イムエクスファーム株主総会：収益目標を2兆6,300億ドンに設定、新工場への投資を検討
イムエクスファームは、2023年に高いベースで2桁の成長を計画している。同社は生産能力の増強のため、現在の4つの工場群に加え、新しい工場への投資機会を検討している。
4月26日に開催されたイムエクスファーム製薬株式会社（IMP）の株主総会において、トラン・ティ・ダオ氏は、 IMPのCEOは、数十年にわたる技術投資により、同社はベトナムで最大数のEU-GMP認定生産ラインを所有することができ、2023年のImexpharmの記録的な成長に貢献していると述べた。
現在、IMP には 4 つの工場群があり、合計 7 つの工場とワークショップを運営しています。 20223年、IMP2工場とIMP3工場はそれぞれ2回目と3回目連続でEU-GMP認証を取得しました。 IMP1工場群が50%と最大の収益を占め、IMP3工場群は32%の収益を占めました。
IMP4工場はEU-GMP基準を満たし、2023年の操業開始5か月後に800億VNDの売上を記録しました。
2023年には、IMPの総収益は2兆1,130億ベトナムドンに達し、市場全体の成長率8％と比較して26％増加しました。純収益は21%増の1兆9,940億ベトナムドン、税引前利益は30%増の3,770億ベトナムドンに達した。過去 5 年間の EBITDA の年平均成長率は驚異的な 17.5% に達しました。
収益構造では、OTCチャネルが51％を占め、ETCチャネルの売上高は国内第2位の製薬会社の1.8倍に達している。これは、ベトナムで最大の EU-GMP 基準の生産能力を有するという競争上の優位性から生まれています。
ダオ氏は、同社は国内外の企業と比較して、ベトナムにおける高品質の抗生物質の製造・販売業者として常に市場で主導的な地位を維持してきたと述べた。当社の製品多様化の取り組みにより、咳止め薬、解熱剤、消化剤など、新製品ラインの売上が好調に推移しました。
IMP の抗生物質生産・流通における国内市場シェアは約 9% です。
IMPは、GMP-ASEAN基準を満たす工場への投資の先駆者であり、ベトナムで最も多くのEU-GMP基準を満たす工場を所有しており（EU-GMP基準を満たす生産ラインが11本）、2023年からの輸出市場の拡大に非常に有利です。IMPの製品は、国際的なSHE（安全、健康、環境）およびMRO（保守、修理、運用）基準を満たしており、さらに欧州で27の製品流通認可（MA）を所有しています。
IMP は、アンピシリン/スルバクタムなどの複合製品を含む 6 つの製品について、欧州で 11 件の追加登録を申請しており、これにより欧州での販売承認の総数は 11 製品タイプで 27 件となりました。
2024年には、総収益を24%増の2兆6,300億ドンにすることを目標としており、そのうちOTCチャネルが1兆2,140億ドン（12%増）、ETCチャネルが1兆2,160億ドン（49%増）を占める。純収益は2兆3,650億ドンで19%増、EBITDAは5,500億ドンで18%増。
ダオ氏によれば、同社は欧州チェーンの登録数を最大化し続けており、今後5年間でETC顧客ファイルを600人から1,000人に拡大する予定だ。同時に、原材料サプライヤーのリストを拡大し、競争力のある価格戦略を展開して、ETC の市場シェアを拡大します。
同社は、心臓血管、糖尿病、呼吸器、神経、眼疾患の治療薬、ビタミン、ミネラル、健康食品の製造と流通を含む製品ポートフォリオの多様化を図りながら、専門医薬品グループを拡大し続ける予定です。特に、ビタミンおよび機能性食品セグメントは、ヘルスケア製品市場の需要の大幅な増加に適しています。そのため、同社はこれらの製品を生産するための専用工場にも投資しました。
「国内外の顧客の将来のニーズに応える能力を高めるため、現在の4つの工場群に加えて、新しい工場への投資機会も検討しています」とダオ氏は述べた。
さらに、当社は近い将来、ジェニュワン、SKプラズマなど多くの国際企業との協力を拡大し、先進的な製造技術を獲得し、IMPを新たな品質レベルに変革していきます。
株主総会では、2023～2024年度の配当を15％ではなく20％とし、そのうち10％を現金、10％を株式で支払うことも承認された。
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会議での議論
現在は筆頭株主であるSKグループの代表者が取締役会長を務めている。株主は今年、どのような顕著な変化を期待できるでしょうか?
IMP取締役会会長のチャエルハン・チュン氏：当社は多くの計画を掲げており、機会を捉え、競争力を高めるために、上級管理職と協議しながらその実行に取り組んでいます。当社の最大の目標は、企業価値を高め、ステークホルダーとのオープン性と透明性を確保することで、市場価値が企業の真の価値にさらに近づくことを期待することです。
同社はまた、利害関係者が完全かつタイムリーな情報にアクセスできるようになることを期待して、アナリストや投資家へのコミュニケーションと働きかけを強化していく。
2023 年に ETC チャネル収益が大幅に増加する理由は何ですか?
トラン・ティ・ダオ氏：
上で紹介したように、2023年には多くの業界が困難に直面しましたが、医薬品業界だけが8％の成長率でプラス成長を記録しました。主にETCチャネル（病院チャネル）の成長で、OTCチャネルは1％の成長にとどまりました。
ETC チャネルの成長は、次の 3 つの要因によるものです。
（１）2022年上半期、新型コロナウイルス感染症の終息後、病院は通常の診療活動に戻る。そのため、病院チャネルにおける医薬品の需要は非常に大きいです。
（２）保険を購入する人の割合は90％から93％近くである。同時に、国民に医薬品を提供するためのあらゆる条件を整える方向に向けた政策や規制が数多くあり、特に病院に行く際には医薬品が不足してはなりません。例えば、医薬品の拡大に関する決議80号では、2023年から2024年にかけて数万種類の医薬品について2番目の決議が必要とされています。健康診断および治療に関する法律、入札に関する法律、特に保健省は、投資家と企業に有利な条件を作り出し、十分な医薬品供給が可能な条件を整えるための通達06および通達03を発行しました。
（３）IPBAによれば、病院システムにおける抗生物質の使用率は非常に高い。 Imexpharm に関しては、セファロスポリンおよびペニシリン グループ、注射剤および経口剤のほぼすべての EU-GMP 工場チェーンがあり、抗生物質の 70% を Imexpharm が占めています。
同社はEU-GMP工場の生産能力も最大限に活用し、ETCチャネルは56%成長しました。これは、2024 年の成長と今後数年間の計画の基盤でもあります。
取締役会は2023年から2024年の配当を20％に増額しましたが、その後の配当率の方針はどうなりますか？
チャーハン・チュン会長：配当は業績に応じて決定します。取締役会と経営陣は、成長を確実にするために基礎をさらに強化することに注力します。これが投資家を引き付ける中心的な要素であると信じています。投資家にとって、企業の成長可能性には常に関心があり、それによって株式を評価します。また、投資家がIMP株の潜在的価値にさらに注目するようになることも予想されます。
現在、当社はIMP株の流動性に関する質問を定期的に受けており、社内でも株式の流動性を改善するための解決策について議論している。
したがって、同社の配当政策と成長の可能性を考慮すると、IMP 株は投資家にとってより魅力的なものになるだろうと当社は考えています。
ETC チャネルは好調に成長していますが、同社は 2024 年にこのチャネルを OTC チャネルよりも優先する予定ですか?
トラン・ティ・ダオ氏：私たちは断固たる精神で両方のチャネルに注力しなければなりません。特にETC チャネルは、20 年以上にわたって活用されてきた伝統的なチャネルです。 2022年から2023年は、ImexpharmがEU-GMP工場に成果をもたらす年であり、これが2024年の前提であり、今後数年間のビジョンです。
政策メカニズムに関しては、保健省が最近発行した通達03では、価格、品質、十分な供給条件などすべての条件を満たす3つの登録番号のメーカー3社に優先権が与えられ、その後は輸入入札は行われない。企業にとって、病院供給の仕組みに参加する絶好の機会です。
ドンタップのIMP 1工場2か所ではOTCチャネルが100%活用されています。しかし、北部地域ではまだカバーされておらず、拡大されていません。そのため、IMP は 2024 年に北部地域での拡張を拡大し、計画されている 12% の成長に貢献します。
取締役会長 チャーハン・チュン：
ETC チャネルは私たちにとって非常に重要です。言うまでもなく、今日の病院の約 95% は公立病院であり、ベトナムは依然として公立病院に依存しています。 Imexpharm は病院チャネルに高品質の製品を供給しています。
2024 年の予想粗利益率はいくらですか?
財務担当副総局長グエン・アン・ズイ氏：約40～41％（2023年に約40.6％）。 IMP は短期的および長期的に多くのコスト最適化プログラムを実施してきました。
さらに、IMP は、Imexpharm が最近適用した国際基準に従って、原材料や多くの品目を社内で集中的に購入するように切り替え、お得な価格を実現しました。
チャーハン・チュン会長：利益率は制限されず、2023年と同等かそれ以上になると思います。今後数年間の工場の機械の減価償却もコスト削減に役立ちます。
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