¿Se recuperarán las acciones después de muchas dificultades?

ANTD.VN - La disminución de las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa en el tercer trimestre, junto con una serie de otros factores, provocó una fuerte caída del mercado de valores en octubre. Sin embargo, los expertos aún esperan que el mercado se recupere pronto de estos "golpes".

Los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa caen en el tercer trimestre

El tercer trimestre no fue un trimestre muy positivo en términos de resultados comerciales de las empresas cotizadas. Muchas empresas registraron resultados comerciales peores de lo esperado.

Según las estimaciones de VNDirect Securities, contrariamente a las expectativas de recuperación en el tercer trimestre, el beneficio neto total de las empresas que cotizan en las tres bolsas (HOSE, HNX, UPCOM) disminuyó un 5,5% durante el mismo período.

De las 46 empresas que componen la cartera de seguimiento de la firma de valores, el 46% no cumplió con las expectativas, el 41% estuvo cerca de las proyecciones, mientras que sólo el 13% superó los pronósticos.

El optimismo de la temporada de ganancias del segundo trimestre no se repitió en el tercer trimestre, lo que generó un sentimiento más negativo entre los inversores.

“Dado que el mercado tiene mayores expectativas sobre los resultados comerciales en el segundo semestre de 2023, la temporada de resultados comerciales del tercer trimestre no ha podido contener la reciente y fuerte liquidación del mercado”, afirmó VNDirect.

El acero, el petróleo y el gas fueron los principales contribuyentes al crecimiento, mientras que los productos químicos, la electricidad y el sector inmobiliario decepcionaron.

Las empresas de mediana y pequeña capitalización registraron un desempeño peor que las de gran capitalización tanto en el tercer trimestre como en los primeros tres trimestres del año.

Las ganancias netas totales de las empresas de mediana y pequeña capitalización cayeron un 14,8% y un 24,6% interanual, respectivamente, en el tercer trimestre.

El beneficio neto total de VN30 en el tercer trimestre disminuyó un 3,1% interanual y un 3,8% en comparación con el trimestre anterior. De ellas, 14 empresas registraron un crecimiento del beneficio neto en comparación con el mismo período, lideradas por PLX (+646%), VJC (+232%), SSI (+111%) y VRE (+66%).

Los beneficios del tercer trimestre de las empresas que cotizan en bolsa no cumplen las expectativas

Entre las 16 empresas que registraron una disminución en sus ganancias, MSN y MWG disminuyeron un 91% y un 96% respectivamente en comparación con el mismo período. Cabe destacar que el beneficio neto de VIC cayó un 171% en el tercer trimestre en comparación con el mismo período del año pasado, ya que la compañía registró un importante ingreso único por la transferencia de acciones de filiales por valor de 8,937 mil millones de VND en el tercer trimestre del año pasado.

Uno de los “vientos en contra” para las empresas son los altos costos de interés, que presionan las ganancias.

En consecuencia, a pesar de haber alcanzado un máximo de varios años en el segundo trimestre de 2023, los gastos por intereses continuaron su tendencia en el tercer trimestre, cuando continuaron aumentando 0,2 puntos porcentuales en comparación con el trimestre anterior hasta el 6,8%. Esto demuestra que la rebaja de los tipos de interés por parte del Banco Estatal aún no ha afectado a los beneficios de las empresas.

Como resultado, el beneficio operativo total todavía se ve erosionado por los costes financieros, a pesar de que el SBV ha recortado varias veces los tipos de interés oficiales desde marzo y los tipos de interés de los depósitos han vuelto a los niveles anteriores al Covid-19. Los expertos esperan que los gastos por intereses disminuyan en los próximos trimestres, ya que los bancos han comenzado a reducir las tasas de préstamo desde el tercer trimestre.

Además, el ratio de apalancamiento alcanzó un mínimo histórico del 60,7%, 0,3 puntos porcentuales menos que el trimestre anterior, ya que las empresas se centraron en el pago de la deuda.

¿Se recuperará el mercado a finales de año?

En el tercer trimestre, el mercado bursátil vietnamita no fue muy positivo, especialmente en octubre.

A fines de octubre, el VN-Index había perdido un 10,9% respecto al mes anterior, borrando la mayor parte de sus ganancias desde principios de año y registrando su mayor caída mensual en 12 meses.

Según Maybank Investment Bank (MSVN), los factores que provocan la caída del mercado, además de que los beneficios de las empresas en el tercer trimestre no fueron los esperados, incluyen: el aumento de la presión cambiaria, la escalada de las tensiones geopolíticas (Israel - Hamás) y una disminución de las actividades informales de préstamos de margen...

Sin embargo, MSVN cree que aunque el crecimiento de las ganancias en el tercer trimestre fue débil, será mejor en el cuarto trimestre. Basándose en una comparación baja en el cuarto trimestre de 2022, el equipo de análisis estima que las ganancias de todo el mercado en el cuarto trimestre de este año aumentarán aproximadamente un 36% en comparación con el mismo período.

Respecto a la situación macro, Maybank considera que el tipo de cambio y la inflación controlados permiten al Banco Estatal continuar con sus políticas de apoyo. MSVN mantiene su pronóstico de inflación en 3,4% para 2023 y 3,5% en 2024. Además, en el mercado cambiario, la combinación de la emisión de letras del Tesoro por parte del SBV y el movimiento dentro del rango del índice USD (DXY) ha frenado la reciente depreciación del VND frente al USD.

El grupo de análisis predice que el Banco Estatal venderá dólares para estabilizar el mercado si el VND disminuye otro 1-2% (o 5-6% desde principios de año). El SBV puede incluso aceptar una depreciación adicional del VND este año (en comparación con el 2-3% anual anterior) porque implementar políticas más flexibles para apoyar la recuperación de las empresas nacionales es ahora una máxima prioridad.

Basándose en la postura del SBV de apoyar políticas más flexibles y pronosticar mayores ganancias en el cuarto trimestre de 2023, MSVN espera que el mercado de valores se recupere de los "golpes" de octubre.

Enlace de origen: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-se-phuc-hoi-sau-nhieu-chat-vat-post557464.antd