外国人投資家の株式保有は過去10年間で最低水準に

国内の個人投資家が積極的に株式を購入している。写真：南部の証券会社にて - 写真：BONG MAI

外国人投資家による継続的な売り越しにもかかわらず、VN指数は年初から合計11％上昇した。

外国人所有比率は10年ぶりの低水準に

ヴィナキャピタルのマクロ経済分析・市場調査担当ディレクターのマイケル・コカラリ氏は、ベトナム市場では国内の個人投資家が1日の取引額の90%を占めていると語った。この買い勢力は、年初以来外国人投資家が売却した24億ドル相当の株式を相殺した。

外国人投資家は、主に利益確定の必要性と、年初からのベトナムドン（VND）の4％下落に対する懸念から、売り越しとなった。国内の最近の情勢を鑑みて「様子見」している人もいる。

ビナキャピタルによれば、外国人投資家の売却量の4分の1は、先月のブラックロックiシェアーズのフロンティアETFの解散を含め、ETF（上場投資信託）の引き出しによるものだった。そのため、売却後、ベトナム株式市場における外国人投資家の所有率は過去10年間で最低水準にまで低下した。

しかし、ファンドの解散に関連した売りの流れは終了した。一部の外国投資家はこれを利用し、ベトナムへの長期的戦略的投資を増やしている。例えば、キャピタル・グループ、フィデリティなどがACB銀行の株式を大量に購入したと言われています。

注目すべきは、国内の個人投資家が依然として買い続けていることだ。マイケル・コカラル氏によれば、この動きは、企業利益が今年最大19%増加するという回復への期待から来ている。ベトナムのGDPによって駆動 今年は6.5 %増加すると予想されています。

その上、 ベトナムの金利は依然として5％を下回っており、不動産市場もまだやや停滞しているため、株式と金が魅力的な投資チャネルとなっている。

分散投資銘柄

金融専門家は「業種間で業績に大きな差があるのはベトナム株式市場の典型的な特徴の一つだ」と指摘した。

典型的には、情報技術セクターであり、世界的な人工知能（AI）関連銘柄の人気に支えられている。最大の企業利益 -FPTは今年20％以上の増加が見込まれている。 サービス 世界的な情報技術アウトソーシング企業FPTの株価は過去2年間で103％上昇したが、外国人投資家が利益確定する前は一時180％も上昇した。

業種別株価動向 - 出典：VinaCapital

一方、一般消費財関連株も上昇した。この業界の企業利益は昨年42％減少した後、 2024年には55％増加すると予想されている。

取引に対する長期にわたる潜在需要と、市場回復に向けた政府の多くの政策により、不動産開発業者の利益は今年80％増加すると予想されている（ただし、一部プロジェクトの収益認識のタイミングにより、Vinhomesの利益は12％減少する可能性がある）。さらに、健全な不動産市場は銀行の利益成長を支えるだろう。

投資ファンドの専門家は、VN指数の利益が2024年後半に前年比33％増加し、2025年にさらに17％増加すると予測している。しかし、依然としてVND切り下げリスクには注意する必要がある。

ベトナムの成長促進政策への信頼

ヴィナキャピタルによれば、外国人投資家はベトナムの最近の政治情勢に一層注目しているという。

「どの指導者が国の要職に就くにせよ、ベトナム政府の政策は引き続き外国直接投資（FDI）の誘致と経済成長の促進に重点を置くと確信しています。これらの政策は過去25年間一貫しており、今後も長年にわたって継続されると考えています」と、同投資ファンドは述べた。

出典: https://tuoitre.vn/khoi-ngoai-giam-ti-le-so-huu-co-phieu-xuong-muc-thap-nhat-mot-thap-ky-2024073119283922.htm