ANTD.VN - Deux questions importantes : les exigences de préfinancement et les limites de propriété étrangère nécessitent toutes deux une coordination pratique des agences et ministères concernés pour être résolues, comme la Banque d'État et le ministère de la Planification et de l'Investissement.
C'est l'affirmation de la présidente de la Commission nationale des valeurs mobilières, Vu Thi Chan Phuong, lors de la conférence de rencontre avec les investisseurs institutionnels et les partenaires sur le thème « Libérer le potentiel du marché boursier vietnamien - vers le statut de marché émergent », le 29 août 2023, à Hong Kong (Chine).
La conférence a été organisée conjointement par l'Association asiatique des valeurs mobilières et des marchés financiers (ASIFMA) avec le soutien du Groupe de la Banque mondiale (BM) pour discuter des solutions visant à faire passer le marché boursier vietnamien d'un marché frontière à un marché émergent.
Selon Mme Vu Thi Chan Phuong, la modernisation du marché boursier est l’un des principaux objectifs du gouvernement vietnamien. Cet objectif a été inclus dans le projet « Restructuration du marché boursier et du marché des assurances à l’horizon 2020 et orientation à l’horizon 2025 » ; Parallèlement, il a également été inclus dans le projet de « Stratégie de développement du marché boursier à l’horizon 2030 ». En conséquence, le Vietnam vise à faire passer son marché boursier de marché frontière à marché émergent avant 2025.
Ces derniers temps, l'agence de gestion a déployé des efforts et fait preuve d'une grande détermination pour promouvoir et raccourcir la feuille de route de la modernisation du marché boursier vietnamien.
En conséquence, en termes de cadre juridique, la loi sur les valeurs mobilières de 2019, la loi sur l'investissement de 2020, la loi sur les entreprises de 2020 et les documents d'orientation ont progressivement satisfait aux critères de modernisation du marché tels que : la création de conditions favorables aux flux de capitaux d'investissement ; accéder à l'information en anglais; s'inscrire et ouvrir un compte pour les investisseurs ; Renforcer la discipline, traiter strictement les violations pour rendre le marché plus transparent...
Mme Vu Thi Chan Phuong s'exprimant lors de la conférence |
Outre le développement de son ampleur et de sa liquidité, le marché boursier vietnamien devient plus transparent et plus sain, car de nombreuses violations sont traitées de manière stricte. Actuellement, de nombreuses entreprises ont pris l’initiative de divulguer des informations en anglais, et parmi elles, dans le seul groupe VN30, 100 % divulguent des informations en anglais.
En outre, de nombreuses nouvelles questions soutenant la mise à niveau ont également été réglementées plus clairement dans le décret 155/2020/ND-CP et la circulaire 96/2020/TT-BTC. Dans les temps à venir, la Commission des valeurs mobilières de l'État continuera de proposer des amendements aux documents juridiques pertinents pour garantir que le marché boursier augmente la transparence, l'ouverture et la durabilité, soutenant ainsi le processus de mise à niveau.
Parallèlement à cela, l'agence de gestion échange également régulièrement avec MSCI et FTSE Russell pour mettre à jour les informations pratiques destinées à ces organisations, ainsi que pour aider les agences de gestion à comprendre clairement les exigences et les critères des organisations, ayant ainsi des solutions pour modifier et améliorer.
Le ministère des Finances et la Commission des valeurs mobilières de l'État ont activement coordonné leurs efforts avec les ministères, les branches, les organisations et les membres du marché pour trouver des solutions permettant de résoudre et d'éliminer des groupes de problèmes.
Selon l’évaluation générale des principales organisations internationales de notation et des institutions financières, le Vietnam a réalisé de nombreuses améliorations et atteint de nombreux critères importants. Toutefois, il existe actuellement deux groupes clés de problèmes sur lesquels il faut se concentrer pour les améliorer et pour lesquels il faut prendre des mesures pour les résoudre afin de créer les conditions permettant aux investisseurs étrangers de participer au marché boursier dans les temps à venir, à savoir : les exigences de préfinancement ; et les limites de propriété étrangère. Ces deux problèmes nécessitent une coordination pratique entre les agences et les ministères concernés, tels que la Banque d’État et le ministère de la Planification et de l’Investissement, pour être résolus.
Lors de cette conférence, ces deux questions continuent d’intéresser particulièrement les investisseurs étrangers. Selon les investisseurs, pour être modernisé, le Vietnam doit mettre en œuvre le modèle de partenaire de compensation central (CCP) tel que stipulé dans le décret 155/2020/ND-CP, dans lequel la banque dépositaire doit être un membre compensateur ; et divulguer entièrement le ratio maximal de propriété étrangère des lignes d’activité conditionnelles, restreindre l’accès et limiter la propriété étrangère uniquement aux lignes qui sont réellement nécessaires.
En ce qui concerne la question du préfinancement, lorsque la Banque d'État l'autorise, la solution consistant à déployer un système CCP dans lequel la banque dépositaire doit être un membre compensateur (en plus des membres compensateurs qui sont des sociétés de valeurs mobilières) est la solution optimale pour gérer la question des exigences de marge avant transaction. Si le problème du préfinancement n’est pas résolu, l’histoire de la modernisation du marché boursier vietnamien aura beaucoup de mal à atteindre son objectif.
Le chef de la Commission des valeurs mobilières de l'État a ajouté qu'en attendant le PCC, l'agence de gestion étudie actuellement des solutions techniques immédiates pour minimiser les inquiétudes des investisseurs étrangers concernant la marge avant transaction. À long terme, le PCC doit être mis en œuvre, mais cela nécessite l’autorisation de la Banque d’État.
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