Selon les analystes, que la Réserve fédérale américaine (FED) réduise ses taux d'intérêt pour la première fois depuis plus de quatre ans, que la réduction soit de 0,25 % ou de 0,5 %, cela aura un impact sur les économies mondiales, y compris sur le Vietnam.
Réduire la pression sur le taux de change, promouvoir les exportations
M. Tran Hoang Son, directeur de la stratégie de marché de VPBank Securities Company (VPBankS), a analysé que la baisse des taux d'intérêt de la Fed a quelque peu affecté les exportations en termes de taux de change. Dans le même temps, les banques ont davantage de marge de manœuvre pour abaisser les taux d’intérêt afin de stimuler la consommation, de stimuler la production et d’accroître la demande de biens et de matières premières importés.
« La consommation représente environ 70 % du PIB américain, les taux d'intérêt élevés poussent les Américains à réduire leurs dépenses, le nombre de nouvelles maisons construites est faible et les prix de l'immobilier sont élevés. Lorsque les taux d'intérêt baisseront, dans les 3 à 6 prochains mois, la demande des consommateurs augmentera, tirant vers le haut la demande globale internationale. Ainsi, les exportations du Vietnam connaîtront une croissance positive dans les 3 à 6 prochains mois », a déclaré M. Tran Hoang Son.
L'impact le plus évident de la baisse des taux d'intérêt de la Fed est le refroidissement des taux de change, réduisant la pression sur les agences de gestion et les entreprises. Photo : HOANG TRIEU
En ce qui concerne la politique monétaire, selon les experts, lorsque la FED inversera sa politique, cela aidera la Banque d'État du Vietnam (SBV) à avoir plus de marge de manœuvre pour réduire les taux d'intérêt, en particulier après le typhon Yagi. Cela permet ainsi aux entreprises de mieux se rétablir.
Selon M. Tran Minh Hoang, directeur de recherche et d'analyse de Vietcombank Securities Company (VCBS), la première réduction des taux d'intérêt de la Fed depuis plus de quatre ans aidera le taux de change VND/USD à baisser rapidement, à réduire la pression sur les taux d'intérêt, à promouvoir les activités d'importation et d'exportation et à contribuer à la croissance économique.
Cependant, le VCBS estime que la pression sur le taux de change reste constante en raison de la demande de devises étrangères pour servir à nouveau une économie dynamique, et que les ressources nationales de réserve de change sont partagées dans le but de stabiliser le marché de l'or. La Banque d’État peut toutefois encore intervenir pour gérer les taux de change, même si sa marge de manœuvre est limitée.
Il y aura un retard.
Le professeur associé Dr Nguyen Huu Huan, maître de conférences à l'Université d'économie de Ho Chi Minh-Ville, a également déclaré que dans l'ensemble, que la Fed réduise plus ou moins ses taux d'intérêt, cela aura un impact sur l'économie vietnamienne, mais il y aura un retard. Il reste à voir si la politique monétaire américaine fonctionne réellement. « Actuellement, le taux de change USD/VND se refroidit, ce qui aidera l'agence de gestion de la politique monétaire à « respirer plus facilement » - a commenté cet expert.
Parallèlement, M. Vu Duc Hai, directeur de la division de négociation de devises de la Banque commerciale par actions du Vietnam pour le commerce extérieur (Eximbank), a déclaré qu'au deuxième trimestre 2024, le dollar sur le marché international était fixé à un niveau élevé, ce qui a entraîné une dépréciation du VND d'environ 5 % au cours de cette période. Cependant, depuis le début du mois de juillet 2024, les marchés financiers nationaux et étrangers s'attendent toujours à ce qu'en septembre 2024, la FED réduise ses taux d'intérêt de 0,25 à 0,5 point de pourcentage.
Cela a entraîné une baisse de la valeur du dollar sur le marché international par rapport à de nombreuses autres devises. Grâce à cela, le taux de change VND/USD a beaucoup baissé par rapport à il y a quelques mois. Les données de la Banque d'État du Vietnam montrent que le taux de change central est passé de 24 600 VND/USD (1er juillet) à 24 151 VND (18 septembre). Le taux de change VND/USD dans les banques commerciales a également fortement diminué, passant de 25 464 VND/USD à 24 151 VND/USD.
Selon M. Hai, avant l'attente d'une réduction des taux d'intérêt par la Fed, la Banque d'État a eu une certaine réaction. Plus précisément, au cours du mois dernier, la Banque d’État a réduit le taux d’intérêt OMO (taux d’intérêt pour les banques commerciales hypothéquant des obligations d’État ou d’autres titres de valeur pour emprunter des capitaux à la Banque d’État) de 4,5 % à 4 %.
« Cette décision montre que la Banque d'État a pris une longueur d'avance sur la tendance des taux d'intérêt de la Fed. Cela permet aux banques commerciales de disposer de davantage de capitaux bon marché pour réduire les coûts des intrants, créant ainsi plus de marge de manœuvre pour réduire les taux de prêt, créant des conditions permettant aux entreprises d'accéder au capital et favorisant la croissance économique », a commenté M. Hai.
Impact mondial
Avant que la Fed ne décide de réduire ses taux d’intérêt pour la première fois depuis plus de quatre ans, les banques centrales du monde entier, la Banque centrale européenne (BCE), le Royaume-Uni, le Canada, le Mexique, la Suisse et la Suède ont toutes réduit leurs taux d’intérêt. Selon CNBC, de nombreux décideurs politiques de ces pays ont souligné qu'ils étaient prêts à aller plus loin que la FED pour répondre au ralentissement de la croissance économique et réduire les pressions inflationnistes nationales.
Richard Carter, responsable de la recherche sur les taux d'intérêt fixes chez Quilter Cheviot Investment Management Company (Royaume-Uni), a déclaré que la décision de la FED affecterait certainement les prix des actifs dans le monde entier. L’or, par exemple, a atteint un niveau record cette semaine en raison des attentes d’une baisse des taux de la Fed. Le pétrole et les autres matières premières libellés en dollars bénéficient généralement d’un coup de pouce lorsque les taux d’intérêt baissent dans un contexte de faibles coûts d’emprunt qui peuvent stimuler l’économie et stimuler la demande.
Les marchés émergents sont particulièrement sensibles à ces facteurs, ce qui rend les mesures de la Fed encore plus importantes pour eux que pour toute autre grande économie. Non seulement aux États-Unis, d’autres marchés boursiers sont également affectés par les mesures de la Fed. « La baisse des taux de la Fed réduit le coût des emprunts en USD, créant ainsi une liquidité plus facile pour les entreprises du monde entier », a fait valoir M. Richard Carter.
X.Mai
Les actions et l’immobilier en bénéficieront-ils ?
Selon M. Tran Hoang Son, la réduction des taux d'intérêt de la Fed aidera les entreprises ayant des dettes importantes, telles que les entreprises immobilières, manufacturières et exportatrices, à réduire leur pression financière. En repensant au cycle 2012-2015, lorsque la Fed a ramené les taux d'intérêt au niveau le plus bas de son histoire, le Vietnam a mis en place à la fois une politique de soutien des taux d'intérêt et un programme de soutien de 30 000 milliards de VND qui a aidé le marché immobilier « gelé » à se redresser fortement au cours de la période 2014-2016. De nombreuses valeurs immobilières à faible liquidité se sont beaucoup améliorées et leurs prix ont augmenté plusieurs fois.
Source : https://nld.com.vn/xuat-khau-co-them-co-hoi-tang-truong-196240918194040659.htm
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