La auditoría es el pasado, las calificaciones crediticias son el futuro
En el taller "Desarrollo del mercado de bonos corporativos hacia el profesionalismo y la sostenibilidad" celebrado en la mañana del 16 de agosto, el Sr. Nguyen Quang Thuan, Director General de FiinRatings, dijo que si bien en Vietnam se ha formado gradualmente una cultura de calificación crediticia, este sigue siendo un concepto nuevo y la calificación crediticia no se ha evaluado adecuadamente en el mercado vietnamita.
En particular, muchos inversores y empresas todavía sostienen la idea de que las calificaciones crediticias las pagan las empresas, por lo que algunas conclusiones pueden ser subjetivas.
Sr. Nguyen Quang Thuan – Director General de FiinRatings.
El director ejecutivo de FiinRatings dijo que la industria de calificación crediticia en el mundo existe desde hace más de 100 años y que si las empresas vietnamitas quieren movilizar capital de canales internacionales, deben tener una calificación crediticia. No existen regulaciones, pero es una práctica en el mercado mundial desde hace más de 100 años.
"La calificación crediticia no es un negocio de venta de premios. La auditoría es cosa del pasado, la calificación crediticia es el futuro", afirmó Thuan.
El Sr. Thuan dijo que actualmente hay muchos fondos de pensiones y fondos mutuos interesados en el mercado de bonos vietnamita pero no pueden invertir debido a los requisitos de calificación crediticia.
Por ello, el representante de FiinRatings considera que para desarrollar y atraer inversores, especialmente institucionales, es importante la infraestructura principal (políticas, marco legal, transparencia), pero la infraestructura blanda (negociación en el parqué cotizado) debe seguir las prácticas internacionales.
Al mismo tiempo, el experto expresó su expectativa de que las perspectivas futuras de la industria de calificación crediticia surgirán de las políticas, las necesidades intrínsecas de las empresas, los deseos de las unidades de consultoría y la presión de los inversores.
El subdirector del Departamento de Desarrollo del Mercado de Valores de la Comisión Estatal de Valores, To Tran Hoa, dijo que algunas empresas emisoras de bonos han revelado situaciones financieras inestables y falta de transparencia en la información, lo que genera el riesgo de no poder pagar las deudas a su vencimiento, causando pérdidas a los inversores.
"Los casos de impagos corporativos o retrasos en el pago de intereses han reducido la confianza de los inversores en el mercado. Aunque ha habido signos de mejora, el crecimiento del mercado sigue siendo lento y muchas empresas siguen afrontando dificultades en el flujo de caja y en la producción y los negocios, por lo que la situación de retraso en el pago del capital y los intereses de los bonos sigue produciéndose", afirmó el Sr. Hoa.
Mientras tanto, en el mercado, la proporción de inversores individuales sigue siendo alta, mientras que los inversores institucionales aún no están diversos.
Junto con ello, la baja liquidez de algunos bonos corporativos dificulta que los inversores vendan bonos antes del vencimiento para recuperar capital, lo que reduce el atractivo de este canal, especialmente para los inversores institucionales.
En particular, hay una falta de organizaciones intermediarias independientes y con buena reputación que participen en el proceso de calificación crediticia corporativa y valoración de bonos corporativos. Además, la baja liquidez de algunos bonos corporativos dificulta que los inversores vendan bonos antes del vencimiento para recuperar capital.
El mercado de bonos se va calentando poco a poco
Español Al compartir en el taller "Desarrollo del mercado de bonos corporativos hacia el profesionalismo y la sostenibilidad" en la mañana del 16 de agosto, el Sr. Hoang Van Thu, Vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores (SSC), dijo que después de un período de estancamiento y algunas violaciones en el mercado de bonos corporativos individuales, con los esfuerzos del Gobierno, los ministerios y las agencias de gestión estatales, el mercado de bonos ha estado operando de manera estable.
En los primeros 7 meses del año, hubo 183 emisiones exitosas, con un valor total movilizado de VND 174.000 billones, un aumento de 2,78 veces en comparación con 2023.
En cuanto a las actividades de emisión de bonos públicos, en siete meses, la Comisión Estatal de Valores ha autorizado y emitido casi 30.000 billones de VND (sin incluir las cifras de bonos de las compañías de valores y las compañías de gestión de fondos).
Sr. Hoang Van Thu - Vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores.
De acuerdo con el objetivo de desarrollo del mercado de bonos aprobado por el Gobierno, el tamaño del mercado alcanzará el 20% del PIB en 2025 y el 30% del PIB en 2030.
Para lograr el objetivo mencionado, el representante de la Comisión Estatal de Valores dijo que este organismo de gestión ha elaborado una estrategia de desarrollo del mercado y ha sido aprobada por el Gobierno. "Lograr este objetivo no es fácil", enfatizó Thu.
Analizando más a fondo, el jefe de la Comisión Estatal de Valores dijo que gestionar estrictamente en una dirección sostenible y al mismo tiempo crear condiciones para que las organizaciones económicas movilicen capital es un problema difícil.
Además de las agencias de gestión, en el mercado de bonos también participan emisores, proveedores de servicios, consultores e inversores. Según Thu, es necesario mejorar profesionalmente cada uno de estos sujetos.
En particular, el vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores dijo que las agencias de gestión están en proceso de modificar y perfeccionar muchas leyes.
Algunos de los contenidos incluyen la mejora de la calificación crediticia en las operaciones de emisión; Aumentar la presencia de unidades consultoras en el proceso de elaboración y evaluación de expedientes en sustitución del organismo gestor que realiza la ejecución; Mejorar la autorresponsabilidad de las entidades participantes como las unidades de consultoría y calificación crediticia.
“Estas soluciones permiten reducir el tiempo que tienen las agencias gestoras para evaluar los documentos. Al mismo tiempo, el propio emisor debe tener un proyecto y unos objetivos de inversión para tener una fecha de vencimiento del bono, asegurando el pago de intereses y capital.
En la historia de las violaciones del mercado, todos ellos caen en la categoría de inversores con oportunidades limitadas de evaluación de riesgos. "Por eso, siguiendo las instrucciones de la Comisión Estatal de Valores, estamos investigando los temas de emisión de bonos individuales dirigidos a inversores institucionales profesionales para mejorar el profesionalismo y evaluar los riesgos", dijo Thu.
Fuente: https://www.nguoiduatin.vn/ceo-fiinratings-xep-hang-tin-nhiem-trai-phieu-khong-phai-kinh-doanh-buon-ban-giai-thuong-204240816122133811.htm
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