A pesar de los esfuerzos de Pekín, el yuan aún está lejos de poder "destronar" al dólar.

A lo largo de los años, Beijing ha realizado esfuerzos continuos para atraer a más países a utilizar su moneda nacional y ha logrado avances significativos en la internacionalización del yuan. Sin embargo, los expertos aún afirman que esta moneda no puede reemplazar al dólar en el futuro cercano.

Bất chấp nỗ lực của Bắc Kinh, đồng NDT còn xa mới đủ sức 'soán ngôi' đồng USD

Para reducir su dependencia del dólar estadounidense, la segunda economía más grande del mundo ha incrementado desde hace tiempo el uso del yuan en el extranjero. (Fuente: Reuters)

Más allá del comercio, realizar más transacciones en el mercado financiero en su propia moneda sería un paso importante hacia el objetivo de Beijing de promover el uso del yuan en el extranjero. El centro financiero de Hong Kong desempeña un papel clave para lograr este objetivo, según afirmaron el 9 de junio expertos económicos y monetarios chinos.

Los esfuerzos de China

En una conferencia reciente, Wang Yongli, director general de China International Futures y ex miembro de la junta directiva de Swift, un sistema de pagos financieros internacionales, dijo: “La internacionalización del yuan ha avanzado mucho, pero hasta ahora, la moneda no ha cumplido con las expectativas”.

El Sr. Wang señaló que el uso actual del RMB en el extranjero se destina principalmente a pagos y liquidaciones comerciales.

“La internacionalización de una moneda no se limita al comercio. Su capacidad para utilizarse como medio de fijación de precios y liquidación en importantes transacciones financieras es un indicador muy importante”, afirmó el Sr. Wang.

Para reducir su dependencia del dólar estadounidense, la segunda economía más grande del mundo ha incrementado desde hace tiempo el uso del yuan en el exterior, y el conflicto entre Rusia y Ucrania ha acelerado este proceso, especialmente porque las sanciones occidentales contra Moscú han demostrado el potencial de destrucción económica global que tiene la dependencia excesiva del dólar estadounidense.

En respuesta a las sanciones occidentales, China y Rusia han estado tratando de organizar transacciones en yuanes, que rápidamente se ha convertido en la moneda de reserva de Moscú.

Una noticia aún mejor para el yuan es que en 2023 muchos países como Brasil, Bangladesh y Argentina han pasado a aceptar pagos en comercio e inversiones en yuanes.

¿Aprovechará Pekín esta oportunidad?

Los analistas dicen que el impasse que ha durado meses sobre el techo de la deuda, sumado a sus propias amenazas o a una serie de sucesivas alzas de las tasas de interés en Estados Unidos, podría ser el "momento" para la moneda china.

A medida que China se recupera del impacto económico de la pandemia de Covid-19, los analistas dicen que podría utilizar una serie de herramientas, incluida la inversión en yuanes en proyectos de la Iniciativa del Cinturón y la Ruta, acuerdos en yuanes con los principales socios comerciales, la promoción de un yuan digital y la diversificación de reservas distintas del dólar, medidas que podrían "hacer mella" en el orden financiero mundial, liderado por el dólar.

La economía de China está pasando de un modelo dependiente de las exportaciones a otro más centrado en el consumo interno y más dependiente de las importaciones de productos básicos como el petróleo y los alimentos.

Esto sin duda implicaría un alejamiento del sistema financiero centrado en EE.UU., en el que China atrae inversiones en dólares estadounidenses hacia fábricas orientadas a la exportación y luego utiliza los dólares resultantes para invertir en bonos del Tesoro estadounidense de bajo rendimiento.

“China cree que el sistema liderado por Estados Unidos, especialmente la hegemonía del dólar estadounidense, incluye reglas que van en contra de sus intereses”, dijo Sun Yun, director del Programa de China en el Centro Stimson, con sede en Washington. “Por lo tanto, Pekín está socavando gradualmente la credibilidad de Washington y remodelando el sistema en función de los intereses a largo plazo de China”.

Es difícil reemplazar al dólar en el futuro cercano

Sin embargo, el Sr. Sun también dijo que el NDT no puede reemplazar al USD en el futuro cercano.

“El mayor obstáculo para la internacionalización del yuan no es sólo la posición relativamente fuerte del dólar estadounidense, sino también, y de manera importante, la falta de voluntad de Pekín de abandonar el sistema financiero y relajar su cuenta de capital”, comentó Dexter Roberts, director de estudios sobre China en el Centro Mansfield de la Universidad de Montana.

La expansión de la moneda en el exterior sigue limitada por una serie de factores, incluida su menor convertibilidad en comparación con el dólar estadounidense o el euro y los continuos y estrictos controles de capital de Beijing sobre el yuan.

Como resultado, más del 70% de las transacciones internacionales en las que se utiliza el yuan deben pasar por Hong Kong, el importante centro financiero de China y un lugar donde el capital fluye libremente.

Eddie Yue Wai-man, jefe de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, dijo que la región administrativa especial podría desempeñar un papel más importante en la promoción del uso del yuan en los mercados de capital.

Por ejemplo, si algunas empresas extranjeras que han utilizado el RMB para la liquidación de transacciones comerciales a través de Hong Kong pueden invertir fácilmente su dinero en el mercado de capitales continental mediante productos financieros en Hong Kong, esto podría aumentar la demanda de liquidación, liquidación e inversión en RMB. Y lo que es más importante, promoverá el uso del RMB en los negocios transfronterizos y la inversión financiera global, afirmó.

Según el Sr. Wang, el centro de la futura internacionalización del RMB debe trasladarse del exterior al país, y China debe fortalecer la reforma de la infraestructura financiera y hacer más para promover la apertura.

“Si las transacciones financieras nacionales no pueden atraer grandes cantidades de inversión internacional, o la mayoría de las sanciones financieras internacionales no pueden fijarse ni liquidarse en RMB, entonces el espacio de internacionalización de la moneda será en gran medida limitado”, analizó Wang.

En consecuencia, aumentar la proporción del yuan en la canasta de monedas de reserva de los países será más difícil porque requiere estándares más elevados de seguridad, liquidez y rentabilidad.

Jean-Claude Trichet, ex presidente del Banco Central Europeo, predijo que si el yuan pudiera convertirse completamente en China, cambiaría el panorama del sistema monetario internacional, creándose un trío de monedas principales, a la par del dólar estadounidense y el euro. Según él, el yuan aún necesita más profundidad y liquidez.

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