Les prix de l'or continuent de battre des records, selon les experts...

Pourquoi le prix de l'or continue de battre des records

Les prix de l'or ont atteint un nouveau sommet ces derniers jours, clôturant la récente séance à 3 227 USD/once, enregistrant une hausse de 22% depuis le début de l'année. Les nouveaux tarifs douaniers américains ont provoqué une onde de choc sur les marchés financiers, suscitant des craintes d’inflation et de récession mondiale. Bien que le président Donald Trump ait reporté de 90 jours les tarifs réciproques avec la plupart des partenaires commerciaux, il a augmenté les tarifs sur la Chine à 145 % et Pékin a riposté en augmentant les tarifs sur les produits américains à 125 %.

UBS et Commerzbank ont ​​relevé le 11 avril leurs prévisions de prix de l'or, les investisseurs se précipitant vers des valeurs refuges, poussant les prix de l'or vers de nouveaux records dans un contexte d'incertitude économique mondiale, en grande partie due à la politique commerciale du président américain Donald Trump.

UBS prévoit que le prix de l'or atteindra 3 500 dollars l'once cette année, tandis que Commerzbank prévoit également que le prix de l'or atteindra 3 000 dollars l'once d'ici la fin de cette année, soit plus que les 2 850 dollars l'once prévus précédemment, citant un record de 345,5 milliards de dollars d'entrées dans les ETF d'or à la fin du mois de mars.

Les prix mondiaux de l'or ont atteint un niveau sans précédent de 3 227,51 USD/once, en hausse de plus de 20 % depuis le début de l'année.

L’augmentation des achats d’or par les banques centrales est également un facteur qui fait grimper les prix de l’or.

Les réserves d'or de la Chine ont atteint 73,7 millions d'onces à la fin du mois de mars, contre 73,61 millions d'onces à la fin du mois de février, lorsque la banque centrale du pays a acheté de l'or pour le cinquième mois consécutif.

Frank Watson, analyste des métaux précieux sur la plateforme de trading Kinesis Money, a déclaré que le fait que les métaux précieux ne soient pas soumis à des droits de douane est un gros avantage. « Parce que l’or n’est pas considéré comme un produit industriel de base, il évite la spirale tarifaire », a-t-il expliqué.

Après que l'or ait atteint un sommet plus tôt ce mois-ci lorsque le président Trump a annoncé de nouveaux tarifs douaniers, une vague de ventes de levée de capitaux dans un contexte de krach boursier a provoqué une légère baisse des prix de l'or.

Cependant, au milieu de cette semaine, lorsque le président Trump a reporté de manière inattendue l’imposition de droits de douane sur des dizaines de pays (à l’exception de la Chine), les prix de l’or se sont rapidement redressés. Outre les facteurs politiques, le fort affaiblissement du dollar par rapport aux autres grandes devises a également contribué de manière significative à la hausse des prix de l’or. À mesure que le billet vert se déprécie, l’or – dont le prix est fixé en dollars – devient plus attractif pour les investisseurs internationaux.

En outre, les craintes qu’une guerre commerciale mondiale ralentisse la croissance économique conduisent le marché à s’attendre à ce que la Réserve fédérale américaine (Fed) continue de réduire ses taux d’intérêt. Cela exerce une pression supplémentaire sur le dollar et réduit l’attrait des obligations d’État américaines, qui ont traditionnellement été une valeur refuge.

« Les gens veulent toujours posséder un actif tangible qu’ils peuvent conserver », a déclaré John Reade, stratège au World Gold Council. Même si tout le monde n’a pas la possibilité d’acheter des lingots d’or, les bijoux en or restent un choix populaire.

L'or ne se corrode pas, ne perd pas de valeur au fil du temps et ne nécessite pas la confiance du gouvernement ou du système bancaire - ce qui fait de ce métal le « coffre-fort » optimal pour stocker de la valeur aux yeux des investisseurs.

En outre, un facteur qui ne peut être ignoré est la fièvre de thésaurisation de l’or des banques centrales. Selon les données du World Gold Council, en 2024, les banques centrales du monde entier ont acheté plus de 1 000 tonnes d'or, soit la troisième année consécutive d'achats records.

« Cette tendance a commencé après le déclenchement du conflit entre la Russie et l'Ukraine et la saisie par l'Occident des réserves de change de la Russie », a déclaré Charlie Morris, expert de l'organisation de recherche ByteTree. Depuis lors, de nombreux pays ont commencé à considérer l’or comme une couverture stratégique, utilisée pour stabiliser les devises et comme garantie pour les prêts.

Le conflit à Gaza, qui fait suite aux tensions en Ukraine, a également accru les risques géopolitiques mondiaux, un facteur important soutenant la demande d’investissement en or.

Difficile de déterminer la juste valeur

Bien que la hausse de l'or ait montré des signes de « parabole » - une augmentation trop rapide - les analystes affirment qu'il est difficile de déterminer une juste valeur dans la situation actuelle. « L'or a généralement besoin de consolider ses positions à de nouveaux sommets avant d'attirer de nouveaux acheteurs. Mais dans un contexte de panique sur les marchés, notamment après l'échec cuisant des flux vers les obligations américaines – la valeur refuge –, l'or reste la destination privilégiée des investisseurs en quête de sécurité », a déclaré David Morrison, analyste chez Trade Nation.

Naeem Aslam, directeur des investissements chez Zaye Capital Markets, prédit également que l'or continuera à augmenter. « Le marché est suracheté, montrant même des signes de bulle, mais dans le chaos, l'or devient le seul endroit où rester », a-t-il déclaré. « La peur pourrait faire grimper le prix de l’or avant que la réalité ne s’impose. »

L'indice USD (DXY) est tombé à 99, son niveau le plus bas en trois ans, et même s'il pourrait terminer la semaine à 100, de nombreux experts affirment que le mal est déjà fait. Jonas Goltermann, économiste chez Capital Economics, a déclaré qu'il s'agissait d'un tournant pour le dollar américain alors que le monde réagissait aux politiques tarifaires mondiales du président Donald Trump. « Il est trop tôt pour prédire l’impact à long terme, mais il n’est pas exagéré de dire que le statut de monnaie de réserve du dollar est remis en question », a-t-il écrit.

Non seulement le dollar s’est affaibli, mais le rendement des obligations américaines à 10 ans a bondi à 4,5 % – un niveau record – soulignant encore davantage l’attrait de l’or. En règle générale, les rendements élevés sont négatifs pour l’or car ils augmentent le coût d’opportunité des actifs non productifs. Cependant, les obligations américaines sont vendues alors que le monde doute du rôle de l'Amérique en tant que partenaire commercial fiable, ce qui pousse les investisseurs à se tourner vers l'or et dans une certaine mesure vers l'argent.

Jerry Prior, PDG de Mount Lucas Management, a déclaré qu'avec l'incertitude actuelle, il n'est pas surprenant que l'or ait atteint un nouveau sommet et puisse aller plus haut. « Le prix de l'or reflète ce que nous savons actuellement. Mais dans une heure à peine, la réponse pourrait être différente, ce qui montre à quel point le marché est incertain », a-t-il déclaré.

Jesse Colombo, analyste indépendant des métaux précieux, a souligné que l'or avait encore une marge de progression, car le dollar américain est surévalué depuis de nombreuses années. Il prédit que l’indice des matières premières augmentera fortement à mesure que les investisseurs réévalueront le dollar américain et les rendements obligataires. « Dans ce cas, la hausse des rendements obligataires est extrêmement positive pour l’or, car les obligations américaines perdent leur attrait de valeur refuge », a-t-il déclaré. « Cela a forcé la Fed à mettre fin au resserrement quantitatif et à entamer un assouplissement quantitatif, ce qui a donné un coup de pouce considérable à l’or et aux matières premières. »

Bien que le président Trump ait suspendu les droits de douane de rétorsion à grande échelle, les experts affirment que la réputation de l'Amérique a été endommagée alors que l'administration maintient un tarif de 10 % sur les importations et poursuit sa guerre commerciale avec la Chine. Sameer Samana, responsable des actions mondiales chez Wells Fargo, a averti que même si une récession n'est pas le scénario principal, les risques augmentent à mesure que les tarifs douaniers se prolongent. Samana a déclaré qu'une augmentation de 10 % du coût des biens inciterait les consommateurs à dépenser moins, ce qui ralentirait la croissance économique.

Les analystes de TD Securities ont déclaré que la menace d'un affaiblissement de l'économie américaine exerce une pression sur le dollar et les rendements obligataires. « Le déclin de l'attrait des États-Unis comme refuge est lié à la perte de l'« exceptionnalisme américain ». L'avantage de croissance des États-Unis par rapport au reste du monde a disparu après deux ans », ont-ils déclaré. « Nous prévoyons que le dollar américain s’affaiblira en 2025, à mesure que l’écart entre les États-Unis et le reste du monde se réduira. »

Dans ce contexte, personne ne sait avec certitude jusqu’où les prix de l’or peuvent monter. Lukman Otunuga, analyste en chef du marché chez FXMT, a déclaré que l'escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, avec de nouveaux tarifs allant jusqu'à 145 % sur les produits chinois, pourrait avoir un impact négatif sur l'économie mondiale, obligeant les banques centrales à réduire les taux d'intérêt. « Un dollar américain plus faible, les inquiétudes économiques mondiales et les attentes de taux d’intérêt américains plus bas pourraient faire grimper les prix de l’or », a-t-il déclaré. Techniquement, l'or est très positif, en hausse de 6 % sur la semaine et de 23 % depuis le début de l'année. S'il se maintient au-dessus de 3 200 $, il pourrait atteindre 3 250 $, voire 3 300 $.

Alex Kuptsikevich, expert chez FxPro, est encore plus optimiste : « L’or vit sa propre vie. Clôturer la semaine à un niveau record déclenche une tendance haussière en expansion, potentiellement supérieure à 3 500 $. »

Le marché continuera de surveiller les annonces de la Maison Blanche et l’évolution de la guerre commerciale mondiale. Le président de la Fed, Jerome Powell, s'exprimera mercredi au Economic Club de Chicago, attirant beaucoup d'attention. Pendant ce temps, la Banque du Canada devrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés la semaine prochaine, tandis que la Banque centrale européenne (BCE) pourrait continuer à réduire ses taux d’intérêt pour soutenir l’économie régionale.

Au milieu de la tempête financière, l’or reste un point positif, affirmant son rôle de seul actif refuge restant.

Source : https://baodaknong.vn/gia-vang-lien-tiep-lap-ky-luc-chuyen-gia-noi-gi-249227.html