Presionadas por madurar rápidamente, las empresas inmobiliarias emiten bonos con tipos de interés altísimos

ANTD.VN - Las empresas inmobiliarias han movilizado alrededor de 32,6 billones de VND a través de bonos corporativos en los primeros 7 meses del año, la tasa de interés promedio de los bonos en este grupo industrial es de hasta 12%/año, el plazo promedio es de solo unos 2,7 años.

Según datos de la Asociación de Bonos de Vietnam (VMBA), en julio pasado hubo 21 emisiones de bonos corporativos, con un valor total de 13,612 mil millones de VND. Desde principios de año, el mercado ha registrado 11 emisiones públicas con un valor total de 11.773 mil millones de VND (que representan el 7,3% del valor total de emisión) y 158 emisiones privadas con un valor total de emisión de 148.867 mil millones de VND (que representan el 92,7% del total).

En el cual, el grupo bancario sigue siendo el "campeón" en emisión de bonos con una tasa del 67,4%; A continuación se sitúa el grupo inmobiliario con el 22,3%.

Doanh nghiệp bất động sản vẫn gặp khó về thanh khoản

Las empresas inmobiliarias aún enfrentan dificultades de liquidez

Anteriormente, según datos de MBS Securities, desde principios de año, los bancos siguen siendo el grupo con el mayor valor de emisión con alrededor de 96,2 billones de VND, un aumento del 140% respecto al mismo período del año pasado. La tasa de interés promedio es de aproximadamente 5,4%/año, plazo de 4 años. Algunos de los bancos que emiten el mayor valor incluyen: Techcombank (17.000 billones de VND), ACB (12.700 billones de VND), MBBank (8.900 billones de VND)...

Se espera que en 2024 el mercado vea varios bancos emitiendo bonos corporativos. En particular, el Consejo de Administración de VietinBank ha aprobado el plan de emitir bonos públicos divididos en 2 fases en 2024. Se trata de bonos no convertibles, sin warrants, y tienen activos garantizados con un valor máximo de 8 billones de VND, con un plazo de 8 a 10 años.

El Banco BIDV planea emitir bonos privados este año por un valor máximo total de 3 billones de VND, con un plazo de 5 a 10 años.

Loc Phat Vietnam Bank (LPBank) también aprobó un plan para emitir bonos privados en el tercer y cuarto trimestre de 2024 con un valor máximo total de 6 billones de VND, con plazos de 2 a 7 años.

Se cree que la emisión simultánea de bonos por parte de los bancos tiene como objetivo consolidar fuentes de capital de mediano y largo plazo para satisfacer las necesidades de endeudamiento de las empresas.

Aunque el valor de emisión es mucho menor, el sector inmobiliario es el líder en términos de tasas de interés de los bonos. Los datos de MBS muestran que las empresas inmobiliarias han movilizado alrededor de 32,6 billones de VND a través de bonos corporativos. La tasa de interés promedio de los bonos en este grupo industrial es de hasta 12%/año, y el plazo también es más corto, sólo alrededor de 2,7 años.

De este modo, los tipos de interés de los bonos inmobiliarios son más del doble de los de los bonos bancarios, y también el doble de los tipos de interés bancarios del mismo plazo.

Esto demuestra que las empresas inmobiliarias aún enfrentan dificultades para obtener fuentes de capital, ya que el mercado aún no se ha "descongelado" y la presión para madurar está aumentando.

El informe de MBS muestra que la tasa de pagos atrasados de bonos continúa aumentando rápidamente, ya que muchas empresas enfrentan una gran carga de vencimientos. En julio, 3 empresas más anunciaron retrasos en el pago de capital, lo que eleva el número total de pagos atrasados a 116 empresas.

En la actualidad, el valor total de los bonos corporativos con obligaciones de pago retrasadas se estima en casi 210 billones de VND, lo que representa el 21% de la deuda total pendiente en el mercado, de la cual el grupo inmobiliario sigue representando la mayor proporción, alrededor del 68%.

En los meses restantes de este año, el valor total de los bonos vencidos es de casi 131 billones de VND, de los cuales más del 41% corresponde al grupo inmobiliario, seguido por los bancos con un 14,6%.

En los próximos tiempos, muchas empresas inmobiliarias seguirán planeando captar capital a partir de bonos. IPA Investment Group Corporation (código IPA) está a punto de emitir hasta 1.096 mil millones de VND para recaudar dinero para pagar los bonos que vencen.

En junio pasado, IPA también emitió con éxito dos bonos con un valor total movilizado de 1.042 mil millones de VND. Ambos bonos tienen una tasa de interés del 9,5%/año y un plazo de 5 años.

También con el propósito de reestructuración de deuda, se espera que en este tercer trimestre, Nam Long Investment Corporation (NLG) emita 500 mil millones de VND en bonos. Se espera que el nuevo lote de bonos tenga un plazo de 3 años, y la garantía será de casi 34,5 millones de acciones de Southgate JSC propiedad de Nam Long.

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