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企業は資金不足と大量在庫のために困難に直面している。 Board IV によれば、不動産事業によっては在庫期間が最長 54,334 日に達するところもある。

民間経済発展研究委員会（委員会IV）は、証券取引所に上場している1,579社（10業界）の財務報告書を予備的に分析し、2022年半ばから2023年第2四半期末まで、すべての業界の収益が減少したと発表した。最も深刻なのは不動産・建設グループだ。

その結果、10 業種中 8 業種では、2023 年の最初の 6 か月間の収益が前年同期より減少しました。規模が拡大したのはIT業界のみ。消費財およびサービスは変化なし。

現場の企業は引き続きキャッシュフローの問題を抱えている。なぜなら、上場企業でありながら自己資本が薄く、借入金に大きく依存しているという特徴があるため、現在のように資金調達に課題（受注の減少、債券や株式の調達難、銀行資金の調達難）が生じた場合には、企業は直ちに困難に直面するからである。

不動産と建設業は、在庫日数と売掛金日数（販売後の債権回収までの平均時間）が何倍にも増加し、最もキャッシュフローの問題を抱えるグループとしても挙げられます。

第4部の結果によると、2023年第1四半期の建設企業の平均売掛金日数は1,165日で、前年同期比2.5倍に増加した。平均在庫日数は最大4,527日となり、6.8倍に増加しました。これは、企業が資本に縛られ、資金を集めるのが困難であることを示しています。

不動産業の場合、2023年第1四半期の在庫日数は平均で最大5,662日ですが、最大54,334日の事業もあります。つまり、バスケットを売り切るには 149 年かかることになります。

このような状況に直面して、委員会IVは、資本アクセス、コスト拡張、コスト削減を通じて企業のキャッシュフローを支援することに重点を置いた政策を推奨しています。これにより、企業は少なくとも2023年後半、あるいは来年前半までは短期的なキャッシュフローを生み出すことができるようになります。

企業は支援を提供するためには融資金利が本当に下がる必要があると言っている。貸出金利は現在では下がっていますが、他の国と比べるとまだ高い水準にあります。銀行は、融資へのアクセスを増やすために、担保だけでなく、企業の将来の債務返済能力も考慮する必要があります。委員会IVは、輸出企業と中小企業に低金利を優先させることも提案した。

内部事業力が弱いために資本を吸収することが困難な状況を克服するために、第 4 委員会は金融政策に加えて総需要を押し上げる追加の景気循環対策財政政策も必要だと考えています。例えば、公共投資を促進し、大規模なインフラに重点を置き、社会住宅を開発することで、一方では建設、建材、不動産業界の企業を支援し、他方では労働者の真のニーズを満たすことです。

国民生活をゆるめる時期なので、税金やその他経費の軽減・繰り延べの対策も挙げられる。

例えば、不動産業の場合、銀行は、生活必需品を供給する分野で商品を提供する企業に債務返済の延長と債務グループの維持を許可することを検討できます。

ビジネス界はまた、短期的には新たな料金やコストを生み出す規制がないことを期待している。組合費収入は給与基金の2％を占めるため、委員会IVは、企業が少なくとも今後2年間はこの全額を留保できるよう規則を改正することを提案した。

さらに、長期的には、成長が信用に過度に依存することを避けるため、近代的な資本市場の発展に注意を払うことを第4委員会は勧告しています。企業の発展を支援するために予算収入の増加という目標を確実に達成するために、各収益規模グループと業界に適した法人所得税政策を設計するための分析を継続します。

ドゥック・ミン

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