GELEX、長期信用格付けA、見通し「安定」を達成

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ANTD.VN - これは、VIS Ratingが世界経済の状況下でGELEXを初めてランク付けした結果であり、ベトナムは今後も多くの課題に直面しています。

最近、ベトナム投資信用格付け株式会社（VIS Rating）は、GELEXの長期発行体信用格付けを「A」、見通しを「安定」と発表しました。

VIS Ratingは、ムーディーズの支援を受けて国際基準を適用し、それをベトナム市場に適応させ、客観的で透明性の高い信用格付けと評価結果を提供しています。

VIS 格付けレポートによると、「強力」レベルの競争力と事業多様化スコアは、主に工業団地不動産部門と電気機器製造部門の「強力」スコアによってもたらされています。当グループのメンバー企業のほとんどは、市場シェアと事業範囲の面で業界リーダーです。

現在、GELEX はベトナムの大手電気機器メーカーであり、多様な製品ラインを持ち、各製品タイプで 20 ～ 35% の市場シェアを占めています。

CADIVIにおける電気ケーブル製造

同社は子会社のGELEX Electricity（株式コードGEE）を通じて、ベトナム電線株式会社、EMIC電気測定機器株式会社、電気機器株式会社（THIBIDI）、ハノイ電気機械製造株式会社（HEM）、ベトナム銅線会社CFTなど、国内で有名な電気機器ブランドを多数保有しています。

工業団地不動産分野では、GELEXの加盟企業であるViglacera Corporation - JSC（株式コードVGC）が、2023年に上場企業の中で最大の工業団地賃貸面積を誇ります。ビグラセラは、4,000ヘクタール以上の敷地と1,000ヘクタールの賃貸可能面積を誇る15の工業団地を開発しており、工業団地不動産部門で上位5社の上場企業にランクされています。ビグラセラは、建設用ガラスの市場シェア42%、セラミックタイルの市場シェア30%を誇る、建設資材分野でも有力企業です。

ヴィグラセラ工業団地

ソンダ浄水投資株式会社 - ビワスプコ (VCW) は浄水生産を専門とし、昼夜を問わず 30 万立方メートルの浄水能力を備え、ハノイの浄水需要の約 4 分の 1 を賄っています。同社は現在、給水チェーンシステムの拡張に投資しており、その能力を倍増させており、2025～2026年に完了する予定だ。

GELEX グループは、過去 5 年間の連結収益において、証券取引所に上場している上位 30 社の企業の 1 つです。 VISレーティングはランキングで次のように述べています。「GEXの規模に対する当社の「非常に強い」評価は、同社の中核事業分野における深く強固な市場プレゼンス、市場ニーズに応える製品の多様性、サプライヤーや金融機関との良好な関係を維持する能力を反映しています。」

VISレーティングは、「GELEXグループはベトナム全土に事業・投資活動を展開しており、その事業多角化を高く評価しています。また、同社は事業計画を着実に実行し、年間利益目標をしばしば上回る実績を誇っています」と述べています。

同組織はまた、電気機器製造グループにおける確固たる市場シェアと産業用不動産グループにおける投資ポートフォリオのおかげで、GEXが長期的に年間収益を「非常に強い」レベルに維持すると予想している。 GEXはまた、浄水能力の増強、電気機器製品の輸出、トラン・グエン・ハン不動産複合プロジェクトなどの規模拡大の長期計画も抱えている。

同グループの連結収益に対するEBITDA（利子・税金・減価償却前利益）マージンは19～23％で、過去5年間のベトナム企業の平均を上回っている。高い利益率は主に産業用不動産、電力、水道グループによるものです。

一方、ベトナム企業の平均レバレッジ比率と比較すると、GELEX の総負債は比較的低い。 GELEX の主要子会社はグループの総負債の 55% を占めており、負債 / EBITDA 比率が低い VGC (1.0 倍) と GEE (2.5 倍) となっています。

2024年の業績については、10月末時点でGELEXの連結純収益は26,668億ドンに達し、年間収益目標の83％を達成しました。連結税引前利益は2兆5,580億ベトナムドンとなり、計画の130％に相当した。

過去 5 年間、 GELEX は一度も損失を報告していません。 GELEXの規模も飛躍的に拡大し、株式市場で収益上位30社に入る企業となった。

GELEXが発表した2024年第3四半期財務報告によると、9月30日時点の同グループの総資産は53,617億VNDに達した。 GELEXの財務状況も非常に健全です。 GELEXの9月30日時点の負債比率および支払能力比率は引き続き安全水準に管理されています。粗利益率は19.1%で、電気機器、建設資材、工業団地、不動産部門の粗利益率の向上により、今年の第1四半期と比べて改善し、2023年の平均を上回りました。