Quel sera l’impact de la victoire de Trump sur l’économie mondiale ?

Alors qu’il recevait les félicitations des dirigeants mondiaux, M. Trump a déclaré le 6 novembre qu’il avait reçu le « pouvoir » de diriger le pays. S’il tient ne serait-ce qu’une fraction de ses promesses – depuis l’augmentation des tarifs douaniers jusqu’à la déréglementation pour permettre davantage de forages pétroliers et en exigeant davantage des partenaires de l’Amérique au sein de l’OTAN – la pression sur les finances publiques, l’inflation, la croissance économique et les taux d’intérêt se fera sentir dans tous les coins du monde.

Les républicains de M. Trump ont également obtenu le contrôle du Sénat et progressent à la Chambre des représentants, ce qui pourrait permettre au président de légiférer plus facilement sur ses propositions et de faire passer des nominations clés.

Impact sur l'Amérique et le monde

« Les engagements budgétaires de M. Trump sont véritablement inquiétants – pour l’économie américaine et les marchés financiers mondiaux – car ils vont probablement creuser considérablement le déficit déjà excessif tout en menaçant de saper les institutions clés », a déclaré Erik Nielsen, conseiller économique en chef du groupe UniCredit.

M. Nielsen a également déclaré que le marché des obligations du Trésor américain est également confronté à de sérieux risques en raison de changements potentiels de politique et, par conséquent, de la stabilité financière mondiale.

Les droits de douane à l’importation, qui comprennent un droit de douane de 10 % sur les importations en provenance de tous les pays étrangers et un droit de douane de 60 % sur les importations en provenance de Chine, sont une politique clé de Trump et sont susceptibles d’avoir le plus grand impact mondial, selon les économistes.

Les tarifs douaniers entravent le commerce mondial, réduisent la croissance des exportateurs et exercent une pression sur les finances publiques de toutes les parties concernées. Il est probable qu’ils augmentent l’inflation aux États-Unis, obligeant la Réserve fédérale (Fed) à adopter une politique monétaire plus stricte.

Les actions américaines ont clôturé en forte hausse lors d'un large rallye le 5 novembre après que les données ont signalé une économie solide.

Le Fonds monétaire international (FMI) a décrit la croissance mondiale actuelle comme faible, la plupart des pays connaissant des expansions « faibles ». Dans ce contexte, un nouveau coup dur pour le commerce mondial risque de compromettre les prévisions de croissance du PIB de 3,2 % du Fonds pour l'année prochaine.

Les entreprises répercutent en grande partie les coûts d’importation sur leurs clients, de sorte que les tarifs douaniers risquent d’être inflationnistes pour les acheteurs américains, obligeant la Fed à maintenir les taux d’intérêt élevés plus longtemps, voire à inverser la tendance et à augmenter à nouveau les coûts d’emprunt.

Cela est encore plus probable si M. Trump s’en tient à ses promesses en matière de dépenses et de fiscalité – des actions qui pourraient ajouter 7,75 billions de dollars à la dette américaine d’ici 2035, selon le Comité pour un budget fédéral responsable, un panel non partisan.

« Une inflation plus élevée pèserait sur la demande intérieure, d'autant plus qu'elle nécessiterait une réponse limitée de la politique monétaire, avec des implications négatives pour la croissance », a déclaré Anis Bensaidani de BNP Paribas.

Les marchés émergents en difficulté

Pour les marchés émergents qui dépendent du financement en dollars, une telle combinaison de politiques rendrait les emprunts plus coûteux, avec un double impact négatif en termes de pertes d’exportations (en raison de tarifs douaniers plus élevés).

La force qui pousse l’inflation américaine à la hausse pourrait également exercer une pression sur les prix ailleurs, surtout si M. Trump impose des droits de douane élevés à la Chine comme il l’a promis.

En tant que premier exportateur mondial, la Chine cherche désespérément à restaurer sa croissance. Elle pourrait donc chercher de nouveaux marchés pour les biens qu'elle a évincés des États-Unis et vendre ses produits ailleurs, notamment en Europe.

Les banques centrales réagiront probablement rapidement, car le sentiment des entreprises (en particulier dans les économies ouvertes qui dépendent du commerce) se détériorera rapidement.

« Avant même que l'enquête ne baisse, la BCE (Banque centrale européenne) pourrait accélérer ses baisses de taux jusqu'au niveau neutre de 2 %, et à mesure que les politiques tarifaires américaines deviennent plus claires, une baisse de taux en dessous du niveau neutre est raisonnable », a déclaré Greg Fuzesi de JP Morgan. (le taux d’intérêt neutre est le taux d’intérêt qui ne stimule pas la croissance économique, mais qui n’exerce pas non plus de pression sur la réduction de la croissance).

Les gouvernements du monde entier sont également susceptibles de riposter à toute taxe d’importation américaine, ce qui freinerait davantage le commerce et réduirait encore davantage la croissance mondiale.

Des taux d’intérêt plus élevés de la Fed et des coûts d’emprunt plus faibles ailleurs stimuleront également le dollar américain, causant de nouvelles difficultés aux marchés émergents, car plus de 60 % de la dette internationale est libellée en dollars. (Et la preuve en est que la valeur de l’euro et du yen a chuté de 1,5 % dans la nuit du 5 novembre).

Le Mexique pourrait être le pays le plus durement touché par les commentaires de M. Trump sur la fermeture de la frontière, alors que les perspectives économiques nationales se dégradent.

« Le Mexique est le plus à risque », a déclaré Jon Harrison, analyste chez TSLombard, alors que le peso mexicain a chuté de 3 % par rapport au dollar le 5 novembre.

Le Mexique est particulièrement vulnérable car les tensions commerciales et les menaces d’expulsion peuvent exacerber les problèmes intérieurs comme l’activité des gangs et l’incapacité du gouvernement à freiner la violence, a déclaré Harrison.

Parallèlement, il y a aussi des bénéficiaires, et l'un d'eux est le Brésil, qui a bénéficié d'un commerce plus important avec la Chine parce que Pékin a remplacé toutes ses importations de soja en provenance des États-Unis par du soja brésilien lorsque les tensions commerciales ont éclaté pendant le premier mandat de M. Trump.

Selon Al Jazeera, la banque suisse UBS estime qu'un tarif de 60 % sur les produits chinois et un tarif général de 10 % réduiraient la croissance économique mondiale de 1 % d'ici 2026.

Une étude réalisée par des analystes de la London School of Economics and Political Science prédit que le produit intérieur brut (PIB) de la Chine chuterait de 0,68 % et celui de l'Union européenne de 0,11 %. Dans le même temps, l'Inde, l'Indonésie et le Brésil verront leur PIB chuter respectivement de 0,03 %, 0,06 % et 0,07 %, selon l'étude.

L'Europe sous pression financière

L’Europe pourrait également subir le coup supplémentaire de la hausse des coûts de la défense si M. Trump réduit son soutien à l’OTAN.

Le continent dépend de la présence militaire américaine depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale et, le conflit en Ukraine n’étant toujours pas résolu, l’Europe serait obligée de combler tout vide laissé par un éventuel retrait américain.

Mais la dette publique en Europe a atteint près de 90 % du PIB, les finances sont donc tendues et les gouvernements auront du mal à stimuler les économies en proie à des barrières commerciales tout en devant continuer à financer les dépenses militaires.

Source : https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/chien-thang-cua-ong-trump-se-tac-dong-nhu-the-nao-doi-voi-kinh-te-toan-cau/20241106115631826