Gold tritt in einen neuen Bullenzyklus ein

Wirtschaftsexperten zufolge kaufen Anleger vorrangig Gold, da es eine sichere Anlage darstellt, um mit der Instabilität umzugehen, die durch eine Reihe von Handelspolitiken der US-Regierung verursacht wird.

Die stärkste neue Nachfrage nach Gold kam in den vergangenen drei Jahren durch Nettokäufe der Notenbanken zustande. Der Durchschnittspreis hat sich dabei im Vergleich zu den vorangegangenen drei Jahren verdoppelt. (Quelle: Getty Images)

Langfristig lässt sich erkennen, dass Gold seit Beginn des Jahrtausends in einen neuen Bullenzyklus eingetreten ist.

Der Aufschwung des Goldpreises wird nicht durch die Renditen US-Staatsanleihen, die Anleihekäufe der Notenbanken oder die Unberechenbarkeit der Handelspolitik der Trump-Regierung bestimmt.

Was also ist der Grund für den kontinuierlichen Anstieg des Goldpreises und wie hoch wird der Preis steigen?

Zeitlich gesehen begann Gold ab Beginn des 3. Jahrtausends (von 2001 bis 3000) bei 300 USD/Unze „zurückzuschlagen“.

Der Goldpreis ist zehn Jahre in Folge gestiegen, hat kontinuierlich neue Höchststände erreicht und die Widerstandsmarke von 1.800 USD/Unze schnell überschritten. Anschließend erlebten die Goldpreise eine mehrjährige Anpassungsphase, erreichten 2015 bei etwa 1.000 USD/Unze ihren Tiefpunkt und stiegen nach 2019 stark an.

In diesem Zeitraum von 2001 bis 2020 basierte die Goldpreislogik hauptsächlich auf der Geldpolitik der US-Notenbank (Fed), der US-Dollar schwächte sich ab und Gold gewann an Stärke.

Nach dem Jahr 2020, insbesondere ab dem Jahr 2022, erstarkten jedoch sowohl der Goldpreis als auch der US-Dollar, und Gold erreichte weiterhin neue Höchststände.

Der neue Höchststand des Goldpreises war ein vorhersehbares Ergebnis. Wichtig ist, dass sich die Logik der Goldpreisgestaltung geändert hat. Obwohl die Nachfrage nach Gold als Rohstoff (Schmuckkonsum + Industriegold) mehr als die Hälfte ausmacht, ist der Anstieg der Neunachfrage unklar, was darauf schließen lässt, dass die treibende Kraft hinter diesem Goldpreisanstieg nicht die Rohstoffnachfrage ist.

Daten des World Gold Council zeigen, dass die Gesamtmenge des von den Zentralbanken weltweit gekauften Goldes im Jahr 2024 1.045 Tonnen erreichen wird, was 21 % des weltweiten Goldhandelsvolumens (4.974 Tonnen) entspricht, und der Umfang ist im Vergleich zu 2019 um fast 60 % gestiegen. Dies ist das dritte Jahr in Folge, in dem die Gesamtmenge des weltweit gekauften Goldes 1.000 Tonnen überschritten hat; in den Jahren 2022 und 2023 waren es 1.078 Tonnen bzw. 1.037 Tonnen.

Dies zeigt, dass die Zentralbanken in den letzten drei Jahren die größten Käufer auf dem internationalen Goldmarkt waren und die Hauptursache für den Anstieg des Goldpreises darstellten.

Ob der Goldpreis in der kommenden Zeit weiter steigt oder nicht, hängt von der Entwicklung der internationalen Lage ab, deren Kern die Beziehungen zwischen China und den USA sind.

Wenn es zu einem Konflikt zwischen zwei großen Ländern kommt, kann es Gewinner und Verlierer geben. Die Anlagestrategie kann auf beide Seiten setzen, also eine Absicherung darstellen. Allerdings besteht die Möglichkeit, dass Sie einen Verlust erleiden. Der Kauf von Vermögenswerten aus irgendeinem Land ist nicht sicher.

In den nächsten vier Jahren sehen Experten folgende Schwerpunkte: Erstens: Kann der Russland-Ukraine-Konflikt beendet werden?

Zweitens : Wird ein globaler Handelskrieg ausbrechen?

Drittens: Kann der Trend in den chinesisch-amerikanischen Beziehungen umgekehrt werden? Angesichts der zunehmenden nationalen Konflikte und des Zusammenbruchs der alten Ordnung werden die Anleger ihre Allokation in supranationale Vermögenswerte als sichere Häfen weiter erhöhen. Und man geht davon aus, dass die Zentralbanken in Ländern wie China ihre Goldbestände weiter ausbauen werden.

Wirtschaftsexperten zufolge kaufen Anleger vorrangig Gold, da es eine sichere Anlage darstellt, um mit der Instabilität umzugehen, die durch eine Reihe von Handelspolitiken der US-Regierung verursacht wird.

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