世界で最も価値のある EdTech ユニコーンから学ぶ危機の教訓

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世界最大のEdTechユニコーンになるまでの道のり

同社の創設者であるバイジュ・ラビンドラン氏はエンジニアとして教育を受けたが、専門職に長く留まらなかった。バイジュ・ラビンドランは、友人たちの試験準備を手伝っているうちに、家庭教師としての才能を発見し、それでお金を稼ぎ始めました。

2007年、バイジュ・ラビンドランは大学進学準備会社を設立し、スタジアムで大規模な講演会を開催するほど人気を博した。

2011 年にはオンラインプラットフォーム Think&Learn が立ち上げられ、続いて 2015 年に Byju's モバイルアプリが正式にリリースされました。このプロジェクトは多くの英語圏の国で何百万人もの視聴者を魅了しました。

当初、Byju's は小学生が自習できる数学、英語、理科のレッスンを提供していましたが、徐々に学校のカリキュラムのすべてのレベルをカバーするようになりました。さまざまなインドおよび国際試験の準備のためのコースも追加されています。

Byju's はすぐに注目と投資資金を集めました。同社は2018年に正式にインド初のユニコーン（EdTech、評価額10億ドル以上のスタートアップ）となったが、まだ上場されていない。 2019年、バイジュ・ラビンドランは億万長者になった。

研究者によると、Byju's の急速な成長は、インド市場特有の有利な条件によるものだという。同アプリは、インド国内でインターネットアクセスが大幅に拡大し、現地プロバイダーが世界でも最も有利な料金を提供していた時期にリリースされた。インドには若く急速に増加している人口があり、学習を必要とする学生や専門家の大規模なコミュニティが形成されています...

しかし、ビジュの爆発的な成長を本当に促進したのは、新型コロナウイルス感染症のパンデミックだった。 2020年、同プラットフォームの顧客ベースは50%急増し、Byjuの評価額は2倍の120億ドルに増加した。

同社は2021年も引き続き、他の教育系スタートアップ企業を買収し、顧客基盤を拡大するために数百万ドル規模の投資を集めました。アプリ利用者数は1億人に達し、そのうち600万人以上が有料会員です。その年の終わりまでに、Byju's は評価額 210 億ドルで世界で最も価値のあるスタートアップ企業となった。上場は2022年初頭に予定されている。

間違いは突然起こる

2022年、ビジューは問題を抱え始めました。ブルームバーグ氏は、このプロジェクトは過去数年間で急速に拡大しすぎたと述べた。数十億ドルを注ぎ込んだ投資家たちは、すぐに経営サイクルの欠陥に気づいた。

たとえば、同社には 1 年半にわたって CFO が不在でした。教育関連のスタートアップ企業が総額20億ドルで無差別に買収されている。スタッフの離職率が非常に高いため、多くのライブトレーニングセンターは空いています。一方、オンライン授業の需要は減少している。

さらに、巨額の投資にもかかわらず、Byju's はさらに多くのスタートアップ企業を買収して急速に拡大するための資金が不足していたため、創業者の Baiju Ravindran 氏は負債による資金調達に頼ることに決め、Byju's は約 12 億ドルの負債を抱えることになりました。

インドのEdTechユニコーンは、英語学習アプリプラットフォームの提供で成功を収めています。

2022年には、プロジェクトへの投資資金の流入が減少し始めました。 2022年7月に発表された2件の投資取引が「マクロ経済上の理由」により投資ファンドからビジューズへの資本支出が実現しなかったため、同社は大きな打撃を受けた。この期間中の唯一の大きな投資は、バイジュ・ラビンドラン自身による4億ドルの投資でした。

同社は2022年夏までにインド当局に前年度分の財務諸表を提出することができなかった。遅延の理由について尋ねられたビジューズは、会計年度中に買収した複数の新興企業に関連した監査上の困難さを挙げた。

ビジューの監査後報告書で、2021年にインドで最も価値の高いユニコーンが5億7000万ドル以上の純損失を被ったことが発表されたのは2022年9月になってからだった。そのため、バイジュ・ラビンドラン氏が、同社が翌年純利益を計上できる見込みはもはや信じがたいと主張したにもかかわらず、バイジュは正式に危機の時期に突入した。

最初の兆候は、より迅速な支払いを要求した米国の新たな債権者に12億ドルの債務を売却したことだった。複数の投資家が同社が5億ドルを隠蔽していると訴え、訴訟を起こした。まだ支払いの順番が来ていない他の債権者も裁判所に訴訟を起こした。

インド当局による監視強化により、緊張はさらに高まった。 2022年のByjuの積極的な販売は、購入者がアプリの支払いにクレジットの利息を支払わざるを得なかったため、国家児童権利保護委員会の注目を集めた。

こうした状況の中、Byju's は 2022 年末までに販売戦略を変更しました。販売者は、自宅にいる潜在顧客にリーチできなくなりました。しかし、インド政府は財務報告を遅らせている同社を依然として厳しく監視している。

2023年4月、インドのバンガロールにある同社のオフィスが捜索を受けた。当局は、ビジューズが通貨法に違反している疑いがあると公表した。当時、同社代表が投資家と電話会談しているのを目撃したバイジュ・ラビンドラン氏は泣かざるを得なかったと多くの人が語った。