Les points chauds économiques de l'élection présidentielle américaine

Les indicateurs clés de la performance économique – croissance, chômage et inflation – sont proches de la perfection, ce qui place les États-Unis dans une position forte. Mais à l’approche de l’élection présidentielle de novembre, les électeurs continuent de citer l’économie comme leur principal problème. Le problème principal est l’inflation.

Le choc du Covid-19 sur les prix américains du printemps 2021 à fin 2023 a été considérablement réduit. Et les économistes attendent un signe clair que l’inflation retombe vers l’objectif de 2% que la Réserve fédérale américaine juge compatible avec la stabilité des prix. Mais cela ne signifie pas que le risque d’inflation a diminué de manière significative.

Les points chauds économiques de l'élection présidentielle américaine

Même si l’inflation revient à la stabilité des prix, même si ce n’est pas aussi rapidement qu’on l’espérait initialement, un sérieux problème politique se poserait. Plus précisément, les prix sont trop élevés et continueront probablement d’augmenter dans les années à venir. L’inflation décrit les variations des prix agrégés, ce qui est très différent du niveau d’un indice des prix. Cette différence a eu un impact sérieux sur le débat politique avant l’élection : l’équipe du président Joe Biden s’est concentrée sur les taux d’inflation tandis que l’opinion publique américaine est davantage préoccupée par les niveaux de prix.

Il y a peu de débat sur les progrès réalisés dans le contrôle de l’inflation. Après avoir atteint un pic post-pandémique de 9,1 % en juin 2022, le taux d’inflation global tel que mesuré par l’indice des prix à la consommation (IPC) est tombé à une moyenne de 3,3 % au cours des 11 derniers mois, une baisse extraordinaire, ou « déflation », sur une période de temps aussi courte. Pourtant, l’inflation est plus du double du taux moyen de 1,5 % enregistré au cours des sept années précédant la pandémie de Covid et nettement supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed, si l’on considère le taux à travers le prisme d’une mesure légèrement différente, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle basé sur le PIB.

Mais cette reprise presque complète après le choc inflationniste de 2021-2023 contraste fortement avec des prix toujours élevés. C’est là que réside le problème politique de M. Biden : malgré la récente déflation, l’IPC global en mai était encore 20 % plus élevé qu’en janvier 2021, lorsque M. Biden a pris ses fonctions.

En janvier 2021, les prix restaient particulièrement élevés pour l’énergie (41 %), les transports (40 %), le logement (22 %) et l’alimentation (21 %), qui représentent ensemble 63 % du panier de biens et services du consommateur américain type. Ils sont qualifiés d'achats essentiels pour des raisons légitimes par les ménages.

Une estimation préliminaire suggère qu’en mai, le niveau global des prix, tel que mesuré par l’IPC, était supérieur de 15 points de pourcentage à ce qu’il aurait été si l’IPC avait maintenu sa trajectoire pré-Covid de 1,5 %. Il n’est pas étonnant que les Américains soient si pessimistes quant à l’économie. La flambée des prix, notamment des produits de première nécessité, a complètement éclipsé la baisse du taux d’inflation. Et même si l’inflation continue de baisser comme prévu, les prix resteront élevés et continueront d’augmenter, bien qu’à un rythme plus lent. Une période prolongée de déflation – une évolution dangereuse pour toute économie – est le seul moyen de faire baisser le niveau général des prix.

La combinaison de la hausse des prix et de la baisse de l’inflation s’annonce comme l’enjeu économique déterminant de la prochaine élection présidentielle américaine. En temps normal, les campagnes débattraient pour savoir quel candidat a la meilleure solution. Mais ce ne sont pas des temps normaux. L’état actuel de la politique américaine signifie qu’une attention accrue sera accordée à la détermination des responsabilités.

M. Biden a présenté une vision pour résoudre ce problème épineux, notamment le Deflation Relief Act et une stratégie pour remédier aux goulets d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement. Le candidat républicain présumé, l’ancien président Donald Trump, adoptera probablement une approche différente, compte tenu notamment de son penchant pour les impôts plus élevés, l’augmentation des conflits commerciaux et un dollar plus faible, qui pourraient tous alimenter l’inflation.

Source : https://congthuong.vn/diem-nong-kinh-te-cua-cuoc-bau-cu-tong-thong-my-328157.html