Pour atteindre son objectif de croissance, la Chine souhaite stabiliser l’immobilier et les infrastructures, tout en investissant dans l’industrie manufacturière et la technologie.
Depuis 2000, le taux de croissance moyen du PIB de la Chine a dépassé 8 % par an, inaugurant une période de niveau de vie considérablement amélioré et de quasi-disparition de l’extrême pauvreté. Grâce à l’ouverture du marché et aux réformes commerciales, la Chine est devenue la deuxième plus grande économie mondiale en termes de taille en dollars américains et la plus grande économie mondiale en termes de parité de pouvoir d’achat (PPA).
Cependant, la croissance impressionnante de la Chine s’accompagne de déséquilibres économiques. Les gens ne dépensent pas beaucoup et économisent principalement. Ces ressources sont investies dans l’immobilier et les infrastructures, deux moteurs de croissance traditionnels. Au fil du temps, les bénéfices de ces piliers diminuent, voire rencontrent des difficultés.
La construction de routes, de ponts et de lignes ferroviaires à grande vitesse a conduit les gouvernements locaux à devoir de plus en plus d’argent. Le secteur immobilier, qui représentait auparavant plus de 20 % de l’activité économique chinoise, est entré dans sa troisième année de crise.
Selon le Fonds monétaire international (FMI), le nombre de nouveaux projets de construction a diminué de 60 % par rapport à avant la pandémie. En 2023, les prix des logements existants ont chuté de 6,3 % sur un an dans les grandes villes.
Un stand de nourriture en plein air à Pékin, en Chine, le 12 janvier. Photo : Reuters
Malgré le ralentissement de ces deux moteurs traditionnels, la Chine vise toujours une croissance d'environ 5% cette année, similaire à celle de 2023. Pour y parvenir, les autorités comptent travailler dur pour les stabiliser. Lors de la réunion parlementaire annuelle au début du mois, le Premier ministre Li Qiang a promis de transformer le modèle de croissance du pays et de réduire les risques dans le secteur immobilier et la dette des collectivités locales.
Pékin souhaite donc rationaliser les dépenses consacrées aux infrastructures. Il n’y aura pas de nouvelle ligne de métro à Harbin. À Kunming, la phase 3 du système de métro n’a pas été approuvée au niveau central. À Baotou (Mongolie intérieure), la construction du métro est également suspendue.
Pour l'immobilier, Pékin a demandé aux localités de créer une « liste blanche » de projets immobiliers que les banques publiques pourront continuer à financer. Le gouvernement met également davantage l’accent sur le segment du logement abordable subventionné par l’État.
Parallèlement, Pékin se concentre désormais sur les « nouvelles forces productives ». Wang Huiyao, fondateur du Centre pour la Chine et la mondialisation, un groupe de réflexion basé à Pékin, a déclaré que ce terme reflète la conviction du gouvernement selon laquelle l'économie numérique, la haute technologie et la transition énergétique peuvent stimuler la croissance.
Xiang Songzuo, directeur de l'Institut de recherche financière de la région de la Grande Baie et ancien économiste en chef de la Banque agricole de Chine, a déclaré que le gouvernement souhaitait un processus de croissance fluide et contrôlé pour éviter de graves problèmes qui pourraient survenir, tels qu'un chômage élevé et des troubles sociaux.
« Ils savent que les vieux moteurs ne peuvent plus garantir l’avenir économique, alors ils poussent les investissements vers ces nouveaux domaines », a-t-il déclaré.
Pour financer sa politique de relance des « nouvelles forces productives », le gouvernement prévoit d'émettre 1 000 milliards de yuans (près de 138,3 milliards de dollars) d'obligations à long terme cette année. « Il existe un consensus sur le fait que l'économie chinoise doit continuer à se développer, sa structure et son modèle de croissance devant évoluer vers le segment haut de gamme », a ajouté Xiang Songzuo.
Auparavant, grâce au soutien politique, les rues de Pékin et de Shanghai étaient remplies de véhicules électriques nationaux de BYD, Nio, Li Auto et XPeng. De plus, leur industrie de fabrication de panneaux solaires rend l’Occident méfiant. Le pays continue de chercher à se démarquer dans des domaines tels que la transition énergétique, l’intelligence artificielle, l’économie numérique et la biotechnologie.
Mais il reste encore des défis à relever pour alimenter de nouveaux moteurs de croissance. La surproduction dans certains secteurs pourrait créer des conflits commerciaux avec d'autres grandes économies, selon Le Monde.
L’augmentation de la production exige également que les consommateurs nationaux ouvrent davantage leur portefeuille. Cependant, après le ralentissement du marché immobilier, la confiance des consommateurs a également diminué, car environ 70 % des actifs des ménages dans ce pays sont dans l'immobilier. Les statistiques montrent que si la production manufacturière a accéléré en janvier et février, à hauteur de 7 % sur un an, les ventes au détail n'ont augmenté que de 5,5 %.
Louise Loo, économiste chinoise chez Oxford Economics, a estimé que l'activité économique du pays au début de l'année s'était fondamentalement stabilisée. Cependant, certains facteurs puissants peuvent n’être que temporaires. Le marché du travail continue de se détériorer. Le taux de chômage national est passé de 5,2 % en janvier à 5,3 % en février.
« Les consommateurs sont temporairement enthousiasmés par les dépenses liées aux vacances du Têt. Mais sans mesures de relance supplémentaires et importantes cette année, il sera difficile de maintenir un rythme de dépenses soutenu », a déclaré l'expert.
Jusqu’à présent, les décideurs politiques chinois ont continué à promettre de nouvelles mesures pour aider à stabiliser la croissance, après que les mesures prises depuis juin n’aient eu que des effets modestes. Cependant, les analystes avertissent que la capacité financière de Pékin est actuellement limitée et affirment que le discours de Li Qiang lors de la réunion de l'Assemblée populaire nationale de ce mois-ci n'a pas réussi à inspirer confiance aux investisseurs.
Les investissements directs étrangers en Chine ont chuté de 19,9% au cours des deux premiers mois de l'année pour atteindre 215,1 milliards de yuans (29,88 milliards de dollars), poursuivant une tendance à la baisse qui a commencé après un ralentissement de la croissance en raison d'un ralentissement immobilier prolongé et d'une faible demande intérieure, a déclaré cette semaine le ministère chinois du Commerce.
Certains économistes estiment que la Chine risque de sombrer dans une crise semblable à celle du Japon d’ici la fin de la décennie, à moins que le gouvernement ne réoriente l’économie vers la consommation des ménages et une allocation des ressources basée sur le marché.
Zichun Huang, économiste chinois chez Capital Economics, s'attend à ce que la dynamique économique s'améliore encore dans la période à venir grâce au vent arrière des politiques de relance. « Mais cette reprise pourrait être de courte durée compte tenu des défis structurels sous-jacents de l’économie », a-t-il déclaré.
Phien An ( selon Le Monde, Reuters, WSJ )
Lien source
Comment (0)