米国の公的債務交渉に関する3つのシナリオ

5月19日の会合後、米国の債務上限交渉担当者らは、両者が合意点を見出せなかったため、次回会合を開くのがいつになるか分からない。

しかし、ジョー・バイデン大統領がG7サミットからワシントンに戻り、ケビン・マッカーシー下院議長と電話会談した後、両首脳は危機解決について前向きな議論があり、協議は再開されるだろうと述べた。バイデン氏は5月22日にマッカーシー氏と再び会談する予定だと述べた。

米国の議員らは、この行き詰まりが経済に影響を及ぼす前に行動を起こす時間がわずか数日しかない。債務上限交渉が長引けば、米国経済は不況に陥る可能性がある。一方、米国政府が義務を果たせなかった場合、深刻な金融危機を引き起こす可能性がある。

経済学者たちは米国のデフォルトが起こることを望んでいないが、合意の有無にかかわらず、米国の経済と金融システムに潜在的な影響が出る可能性も指摘している。

ジョー・バイデン米大統領は、日本の広島で開かれたG7サミットに出席した後、ケビン・マッカーシー下院議長と電話会談した。写真: ブルームバーグ

その取引は土壇場で成立した。

高い金利により米国経済は減速した。多くの経済学者は、この国が今年不況に陥るだろうと予測している。

Ｓ＆Ｐグローバル・マーケット・インテリジェンスの米国チーフエコノミスト、ジョエル・プラッケン氏は、議員らが債務上限をめぐって「格闘」を続ける中、不確実性により消費者、投資家、企業が支出を削減し、景気後退の可能性が高まる可能性があると述べた。

アメリカの労働者が職を失う可能性は低いが、不確実な経済見通しにより買い物を先延ばしにする可能性がある。

6月1日が近づくにつれて株価も下がり始める可能性があります。プラッケン氏によると、2011年に議会が期限のわずか数時間前に債務上限を引き上げたとき、株価は急落し、回復するまでに数カ月を要したという。その後、米国の信用格付けはAAAからAA+に引き下げられた。

「米国の資金が枯渇する前に土壇場で合意に達したとしても、不確実性により経済成長が抑制される可能性がある」とプラッケン氏は述べた。

S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスは3月、2011年と同様の金融混乱により、2023年第4四半期の米国の国内総生産（GDP）成長率が前年比0.1％に鈍化する可能性があると予測した。すべてが順調に進めば、同国のGDPは0.6％成長するだろうと同団体は予測している。

期限後の取引

協議が6月1日以降も長引くと、デフォルトの可能性が高まり、金融市場は急激に反応すると経済学者は予測している。

格付け会社アーンスト・アンド・ヤングの主任エコノミスト、グレゴリー・ダコ氏は「６月１日以降、ショックはかなり急速に広がる傾向にある」と述べた。

消費者の退職金口座や投資が突然減少すれば、米国経済の生命線である支出が大幅に削減される可能性がある。一方、企業は採用や投資の計画を保留する可能性がある。

実際、米国のデフォルト日は6月1日より後になる可能性がある。ジャネット・イエレン米財務長官は、現金が枯渇する日は予想より数日、あるいは数週間も遅れる可能性があると述べている。

ジャネット・イエレン米財務長官によると、米国が6月15日まで支払いを継続できる可能性は非常に低い。写真：ロイター

超党派政策センターは、米国が6月に6,225億ドルを支出し、4,950億ドルを税金として徴収すると予測している。こうした現金の流入と流出の正確なタイミングは現金準備金に影響します。

もう一つの可能​​性は、短期的には米国政府が社会保障給付など他の事柄よりも債務返済を優先するということだろう。スイス最大の銀行UBSの経済学者らによると、そうなれば経済に著しい影響が出るものの、デフォルトほど深刻ではないという。

このシナリオでは、米国のGDPは第3四半期に前年同期比2%減少し、第4四半期にはさらに減少し、今年後半には約25万人の労働者が失業することになる。

米国経済が弱まるにつれ、米連邦準備制度理事会（FRB）の希望通りインフレ率は低下する可能性が高い。米中央銀行も経済の弱さをいくらか相殺するために金利を引き下げる可能性が高い。

合意に至らず

米国の交渉担当者らが合意に達することができず、政府が長期間にわたり全ての支払いができなくなると、結果は悲惨なものとなる可能性がある。

「米国債の重要性が極めて高いため、世界金融システムに混乱が生じるだろう。世界の借入金利の基準となる資産が最もリスクの高い資産クラスになったらどうなるのか」とブルッキングス研究所の経済学者ウェンディ・エーデルバーグ氏は懸念する。

ダコ氏によると、米国が債務不履行に陥れば、2007～2009年の世界的金融不況よりも深刻な不況が発生するだろう。

投資家が国債を売却するにつれて国債の価値は下がり、保有額が永久に減少する可能性があります。支払い凍結は数兆ドル相当の短期ドル借り入れを混乱させるだろう。この資本の流れは銀行や企業にとって極めて重要です。

ケビン・マッカーシー米下院議長は5月22日、ジョー・バイデン大統領および共和党・民主党議員らとの交渉を続ける予定。写真：ポリティコ

投資ファンド、企業、銀行はすべて国債を保有しているため、これらの資産の価値が下落すると、バランスシートに影響が及ぶことになります。最近の銀行からの巨額の資金引き出しの波はすべて、国債の価値下落に起因している。米国の債務不履行が発生した場合、下落幅はさらに大きくなる可能性がある。

アナリストは多くの投資家がリスク資産から逃げ出すだろうと予測している。ホワイトハウスの報告書によると、今後数カ月で株式市場は45％急落し、失業率は5％上昇するだろうという。 UBS銀行によると、1か月間の閉鎖は経済を2年連続で縮小させるだろう。

2020年、米国政府は、新型コロナウイルスの影響で2000万人以上の雇用が失われた後、経済を刺激するために数兆ドルを投入した。しかし今回はワシントンは支援を提供することができないだろうとホワイトハウスの報告書は述べている。

グエン・トゥエット（WSJ、ロイター通信による）

ソース: https://www.nguoiduatin.vn/3-kich-ban-lien-quan-den-dam-phan-no-cong-cua-my-a608969.html