Le retour des capitaux étrangers en bourse, quand ?

Transactions en dollars américains dans une banque de Ho Chi Minh-Ville - Photo : QUANG DINH

Au cours des huit premiers mois de cette année, en raison des taux d'intérêt élevés du dollar américain dans le monde, les investisseurs étrangers ont vendu des titres vietnamiens, retirant ainsi près de 65 000 milliards de VND (environ 2,6 milliards de dollars américains).

Taux de change stable, les investisseurs moins inquiets

Selon Mme Nguyen Thi Thuy Linh, directrice de l'analyse et des investissements chez An Binh Securities (ABS), lorsque les États-Unis ont réduit les taux d'intérêt du dollar américain, la tendance à affluer des capitaux vers les marchés émergents est revenue. Les investisseurs étrangers ont été des acheteurs nets en Indonésie, en Malaisie...

Au Vietnam, bien qu'il y ait encore des vendeurs nets, ils ont progressivement diminué au cours du mois dernier, et il y a eu des séances d'achat net. En août, les investisseurs étrangers ont vendu pour seulement 3 600 milliards de VND, contre une moyenne de 8 300 milliards de VND au cours des sept premiers mois de cette année.

M. Truong Hien Phuong, directeur principal de KIS Vietnam Securities, a déclaré que récemment, le taux d'intérêt du VND a fortement baissé, tandis que le taux de change VND/USD a augmenté de 5 %, entraînant une baisse de la rentabilité des investisseurs, le rendant moins attractif par rapport aux autres marchés d'Asie, de sorte qu'ils doivent retirer des capitaux du Vietnam.

M. Huynh Hoang Phuong, expert de FIDT (société spécialisée dans le conseil en investissement et la gestion d'actifs), a déclaré que les investisseurs étrangers pourraient reprendre leurs achats nets dans un avenir proche, mais que la valeur ne sera pas trop importante et qu'il sera difficile de récupérer la valeur vendue au début de l'année si le marché boursier vietnamien n'a pas été officiellement revalorisé.

Préparez-vous à attirer des capitaux étrangers

La décision de la Fed de réduire ses taux d'intérêt après quatre ans devrait favoriser le retour des capitaux d'investissement internationaux vers les marchés boursiers de l'ASEAN, y compris au Vietnam - Photo : QUANG DINH

Selon les experts, le niveau des capitaux étrangers entrant au Vietnam dépend de nombreux facteurs, notamment des taux d’intérêt et des taux de change. Les statistiques montrent que lorsque les États-Unis réduisent leurs taux d’intérêt, les capitaux affluent vers les marchés émergents. Dans un avenir proche, les investisseurs étrangers ne pourront pas acheter immédiatement de grandes quantités de capitaux propres, mais enregistreront progressivement des changements plus positifs sur le marché.

Pour attirer les capitaux étrangers, l’expert a souligné la nécessité de changements plus positifs de l’intérieur. Il faut mettre en place de bonnes politiques pour soutenir et promouvoir le développement des entreprises, relancer l’économie après les tempêtes et les inondations et restaurer la croissance économique, qui constitue une base importante pour que le Vietnam puisse attirer les capitaux étrangers.

M. Huynh Hoang Phuong estime que pour attirer les capitaux étrangers, il faut supprimer les goulots d'étranglement et les barrières qui les empêchent d'accéder au marché, et en même temps disposer d'autres facteurs attractifs pour le « marketing ». Récemment, le ministère des Finances a publié une circulaire stipulant que les investisseurs étrangers n’ont pas besoin de disposer de suffisamment d’argent mais peuvent toujours acheter des actions.

Selon M. Phuong, il s'agit d'un pas de plus pour le marché boursier vietnamien vers la satisfaction des exigences de mise à niveau vers un marché émergent par FTSE Russell (une organisation internationale de notation - PV). Une fois mis à niveau, on estime que les capitaux provenant des fonds ETF pourraient atteindre des milliards de dollars, sans compter les flux de capitaux provenant des fonds actifs. Par conséquent, continuer à éliminer les obstacles et à promouvoir le processus de modernisation du marché reste une stratégie importante si nous voulons augmenter les flux de capitaux étrangers au Vietnam.

Besoin de nouveaux stocks pour la bourse

En regardant les données, en 2017, les investisseurs étrangers ont réalisé un achat net record dans l'histoire du marché boursier vietnamien avec une valeur de plus de 2 milliards USD pour des actions, des obligations et des certificats de fonds - 8 fois plus élevé que la valeur d'achat nette en 2016.

Les achats nets de grande valeur se sont poursuivis en 2018 et 2019. Les experts ont souligné que cela est le résultat de la simplification des dossiers et des procédures d’investissement pour les investisseurs étrangers ; Promouvoir le désinvestissement du capital de l'État dans les entreprises à potentiel et à bons résultats commerciaux telles que Sabeco, Vinamilk...

M. Ho Sy Hoa, directeur de la recherche et du conseil en investissement chez DNSE Securities, a déclaré que si les transactions des investisseurs étrangers de 2014 à 2016 n'ont atteint qu'environ 700 milliards de VND, le pic de ces dernières années a parfois atteint 60 000 milliards de VND.

Outre les facteurs objectifs dus aux différences de taux d'intérêt et aux pertes de change, M. Hoa a reconnu qu'au cours des dernières années, le nombre d'introductions en bourse (IPO) et les valeurs de capitalisation des IPO ont tous deux diminué. « Les entreprises qui envisagent une introduction en bourse hésitent à entrer sur le marché en raison des conditions volatiles », a déclaré M. Hoa.

Selon le rapport IPO 2023 de Deloitte, au Vietnam, la tendance à la baisse des introductions en bourse est attribuée à la hausse des prix du carburant, à la tension croissante sur le marché des capitaux, en particulier sur le marché des obligations d'entreprises qui n'a pas encore résolu de nombreux goulots d'étranglement.

D'autre part, les organismes de régulation prônent la transparence de l'information financière, en appliquant de nombreuses normes internationales telles que les normes d'information financière. Cela a un impact à court terme sur la réduction du nombre de sociétés cotées.

L'absence de nouveaux produits de qualité est également l'une des raisons pour lesquelles un représentant d'un fonds d'investissement étranger a déclaré que le marché vietnamien « manque de quelque chose de nouveau et d'attrayant ».

Au contraire, M. Hoa estime également que la standardisation et la transparence financières, bien qu'elles affectent en partie la quantité, sont positives à long terme pour le marché boursier en particulier ainsi que pour le développement du marché des capitaux en général.

Les statistiques montrent qu'au cours des huit premiers mois de cette année, les investisseurs étrangers ont vendu pour près de 65 000 milliards de VND (équivalent à 2,6 milliards de dollars) sur l'ensemble du marché boursier vietnamien. Ce chiffre est bien supérieur aux ventes nettes de 111,8 millions USD de la même période l'année dernière et dépasse la valeur des ventes nettes pour l'ensemble de l'année 2021 (62 400 milliards de VND).

Source : https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm