HSBC : L'économie va bien se redresser au second semestre

HSBC prévoit une accélération de la croissance économique au cours du second semestre de l'année, tandis que UOB estime que la baisse des taux d'intérêt par les principales banques centrales profitera à l'économie vietnamienne.

Les rapports récemment publiés par HSBC et UOB ont tous deux maintenu leurs prévisions de croissance du Vietnam cette année à 6 %. Cette décision a été prise après que l'Office général des statistiques a annoncé que le PIB au premier trimestre avait augmenté de 5,66 %, le meilleur résultat du premier trimestre de la période 2020-2023.

Cependant, HSBC a révisé ses prévisions de croissance trimestrielles, les deuxième et troisième trimestres étant inférieurs aux prévisions précédentes, mais a relevé ses perspectives pour le quatrième trimestre afin de refléter les attentes selon lesquelles la reprise sera plus généralisée au second semestre. « Nous pensons que le Vietnam est sur la bonne voie pour connaître de meilleures perspectives de croissance en 2024, même s'il faudra du temps pour qu'une reprise généralisée s'installe », a déclaré HSBC dans un rapport.

Dans le même temps, UOB prévoit « des perspectives positives pour 2024, même si des risques à la hausse subsistent ». Les défis incluent les conflits entre la Russie et l’Ukraine et entre Israël et le Hamas, qui pourraient perturber le commerce mondial et les marchés de l’énergie et des matières premières. En revanche, les motifs d’optimisme quant à la croissance au cours des prochains trimestres incluent la reprise de la demande de semi-conducteurs, la croissance stable en Chine et dans la région, et la possibilité d’un assouplissement de la politique monétaire par les principales banques centrales.

Cependant, le tableau économique présente encore des zones d’ombre et de lumière qu’il convient de surveiller. Selon HSBC, le secteur manufacturier d'exportation retrouve sa forme et constitue un point positif dans les perspectives à long terme des IDE. Au premier trimestre, les IDE ont augmenté de près de 60 % par rapport à la même période en 2023, 65 % étant consacrés au secteur manufacturier, le reste à l'immobilier.

Mais les services n’ont pas été aussi forts que prévu, avec une croissance de seulement 6,1 % au cours des trois premiers mois de l’année. Outre les services liés au tourisme actif, le commerce de détail n’est pas revenu aux niveaux de tendance d’avant la pandémie, avec toujours un déficit important d’environ 10 %. Parallèlement, l’immobilier a peu contribué à la croissance en raison d’une faiblesse prolongée.

En outre, la croissance du crédit a été médiocre au début de l’année, selon l’UOB. Au 25 mars, la croissance totale du crédit a atteint 0,26 %, en deçà du taux de 1,99 % enregistré à la même période l'année dernière, selon l'Office général des statistiques. « La faible demande de crédit est due à diverses raisons et il faudra peut-être un certain temps pour qu'elle revienne à la normale », a estimé l'UOB.

La banque a déclaré que de meilleures perspectives de croissance et la récente hausse de l'inflation pourraient rendre la Banque d'État plus prudente quant à tout changement des taux directeurs. Par conséquent, UOB estime que le taux de refinancement sera maintenu à 4,5% comme actuellement. HSBC prévoit que ce niveau restera le même jusqu'en 2025.

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