Los inversores profesionales individuales sólo pueden comprar bonos corporativos individuales con "3 sí"

El proyecto de ley que modifica siete leyes presentado por el Gobierno a la Asamblea Nacional esta mañana (29 de octubre) ya no excluye a los inversores profesionales individuales en valores del mercado privado de bonos corporativos, pero deben cumplirse ciertas condiciones.

Los inversores profesionales individuales solo pueden comprar bonos corporativos individuales con "3 sí"

El proyecto de ley que modifica siete leyes presentado por el Gobierno a la Asamblea Nacional esta mañana (29 de octubre) ya no excluye a los inversores profesionales individuales en valores del mercado privado de bonos corporativos, pero deben cumplirse ciertas condiciones.

Viceprimer Ministro, Ministro de Finanzas Ho Duc Phoc

Las personas físicas sólo podrán adquirir bonos calificados, garantizados o colateralizados.

Esta mañana, el Viceprimer Ministro y Ministro de Finanzas, Ho Duc Phoc, autorizado por el Primer Ministro, presentó a la Asamblea Nacional el Proyecto de Ley que modifica y complementa una serie de artículos de la Ley de Valores; Derecho Contable; Ley de Auditoría Independiente; Ley de Presupuestos del Estado; Ley de Gestión y Utilización de los Bienes Públicos; Ley de Administración Tributaria; Ley de Reserva Nacional.

En cuanto al sector de valores, el proyecto de ley sometido previamente a consulta ha eliminado del mercado privado de bonos (excepto los bonos emitidos por entidades de crédito) a los inversores individuales profesionales. Sin embargo, según el proyecto presentado por el Gobierno a la Asamblea Nacional esta mañana, además de añadir regulaciones sobre los inversores profesionales de valores, incluidos los inversores institucionales e individuales extranjeros (para facilitar la atracción de capital de inversión extranjera al mercado de capitales), también "abre la puerta" para que los inversores individuales profesionales participen en la compra y venta de bonos individuales.

En consecuencia, el proyecto estipula que los inversionistas profesionales en valores son personas físicas según lo prescrito en la Cláusula 1 de este Artículo, quienes están autorizados a participar en la compra, negociación y transferencia de bonos corporativos individuales en los siguientes casos: Las empresas que emiten bonos corporativos individuales tienen calificaciones crediticias y tienen activos garantizados; Las empresas emiten bonos corporativos individuales con calificaciones crediticias y garantías de pago de instituciones de crédito.

Según el informe del Gobierno, los bonos individuales tienen riesgos muy elevados. Aunque las leyes de algunos países del mundo no prohíben a los inversores profesionales individuales participar en este mercado, en realidad, las transacciones, compras y ventas, y las inversiones en bonos individuales normalmente sólo se realizan entre organizaciones de inversión profesionales como compañías de valores, fondos de inversión y bancos de inversión. Los inversores individuales suelen tener menos probabilidades de participar directamente en este mercado debido a las limitadas capacidades y recursos de gestión de riesgos.

La regulación que permite a los inversores profesionales individuales participar directamente en la compra, negociación y transferencia de bonos corporativos individuales en ciertos casos como los mencionados anteriormente ayudará a mejorar la calidad del mercado y a crear condiciones para que este se desarrolle de manera sana, sostenible, segura y eficaz.

En el caso de los bonos corporativos que no cumplan las condiciones anteriores y tengan un mayor nivel de riesgo, solo los inversores institucionales profesionales en valores pueden participar en la compra, negociación y transferencia, creando condiciones para el desarrollo continuo de un mercado de bonos corporativos individuales más seguro, más saludable y más efectivo.

Las regulaciones anteriores no limitan la capacidad de las empresas para obtener capital en el mercado de bonos. Para dar tiempo al mercado a ajustarse y adaptarse a la nueva normativa, garantizando los derechos e intereses de los actuales inversores, el proyecto de Ley complementa las disposiciones transitorias: para los bonos corporativos emitidos de forma privada antes del 1 de enero de 2026 y con deuda pendiente, seguirán cumpliendo con las disposiciones de la Ley de Valores hasta que la entidad emisora ​​pague íntegramente el capital y los intereses de los bonos.

En el informe de revisión, el Comité Económico acordó agregar a los inversores profesionales de valores que son organizaciones e individuos extranjeros para facilitar y aumentar la atracción de inversores extranjeros para participar en el mercado de valores vietnamita, promover el desarrollo del mercado de valores y expandir el canal para el capital de inversión extranjera indirecta en Vietnam.

Numerosas opiniones en el Comité Económico coinciden con la propuesta del Gobierno de regular los sujetos de los inversores autorizados a participar en la compra, negociación y transmisión de bonos corporativos individuales. Sin embargo, el organismo de evaluación propuso que el Gobierno continúe revisando las condiciones para la emisión de empresas de acuerdo con la situación del mercado, asegurando el desarrollo sostenible del mercado y protegiendo a los inversores individuales cuando participan en el mercado.

Además, es necesario encontrar soluciones para aumentar la participación de los fondos de inversión y de los inversores institucionales en el mercado de bonos en general y en los bonos emitidos privadamente en particular; Mayor responsabilidad de los inversores individuales.

Sin embargo, todavía hay algunas opiniones que apoyan el plan presentado anteriormente por el Gobierno (solo permitir que los inversores profesionales en valores que sean organizaciones participen en la compra, negociación y transferencia de bonos corporativos individuales, los inversores individuales solo participan en la compra, negociación y transferencia de bonos corporativos individuales emitidos por instituciones de crédito. Las personas que quieran invertir en bonos corporativos individuales pueden invertir a través de fondos).

Aumentar el período de restricción para la transferencia de valores individuales de 1 año a 3 años reducirá la liquidez del mercado.

Respecto a las condiciones para las ofertas privadas de valores por parte de empresas públicas, sociedades de valores y sociedades gestoras de fondos de inversión en valores, un proyecto de ley que modifica siete leyes del sector financiero propone aumentar el período de restricción de transferencia de un mínimo de 1 año para inversores profesionales en valores a un mínimo de 03 años, similar a los inversores estratégicos.

Respecto de este contenido, el organismo auditor recomienda al Gobierno que lo considere con atención, porque la naturaleza, finalidad de la tenencia y negociación de valores de los inversores estratégicos y de los inversores profesionales de valores son diferentes.

El proyecto de ley ha limitado el alcance de los participantes en la compra, venta y transferencia de valores individuales. Aumentar el período de restricción de transferencia puede generar aprensión en los inversores, afectar la liquidez del mercado y reducir el atractivo y el interés de los inversores en ofertas de valores individuales; Al mismo tiempo, puede causar dificultades para las actividades de inversión y la reestructuración de la cartera de los inversores profesionales.

Algunas opiniones sugieren que el período de restricción de transferencia debería ser mayor que el de la Ley actual, pero menor que el período de restricción de transferencia para inversores estratégicos. Se propone mantener el plazo de restricción de transferencia para inversores profesionales de valores tal y como dispone la Ley actual.

Además, el Comité Económico recomienda que el Gobierno continúe revisando y evaluando exhaustivamente las causas y soluciones para mejorar aún más la política sobre bonos corporativos individuales. Al mismo tiempo, es necesario mejorar de manera sincrónica las regulaciones relacionadas con los bonos corporativos individuales de empresas públicas (reguladas en la Ley de Valores) y empresas no públicas (reguladas en la Ley de Empresas) para promover el desarrollo sano y seguro del mercado de bonos corporativos, que es un importante canal de movilización de capital para las empresas.

Fuente: https://baodautu.vn/nha-dau-tu-chuyen-nghiep-ca-nhan-chi-duoc-mua-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-3-co-d228563.html