Según VNDirect, desde marzo hasta finales de junio, más de 30 emisores llegaron a acuerdos para extender los pagos de bonos por un valor total de más de 42 billones de dongs.
Las negociaciones para ampliar el plazo de pago de los bonos corporativos se están llevando a cabo vigorosamente desde que el nuevo decreto entró en vigor el 5 de marzo. Anteriormente, a los emisores no se les permitía cambiar el vencimiento de los bonos emitidos, pero las nuevas regulaciones permiten una extensión de hasta 2 años con el consentimiento del tenedor del bono. Además, el emisor también puede pagar el principal y los intereses del bono con activos distintos del efectivo.
Según el equipo de análisis de VNDirect Securities Company, el período de extensión de los lotes de bonos recientes es muy diverso, desde 1 mes hasta 2 años. También se acordó que los tipos de interés aumentarían entre un 0,5 y un 3% en comparación con el tipo de interés original.
La mayoría de los emisores que emiten grandes cantidades de bonos operan en el sector inmobiliario. Por lo general, la compañía inmobiliaria Phu Long llegó a un acuerdo para ampliar 12 lotes con un valor total de 14.000 billones de VND. El Grupo Sovico emitió 52 lotes de bonos por un valor total de aproximadamente 9,6 billones de VND. Algunos de los lotes de bonos de Sovico tenían una fecha de vencimiento inicial de mayo de 2023, pero luego se cambiaron a mayo de 2025.
Novaland también llegó a un acuerdo para extender tres lotes de bonos con un valor total de 2,750 billones de VND, mientras que Hung Thinh Land extendió 1,200 billones de VND con un período de 6 a 7 meses más largo que el original.
Extender el vencimiento de los bonos se considera una solución temporal, que ayuda a la organización emisora a tener más tiempo para recuperar la producción y el negocio y crear flujo de caja para pagar la deuda. Sin embargo, esto podría ponerlos bajo mayor presión financiera en el futuro.
"La presión sobre el vencimiento de los bonos está aumentando en los dos últimos trimestres del año, mientras que las operaciones comerciales y el flujo de caja están mejorando, por lo que negociar una extensión es una de las mejores soluciones que los emisores pueden elegir en este momento", evaluó el equipo de análisis de VNDirect, y predijo que las actividades de negociación seguirán activas en el próximo tiempo.
En contraste con el entusiasmo de las actividades de renovación, la emisión de bonos permanece en un prolongado estado de estancamiento. La razón es que la confianza de los inversores en el mercado de bonos no se ha restablecido en un contexto en el que muchas organizaciones emisoras enfrentan dificultades comerciales y de flujo de caja, lo que lleva a retrasos en los pagos de capital e intereses.
En el segundo trimestre, se emitieron con éxito 29 lotes de bonos corporativos con un valor total de 19.281 mil millones de VND, un 83% menos que en el mismo período del año pasado. Acumulado en los primeros 6 meses del año, el valor total de emisión alcanzó aproximadamente 48,687 mil millones de VND. El sector inmobiliario es el grupo con mayor proporción de emisiones, con casi un 35%, seguido por el sector bancario con un 29%.
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