ANTD.VN - Selon une étude menée par la société d'analyse et de données GlobalData, au cours des 10 premiers mois de cette année, le nombre total d'opérations de fusions et acquisitions dans la région Asie-Pacifique a diminué de 11,6 %. Suivant la tendance générale, le marché vietnamien des fusions et acquisitions est également en déclin, en particulier par rapport au pic de 2021 avec une valeur totale des transactions de plus de 10,8 milliards USD. Selon les données de KPMG Vietnam, au cours des 10 premiers mois de 2023, le marché vietnamien des fusions et acquisitions (M&A) a enregistré 265 transactions, atteignant une valeur de plus de 4,4 milliards USD et ne devrait pas atteindre le chiffre de près de 6,8 milliards USD de l'année dernière. Par rapport à la même période de l’année dernière, le marché des fusions et acquisitions a diminué de 23 %. Les investisseurs ont également tendance à se tourner vers des investissements stratégiques, qui nécessitent davantage de ressources financières.
Le ralentissement des activités de fusions et acquisitions serait influencé par les hausses continues des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine (FED) au cours des deux dernières années, entraînant une vague de hausses des taux d'intérêt à l'échelle mondiale. Le contexte de taux d’intérêt élevés a augmenté le coût du capital pour les investisseurs et les a rendus de plus en plus sélectifs dans leur choix d’opportunités d’investissement.
Dirigeant les mobilisations de capitaux de plusieurs milliards de dollars de Masan au fil des ans, M. Danny Le, PDG du groupe Masan, a déclaré qu'à une époque de « coûts de capital élevés » comme aujourd'hui, la patience des investisseurs n'est qu'à un niveau moyen.
Par le passé, les investisseurs étaient patients lorsqu’ils se demandaient si une entreprise pouvait créer une activité rentable. « La période où les investisseurs acceptaient des pertes dans une entreprise de plusieurs milliards de dollars est révolue », a souligné le PDG du groupe Masan.
Dans ce contexte difficile, le marché financier vietnamien en général et le marché vietnamien des fusions et acquisitions en particulier continuent d’être considérés comme attractifs par les investisseurs internationaux grâce à la stabilité politique, au taux de croissance économique impressionnant et à un marché de consommation intérieur en croissance rapide. En particulier, le marché de détail de la consommation au Vietnam est toujours considéré comme ayant un grand potentiel et une marge de croissance. Dans un rapport de 2023, JP Morgan a souligné : « Le Vietnam représente l'histoire de croissance de la consommation la plus dynamique et la plus remarquable de la région Asie. »
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PIB par habitant ($) (Source FMI) |
Malgré son attrait, les experts affirment que seules les entreprises dotées d’une vision stratégique et d’une exécution méthodique peuvent mobiliser avec succès les investissements étrangers.
Le 6 décembre 2023, Bain Capital, premier fonds de capital-investissement mondial, a augmenté sa participation dans Masan Group à 250 millions USD. Auparavant, en octobre 2023, Bain Capital avait investi 200 millions de dollars dans Masan Group. Malgré les fluctuations et les défis du marché financier, l’augmentation de l’échelle d’investissement de Bain Capital témoigne de la forte conviction de la stratégie et des perspectives à long terme de Masan. En fonction des besoins en capitaux et des conditions du marché, Masan pourrait augmenter son investissement jusqu'à 500 millions USD.
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Masan Consumer participe à la foire d'exportation de Ho Chi Minh-Ville |
Cette transaction est un investissement en actions sous forme d'actions privilégiées à dividendes convertibles (CDPS) émises à 85 000 VND/action et convertibles en actions ordinaires à un ratio de 1:1. Le taux de dividende fixe de chaque CDPS est de 0 % pendant les 5 premières années à compter de la date d’émission. A partir de la 6ème année, le taux de dividende fixe de chaque CDPS s'élève à 10%/an.
Autoriser le conseil d’administration à décider du taux de dividende fixe spécifique et du calendrier de paiement. En plus du dividende fixe, chaque CDPS recevra un dividende égal au dividende par action ordinaire (le cas échéant). Au cours de la dixième année à compter de la date d'émission, les CDPS en circulation devront être convertis en actions ordinaires du groupe Masan.
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Supermarché WinMart moderne avec une variété de produits exposés |
De plus, il s’agit d’une opération d’investissement en actions, sans structure de couverture ni emprunt d’actions MSN entraînant la vente d’actions MSN sur le marché à la date d’émission. La structure de l’investissement est conçue pour garantir les intérêts des actionnaires existants de MSN. Bain Capital est un choix parfait et partage la même vision que les actionnaires actuels de MSN. Jefferies Singapore Limited et UBS AG Singapore Branch ont agi en tant que conseillers financiers du groupe Masan. Masan s'attend à ce que la transaction soit conclue dans les mois à venir et continuera à rechercher d'autres solutions stratégiques en matière d'actions.
Masan a déclaré qu'il investit continuellement dans les plateformes existantes et innove constamment pour être prêt lorsque le marché de consommation se redressera. L'objectif du groupe est de devenir un facteur qui génère beaucoup plus de profits dans la « période dorée » de l'histoire de la consommation au Vietnam.
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Les clients expérimentent les produits Phuc Long |
L'investissement de Bain Capital dans Masan Group figure parmi les trois plus gros investissements en actions réalisés jusqu'à présent en 2023. Les deux autres accords incluent l'achat par SMBC d'une participation de 15 % dans VPBank pour 1,4 milliard de dollars et l'achat par ESR Group d'une participation dans BW Industrial pour 450 millions de dollars.
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