El Sr. Michael Kokalari, Director del Departamento de Análisis Macroeconómico e Investigación de Mercados (VinaCapital), comentó que el capital de inversión extranjera regresará al mercado de valores vietnamita en 2025.
El Sr. Michael Kokalari, Director del Departamento de Análisis Macroeconómico e Investigación de Mercados (VinaCapital), comentó que el capital de inversión extranjera regresará al mercado de valores vietnamita en 2025.
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| Sr. Michael Kokalari, Director de Análisis Macroeconómico e Investigación de Mercados (VinaCapital) |
En su opinión, ¿cuál será la psicología de los inversores extranjeros en el mercado vietnamita en 2025?
Creemos que el sentimiento de los inversores extranjeros mejorará en 2025 en comparación con 2024. En concreto, se espera que la inversión extranjera regrese al mercado de valores vietnamita, en parte porque los inversores se darán cuenta gradualmente de que las políticas del presidente Trump no afectan negativamente a Vietnam, junto con la atractiva valoración del mercado vietnamita en comparación con otros países de la región y el crecimiento de los beneficios de las acciones cotizadas.
¿Cómo evalúa el flujo de inversión extranjera directa (IED) e inversión extranjera indirecta (III) en Vietnam en 2024 y el pronóstico para 2025?
En general, los resultados de la atracción de IED en Vietnam en 2024 son muy positivos y las perspectivas para 2025 siguen siendo muy sólidas. En 2024, el desembolso de IED aumentará un 9,4%, alcanzando alrededor de 25.350 millones de dólares, equivalente a aproximadamente el 5% del PIB de Vietnam.
En 2025, esperamos que el desembolso de IED aumente entre un 7% y un 10%, en línea con la tasa de crecimiento de la IED planificada en 2024 (la IED planificada en un año a menudo se convertirá en un desembolso real de IED en los siguientes 1-2 años). Sin embargo, la IED planificada para 2025 puede disminuir ligeramente en comparación con 2024, ya que puede llevar algún tiempo hasta que los inversores extranjeros se den cuenta claramente de que las políticas del presidente Trump no afectan negativamente la capacidad de Vietnam para exportar a Estados Unidos. Además, los inversores extranjeros también pueden necesitar tiempo para acostumbrarse al impuesto mínimo global (GMT) y al Fondo de Apoyo a la Inversión (ISF) de Vietnam. Abordar estos problemas podría llevar más de un año, lo que se traduciría en una menor IED planificada para 2025.
En cuanto a la inversión extranjera directa, prevemos que la inversión extranjera volverá al mercado bursátil vietnamita en 2025, en parte debido al fuerte crecimiento de las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa, de alrededor del 13% en 2024 a alrededor del 17% en 2025. Además, las valoraciones del mercado siguen siendo atractivas, con un P/E adelantado de 12x, una desviación estándar por debajo del promedio de 10 años del VN-Index y un 20% por debajo de las valoraciones de los mercados regionales.
¿Qué recomendaciones de políticas tiene VinaCapital para apoyar la economía y el mercado de valores en 2025?
La forma más sencilla de estimular el gasto del consumidor e impulsar el crecimiento del PIB de Vietnam en 2025 es acelerar el proceso de aprobación de proyectos inmobiliarios y aumentar el gasto en infraestructura.
A largo plazo, Vietnam debería centrarse en mejorar la cadena de valor de la fabricación y aprovechar las fuertes oportunidades en los campos de la inteligencia artificial (IA) y los semiconductores. Fortalecer el sistema de educación superior de Vietnam, especialmente en ciencia, tecnología, ingeniería y matemáticas (STEM), es crucial para aprovechar el potencial del país en las industrias de alta tecnología.
Además, la exitosa mejora de la clasificación de mercado fronterizo a mercado emergente por parte de FTSE Market Ratings creará un sentimiento positivo entre los inversores y atraerá más capital al mercado de valores. Vietnam cumple ahora casi todos los criterios de FTSE para el reconocimiento como mercado emergente, gracias a recientes reformas administrativas que acercan sus operaciones bursátiles a los estándares internacionales.
En particular, simplificar los procedimientos administrativos es un paso importante para estimular la economía a largo plazo. Al abordar los cuellos de botella, acelerar la implementación de políticas y reasignar recursos, el Gobierno puede ampliar significativamente el conjunto de capital disponible para el desarrollo, creando un entorno más favorable para los negocios y la inversión. Las nuevas leyes promulgadas en sectores como el inmobiliario reflejan un compromiso con la reforma, que podría abrir nuevas oportunidades de crecimiento.
¿Puedes contarnos algo sobre la estrategia de VinaCapital en Vietnam en el futuro?
Nuestra estrategia de inversión en Vietnam incluye tanto empresas privadas como cotizadas. Si bien los temas de inversión específicos pueden cambiar de un año a otro dependiendo de las circunstancias y las oportunidades, nuestro objetivo constante durante los últimos años ha sido invertir en empresas que se beneficien del crecimiento de la clase media emergente de Vietnam.
La clase media de Vietnam está creciendo rápidamente y representa alrededor del 13% de la población, y se prevé que alcance el 26% en 2026 y el 33% en 2030. Este crecimiento abre oportunidades para las empresas que apuntan al consumo interno, ya que las tasas de penetración de productos siguen siendo bajas en comparación con los mercados emergentes de la región asiática.
Fuente: https://baodautu.vn/dong-von-dau-tu-gian-tiep-nuoc-ngoai-se-quay-tro-lai-d244630.html
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