« Laissés pour compte », le pessimisme l’emporte, l’économie allemande entraîne-t-elle toute la zone euro en arrière ?

L'Allemagne, moteur de la croissance européenne, continue de faire face à une série de défis économiques , ébranlant sa dynamique de reprise déjà faible jusqu'en 2024.

L'économie allemande s'est contractée de 0,1% au deuxième trimestre, après avoir progressé de 0,2% au cours des quatre premiers mois de l'année, selon Destatis. (Source : Collage Le Regard)

L'économie allemande et le sentiment économique dans la zone euro ont chuté en août, touchés par le ralentissement du commerce mondial, la volatilité des marchés boursiers et les tensions au Moyen-Orient.

L'indice du sentiment économique du Centre d'économie européenne (ZEW) - un indicateur important évaluant les attentes des experts financiers - est passé de 41,8 points en juillet à seulement 19,2 points en août.

Ce sentiment pessimiste reflète un pessimisme croissant quant aux perspectives de la puissante économie européenne et met en évidence des inquiétudes plus larges pour la zone euro dans son ensemble.

Les attentes concernant les économies allemande et de la zone euro vont-elles se détériorer ?

Le problème ici est que cette baisse inattendue du sentiment était non seulement inférieure aux attentes du marché de seulement 32 points, mais marquait également la plus forte baisse mensuelle depuis juillet 2022.

De même, le sentiment économique de la zone euro s'est sensiblement détérioré, l'indice correspondant passant de 43,7 à seulement 17,9 points, son plus bas niveau depuis février et bien en dessous de la lecture attendue de 35,4 points. La baisse de 25,8 points représente la pire baisse mensuelle du sentiment économique dans le bloc depuis avril 2020.

L'évaluation de la situation économique actuelle de l'Allemagne s'est également détériorée, l'indice correspondant ayant chuté de 8,4 points pour atteindre -77,3 points. L'indice de situation économique de la zone euro a toutefois enregistré une légère amélioration, en hausse de 3,7 points à -32,4 points.

La première économie européenne a été confrontée à une série de défis qui ont ébranlé sa reprise déjà fragile jusqu'en 2024. Le ralentissement du commerce mondial, exacerbé par la faible demande sur des marchés clés comme la Chine, a lourdement pesé sur l'économie allemande, axée sur les exportations.

« Les perspectives économiques de l'Allemagne s'effondrent. L'enquête actuelle révèle la plus forte baisse des attentes économiques depuis deux ans », a déclaré le professeur TS. Achim Wambach, président du ZEW, a commenté les résultats de l'enquête. L'incertitude persistante, due à une politique monétaire ambiguë, des données commerciales décevantes et, à l'extérieur, l'escalade des tensions au Moyen-Orient ont également contribué à ce sentiment, a souligné Wambach.

« Plus récemment, l’instabilité s’est également manifestée par des turbulences sur les marchés boursiers internationaux », a-t-il ajouté. L'enquête ZEW a montré que la détérioration du sentiment était immédiatement visible sur les principaux indices boursiers, le moral des professionnels du DAX et du STOXX 50 chutant respectivement de 6,5 et 4,6 points.

Les analystes des marchés financiers sont également devenus pessimistes à l'égard du dollar américain, prédisant que l'affaiblissement de l'économie et la possibilité que la Réserve fédérale américaine réduise les taux d'intérêt continueront d'exercer une pression sur le billet vert. L'indice de sentiment concernant la force du dollar américain par rapport à l'euro a chuté de 24,2 points par rapport au mois précédent, pour atteindre -7,9 points.

Par secteur, le sentiment a chuté dans la plupart des secteurs clés. La baisse la plus significative a été enregistrée dans les secteurs économiquement sensibles tels que le commerce de détail et les biens de consommation, en baisse de 24,2 points, reflétant les inquiétudes concernant l'affaiblissement de la demande des consommateurs dans un contexte d'inflation élevée et de hausse des taux d'intérêt. Les autres secteurs qui ont également fortement chuté sont l'électronique, en baisse de 18,1 points, et les produits chimiques et pharmaceutiques, en baisse de 17,2 points.

La locomotive « malade » de l'Europe

C’est la deuxième fois au cours du dernier quart de siècle que l’Allemagne est qualifiée d’« homme malade de l’Europe ». L’Allemagne reste donc la plus grande économie d’Europe, mais l’une des plus faibles de la région.

L’industrie manufacturière allemande dépend fortement du commerce mondial. L'économie allemande dépend davantage des exportations que celle des autres pays développés, la production industrielle représentant une part importante de l'économie, et son industrie manufacturière clé (l'automobile) en particulier est devenue trop dépendante du marché chinois et a mis du temps à s'adapter à la demande croissante de voitures électriques.

À court terme, la locomotive européenne a été confrontée à des vents contraires continus, le commerce mondial s'est affaibli, la croissance de la Chine a été en difficulté et elle a perdu des approvisionnements énergétiques bon marché en provenance de Russie en raison du conflit russo-ukrainien.

Analysant la situation, l'expert Tim Wollmershauser, responsable des prévisions à l'Institut Ifo, un organisme de recherche allemand de premier plan, a déclaré : « L'Allemagne, en tant que destination économique, a perdu de sa compétitivité ces dernières années. Outre les prix élevés de l'énergie, plusieurs autres facteurs ont conduit à cette situation, notamment une pression fiscale élevée et inchangée, des coûts administratifs croissants, une numérisation lente et une pénurie croissante de main-d'œuvre hautement qualifiée… »

Dans le même temps, la demande chinoise en produits industriels allemands devrait s'affaiblir de manière permanente, la deuxième économie mondiale s'orientant vers un rôle croissant de la production nationale. Les conséquences d’une dépendance excessive au gaz russe sont devenues évidentes au cours des deux dernières années, exposant le « talon d’Achille » du modèle de croissance allemand.

Les principaux membres de l’UE suivent de près tout ce qui se passe à Berlin. À l’heure actuelle, les perspectives ne sont pas prometteuses. Le cabinet de conseil BCA Research estime qu'un ralentissement en Allemagne pourrait entraîner la zone euro dans son déclin ou avoir des répercussions sur d'autres économies, comme la France ou l'Italie.

La dynamique de croissance mondiale au cours des 12 derniers mois semble avoir contourné l’Europe. La région est aux prises avec les conséquences des prix élevés de l’énergie, des taux d’intérêt élevés pour contrôler l’inflation et de la faible confiance des consommateurs.

Selon les derniers chiffres publiés, l’économie de la zone euro progresse lentement mais se stabilise progressivement. Cependant, ce n’est pas le cas pour l’Allemagne. En particulier, la comparaison des quatre plus grandes économies de la zone euro montre également des différences claires. L'économie espagnole a connu une croissance particulièrement forte, avec un PIB en hausse de 0,8 %, l'économie française a progressé de 0,3 % et l'Italie de 0,2 %. En revanche, l’économie allemande s’est contractée, avec un PIB en baisse de 0,1 %.

Source : https://baoquocte.vn/bi-bo-lai-phia-sau-bi-quan-bao-trum-kinh-te-duc-dang-keo-lui-ca-khu-vuc-dong-euro-282678.html