPO件数は安定しているものの、調達された資本総額は9年ぶりの低水準にとどまっている。

デロイトの専門家によれば、この減少は主に大ヒット銘柄の不足によるものだという。 2023年には5億ドル以上の資金調達となるIPOが4件あったのに対し、2024年には5億ドル以上の資金調達となるIPOは1件のみとなる。

マレーシア、タイ、インドネシアは合計27億ドルを調達し、東南アジアの調達総額の90％以上を占めた。その中で、マレーシアはIPO件数、IPOによる総調達資本、IPO時価総額のいずれにおいてもトップを占めています。

注目すべきは、ベトナム市場では過去10か月間にIPOが1件のみ行われ、約3,700万米ドルが調達されたことである。それがDNSE証券株式会社です。同社は、株式取引のための簡素化されたインターフェースで迅速な取引体験を提供するように設計されたプラットフォーム、Entrade Xを開発しました。

これはベトナムの金融テクノロジー分野における初のIPOでもあり、2021年から2023年までのIPOの平均額の約5倍に相当します。

デロイトで東南アジア市場のIPOサービスを担当するテイ・フイ・リン氏は、2024年には東南アジアのIPO市場が大きな課題に直面すると語った。これらは、貿易と投資に影響を与える金融政策の変動、市場間の規制の違い、地政学的緊張です。特に、新興市場では金利が高く、企業の借り入れが引き続き抑制されており、企業が株式公開を延期することを決定するため、IPO活動が減少しています。

業界支配への期待

デロイトのアナリストは、この地域のIPO市場を展望し、予想される金利引き下げとインフレの緩和が相まって、今後数年間はIPOにとってより好ましい環境が生まれる可能性があると予想している。東南アジアの強力な消費者基盤、中流階級の増加、不動産、ヘルスケア、再生可能エネルギーなどの分野における戦略的重要性は、投資家にとって引き続き魅力的です。

「外国からの直接投資が引き続きこの地域に流入するにつれ、2025年は東南アジア全域で新たなIPO活動が活発化する年になると予想される」とテイ・フイ・リン氏は述べた。