| El mercado petrolero se encamina a su séptima semana de pérdidas por exceso de oferta El mercado petrolero mundial se orienta hacia la oferta interna ante la amenaza del Mar Rojo |
La Agencia Internacional de Energía (AIE) acaba de informar que el crecimiento de la demanda mundial de petróleo está perdiendo impulso, y que el crecimiento de la demanda alcanzó los 1,4 millones de barriles por día (bpd) en enero, frente a los 2,8 millones de bpd del tercer trimestre de 2023 a los 1,8 millones de bpd del cuarto trimestre de 2023.
Según la AIE, la expansión del crecimiento de la demanda posterior a la pandemia está en gran medida según lo previsto. La disminución prevista de la oferta contrarrestará la desaceleración del crecimiento de la demanda, ya que se espera que la oferta fuera de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) de Estados Unidos, Brasil, Guyana y Canadá alcance los 1,6 millones de barriles por día (bpd) este año, en comparación con los 2,4 millones de bpd en 2023.
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| Foto ilustrativa, fuente Bloomberg |
Sin embargo, lo mejor para los optimistas del petróleo es que el mercado petrolero se está ajustando, lo que podría ayudar a sostener el actual repunte de los precios del petróleo. La AIE reveló que las existencias mundiales de petróleo observadas cayeron drásticamente en alrededor de 60 millones de barriles en enero, y los inventarios en tierra cayeron a su nivel más bajo desde 2016.
En contraste, los inventarios globales aumentaron en 21,6 millones de barriles en diciembre del año pasado gracias al aumento de los precios del petróleo en superficie (+60,7 millones de barriles) que compensó con creces la caída de los inventarios en tierra (-39 millones de barriles). El crudo Brent subió un 7,9% en febrero para cotizar a 83,42 dólares el barril, mientras que el crudo WTI subió un 9,9% para cotizar a 79,43 dólares el barril.
Si el mercado continúa estrechándose dependerá en gran medida de si la OPEP+ puede mantener la disciplina y levantar gradualmente los recortes de producción. Las estimaciones de varias agencias energéticas sobre los cambios en el llamado de la OPEP varían; Es decir, los niveles de producción de crudo de la OPEP mantendrán los inventarios constantes debido a los cambios en la oferta no OPEP, la demanda de petróleo y la oferta de líquidos no crudos de la OPEP son bastante diversos en este momento.
Con excepción de la AIE, las estimaciones de la demanda de la OPEP en general han tendido a aumentar, lo que indica una mejora en los fundamentos generales del mercado. Estas cifras muestran cuánto puede la OPEP aumentar la producción a partir del segundo trimestre sin aumentar los inventarios globales. Las estimaciones más bajas provienen de la Administración de Información Energética (EIA), con 0,6 millones de barriles por día (mb/d), y de la AIE, con 0,7 mb/d, mientras que las estimaciones más altas provienen de Standard Chartered, con 1,8 mb/d, y de la Secretaría de la OPEP, con 2,7 mb/d.
Anteriormente, los analistas de materias primas de Standard Chartered argumentaron que los fundamentos del petróleo están en mejor forma de lo que sugieren los precios del petróleo, y agregaron que el mercado está descontando los riesgos geopolíticos. StanChart ha observado una fuerte mejora en el balance petrolero en el año actual en comparación con 2022.
El pequeño superávit mundial de petróleo que se observa actualmente se debe a la debilidad estacional en enero, según StanChart, señalando que el superávit es mucho menor que el promedio de 20 años. StanChart reveló que los inventarios de enero han caído por primera vez en sólo tres años desde 2004, con el primer mes del año promediando un aumento de 1,2 millones de barriles por día (mb/d).
El año pasado, enero registró un gran superávit de 3,4 millones de barriles por día; el tercer mayor superávit mensual en las últimas dos décadas. StanChart estima que el superávit para enero de este año será de sólo 0,3 millones de barriles por día.
Se espera que los precios del petróleo crudo Brent alcancen al menos 90 dólares por barril para reflejar verdaderamente los fundamentos del mercado, dijo StanChart. StanChart ha pronosticado que el Brent promediará 92 dólares por barril en el primer trimestre, un 19% más que el 31 de diciembre del año pasado.
Los analistas han pronosticado que el petróleo Brent alcanzará los 98 dólares por barril en el tercer trimestre; 109 dólares en 2025 y 128 dólares en 2026 antes de volver a 115 dólares en 2027. Los futuros de Brent en ICE subieron 5 dólares por barril en enero, lo que marca la primera ganancia mensual desde septiembre del año pasado.
JP Morgan es otro optimista del mercado petrolero y dice que su pronóstico petrolero sigue prediciendo un ajuste del mercado a partir de ahora, con precios que subirán otros 10 dólares en mayo. El pronóstico de JPM asume que los líderes de la OPEP+ revertirán los recortes de 400.000 bpd de abril, pero aún no ha tenido en cuenta una prima de riesgo por la agitación en Oriente Medio.
El JPM dijo que las exportaciones de crudo en base al promedio móvil de 30 días han bajado 1,3 millones de barriles por día desde su pico de octubre. La Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA), menos optimista, pronostica que los precios del crudo Brent promediarán 82,42 dólares en 2024 y 79,48 dólares en 2025, mientras que el WTI promediará 77,68 dólares por barril en 2024 y 74,98 dólares en 2025.
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