経済は絶え間ない危機に陥っていますが、トルコにとって「好転」すべき時なのでしょうか?

トルコのレジェップ・タイイップ・エルドアン大統領は最近、インフレ対策として金利を引き上げ、金融刺激策に重点を置いた政策を見直す意向を示した。危機に瀕したこの国は変化に向かっているかもしれない。

トゥルキエのアンカラの市場にいる男性。 （出典：ロイター）

経済は危機に瀕している。

トルコ経済は何年も危機に陥っている。 2023年5月時点で40%近くの大幅なインフレ。昨年は、一部の地域でインフレ率が80%以上に急上昇しました。

原材料の乏しいこの国は伝統的に輸入が輸出を上回っており、その結果、経常収支赤字が継続的に高くなっている。トルコの対外資金調達ニーズは現在2,000億ドル（1,830億ユーロ）以上と推定されている。

同時に、国家債務は増加しています。トルコの経済学者タフシン・バキルタス氏の計算によると、2023年の最初の4か月間で同国の財政赤字は前年同期比で1,870%に急増した。民間世帯も多額の負債を抱えており、その額はトルコの国内総生産（GDP）の約180％に達している。

同国の通貨も大幅に下落した。 2023 年 5 月末までに、米ドルとの比較では、リラは 1 米ドルあたり 20.75 リラになりました。通貨の急激な下落により、原材料や商品の輸入コストは増加し続けています。

世界中の中央銀行のようにインフレを抑えるために金利を引き上げる代わりに、同国の中央銀行は何年も金利を低く抑えてきた。

一方、トルコ国家は存続に苦闘している。外貨準備高はほぼ枯渇している。中央銀行は今年だけで、巨額の経常収支赤字を補填し、下落するリラを支えるために約250億ドルを費やした。

現在、融資は主にアラブ首長国連邦（UAE）などのイスラム諸国の銀行によって提供されています。

最近のブルームバーグニュースの報道によると、UAEの2つの銀行、アブダビ商業銀行とドバイに拠点を置く国営のエミレーツNBDが、トルコの銀行に必要な融資の半分以上を提供した。

同時に、トルコは近年、ほぼ枯渇した同国中央銀行の外貨準備を補充するために、UAEおよびカタールと約200億ドル相当の通貨スワップ協定と呼ばれる通貨取引を締結している。

外貨への「渇望」

トルコが発表した公式データによると、外貨需要の急増により、同国中央銀行の純外貨準備高は5月19日に1億5130万ドルの赤字を記録した。この問題は、世界最大の経済大国20カ国に数えられるこの国の経済にとって多くのリスクをもたらします。

イスタンブールのコック大学の経済学教授セルバ・デミラルプ氏は、中央銀行は外貨売却によって低金利環境が為替レートに及ぼす悪影響を相殺しようとしてきたと述べた。

5月末時点でトルコの外貨準備高はほぼ枯渇し、スワップ協定調整後の純外貨準備高はマイナスに転じた。

GSによると。デミラルプ氏は、月間経常収支赤字が約80億ドルの経済にとって、純外貨準備高がマイナスに落ち込んだことは憂慮すべきことだと述べた。

なぜなら、貿易が混乱し、サプライチェーンが分断され、トルコだけでなく現在の世界的生産ネットワークのパートナーの生産も停止する可能性があるからだ。

最近、ロシアはトルコが天然ガス輸入代金6億ドルの支払いを2024年まで延期することに同意しなければならなかった。それ以前の3月には、サウジアラビアも外貨への「渇望」を和らげるため、同国の中央銀行に50億ドルを預け入れなければならなかった。

トルコの通貨は劇的に下落した。 （出典：sailblogs.com）

インフレで人々が押しつぶされないように

トルコ政府は最近、7月1日から毎月の最低賃金を34％引き上げると発表した。深刻なインフレから世帯を守るため、今年2度目の引き上げとなる。

トルコの労働社会保障大臣ヴェダット・イスハン氏はテレビ演説で、月額最低賃金が1万1402リラ（約483ドル）に引き上げられると述べた。この増加は労働者の購買力を高め、ひいては家計のインフレ問題の解決に貢献するでしょう。

レジェップ・タイイップ・エルドアン大統領は、政府は労働者が高インフレで「押しつぶされる」ことを許さないと約束した。

高い借入コストを批判するエルドアン大統領は、過去2年間にわたり「新しい経済モデル」を提唱し、超低金利を優先してきた。このモデルは、借入コストを削減し、輸出を促進し、経常収支の赤字を黒字に転換することで物価安定を達成することを目指している。

しかし、大統領は最近、アンカラが財政政策を変更し、インフレ対策として金利引き上げに戻り、金融刺激策に重点を置いた政策を改革する可能性があることを示唆した。

トルコの民族主義運動党（MHP）のデヴレト・バフチェリ党首も、政府は金融政策の引き締めを含む「痛みを伴う」経済対策を講じる必要があると述べた。

「MHPの金利に関する立場は明確です。それは変わっていません。理論上も実際上も、金利引き上げは投資を阻害し、生産を阻害し、信用コストを上昇させる政治的選択です。しかしながら、トルコが経済の安定を達成するためには、短期的で、時には痛みを伴う措置を講じる必要があります」と彼は強調した。

JPモルガン・チェースのエコノミストらは、トルコ中央銀行が次回の会合で現在の主要金利を約3倍の8.5%に引き上げると予想している。

一方、多くの米国の銀行は、アンカラの金利が今日（6月22日）25％に上昇する可能性があると予測している。 JPモルガンのアナリストは、年末までに金利が30%に達すると予想している。

ソース: https://baoquocte.vn/khung-hoang-trien-mien-bua-vay-nen-kinh-te-da-den-luc-tho-nhi-ky-quay-xe-231845.html