事業キャッシュフローのマイナスを補うために継続的に借入を行っているナムメコン（VC3）は、バオニン2プロジェクトで「行き詰まっている」

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ナムメコン（VC3）は6年間、現金配当を一度も支払っていません。

ナムメコンコーポレーションの発展の歴史を見ると、2つの明確な段階が見られます。 VC3 は 2008 年から 2017 年にかけて、継続的に非常に定期的に現金配当を支払いました。

VC3 の配当金は、この 9 年間の事業運営期間中、毎年の事業状況に応じて 10% ～ 22% の範囲で現金で分配されました。 VC3 は 2016 年にのみ、現金配当 5% と株式配当 29% を支払いました。

VC3は2017年から2022年末まで継続的に株式配当を支払い、追加発行株式を購入する権利を行使します。

メコンデルタでの事業を行うために継続的に借金をするVC3はバオニンプロジェクト2への投資を選択写真1 — ナムメコン（VC3）は6年間、現金配当を一度も支払っておらず、在庫の80％はバオニン2プロジェクト（ラセリア市）にあります（写真TL）

具体的には、VC3 は 2019 年末に 2017 年の配当金を 15% の割合で株式で支払いました。同時に、既存株主に対して1:1の比率で1株あたり10,000ドンの価格で株式を発行します。今回追加発行された株式数は28,379,461株で、定款資本金の増加額は2,838億ドンに相当する。

VC3 は 2021 年まで、株主に対して 9.5% の割合で株式配当を継続します (うち 2.5% は 2018 年の配当、7% は 2019 年の配当)。 1,000 株を保有する株主 1 人あたり、95 株の追加株式が発行されます。

2022年に、VC3は株主に対して2：1の比率で株式を発行することにより、再び資本を増強します（2株を保有する各株主は、新規発行株式1株を購入できるようになります）。新規発行株式の価格は1株当たり1万ドンで、発行株数は33,405,740株であり、定款資本の増加額は3,341億ドンに相当する。

VC3は2023年に11.5％の配当金を支払う株式を発行しました。そのため、2017年から2022年の6年間、VC3は配当金を支払わず、株主に配当金を支払うために株式を発行しただけです。さらに、このユニットは株主への株式発行を2回増加させ、資本金を数千億ドン増やしました。

もう一つの矛盾は、VC3社が2017年から2022年にかけて、2020年の最低水準139億ドンから2022年の「記録的」利益734億ドンまで継続的に利益を報告したにもかかわらず、現金配当を1回も支払うことができなかったことだ。

VC3 の事業活動によるキャッシュフローは 5 年連続で数千億ドンの赤字が続いています。これは、過去 5 年間にわたって同社の利益が運営コストをカバーするのに十分ではなかったことを意味します。そして実際、追加資金は、資本金を増やすために借入または株式発行によってのみ得られます。

5年間のキャッシュフローがマイナス、ナムメコンはバオニン2プロジェクトを行う資金をどこから調達するのか？

ナムメコンの事業運営で奇妙なのは、2018年から2022年までの5年間、この部門のキャッシュフローが継続的にマイナスになっていることだ。この期間中のキャッシュフローが最もプラスだったのは2019年で、マイナス199億VNDにとどまりました。ピークは2018年、2020年、2022年で、営業活動によるキャッシュ・フローはそれぞれ-1,816億、-1,634億、-2,143億VNDでした。