Wechselkurs und die Geschichte der Warenknappheit

Schätzungen zufolge haben ausländische Investoren seit Jahresbeginn netto 85.000 Milliarden VND an der HoSE verkauft, ein Rekord seit Bestehen der vietnamesischen Börse. Als Hauptfaktoren gelten der Wechselkursdruck und der Mangel an neuen Qualitätswaren.

Rekordnettoverkäufe ausländischer Investoren in Höhe von 85.000 Milliarden VND: Wechselkurs und die Geschichte der Warenknappheit

Schätzungen zufolge haben ausländische Investoren seit Jahresbeginn netto 85.000 Milliarden VND an der HoSE verkauft, ein Rekord seit Bestehen der vietnamesischen Börse. Als Hauptfaktoren gelten der Wechselkursdruck und der Mangel an neuen Qualitätswaren.

Ausländische Investoren haben ihre Nettoverkäufe erst im Januar 2024 eingestellt und seit Jahresbeginn rund 20 Monate lang kontinuierlich Aktien im Wert von über 85.000 Milliarden VND an der Ho-Chi-Minh-Stadt-Börse (HoSE) verkauft.

Allein in der Sitzung vom 19. November verkaufte diese Gruppe auf dem HoSE-Parkett netto bis zu 1.658 Milliarden VND, die meisten Verkäufe waren VHM - 342 Milliarden VND, FPT - 239 Milliarden VND, HDB - 208 Milliarden VND... Die Verkaufskraft des ausländischen Kapitals bei gleichzeitig verhaltenem inländischem Cashflow führt dazu, dass der Index weiterhin unter Druck bleibt und um 11,97 Punkte auf 1.205 Punkte zurückgeht. Die Liquidität an der HoSE ist gering, nur 13.200 Milliarden VND.

Die Hauptfaktoren, die nach Ansicht von Experten der Wechselkurs und der Mangel an neuen Qualitätswaren sind, haben den vietnamesischen Markt daran gehindert, ausländisches Kapital im Markt zu halten.

Was die Wechselkursfrage betrifft, wirkt sich die Abwertung des VND gegenüber dem USD auf die Performance ausländischer Fonds aus und begrenzt deren Fähigkeit, Kapital anzuziehen. Es wird erwartet, dass sich dieser Trend fortsetzt.

Aus dem jüngsten Bericht von Dragon Capital geht hervor, dass sich die gesamten USD-Einlagen im vietnamesischen Bankensystem auf etwa 39,5 Milliarden USD belaufen, verglichen mit 42 Milliarden USD im Jahr 2022. Auch die Devisenreserven gingen von ihrem Höchststand von 110 Milliarden USD um mehr als 20 Milliarden USD zurück. Gleichzeitig sorgten die bevorstehende Fälligkeit internationaler Anleihen im Wert von 1,1 Milliarden US-Dollar sowie die Erhöhung der US-Dollar-Bestände von Unternehmen und Privatpersonen für kurzfristigen Druck.

Im jüngsten Bericht des KIM hieß es auch, dass Donald Trumps wachstumsfördernde Politik den USD stärken und den VND stark unter Druck setzen werde. Gleichzeitig könnten die Vorschläge Donald Trumps die Geschwindigkeit und das Ausmaß der Zinssenkungen der Fed einschränken, was wiederum Vietnams Fähigkeit einschränken könnte, die Zinsen weiter zu senken.

Längerfristig und grundsätzlicher ist jedoch, dass es dem vietnamesischen Aktienmarkt an neuen Qualitätsprodukten für Börsengänge und die Notierung an der Börse mangelt.

Es wurde festgestellt, dass in den letzten Jahren „neue Gesichter“ auf dem Markt ziemlich selten waren, was teilweise daran liegt, dass der Genehmigungsprozess für Börsengänge/Listungen strenger ist und teilweise daran, dass der trübe Markt für Angebote ungünstig ist. Darüber hinaus ist der Fahrplan für die Börseneinführung großer, leistungsfähiger Staatsunternehmen noch immer sehr begrenzt.

Die Realität an der Börse zeigt, dass viele gute Unternehmen nach ihrem Börsengang/ihrer Notierung vom Markt gut aufgenommen werden. Der jüngste Zeitraum, der erwähnt werden kann, ist der der Aktienfamilie von Viettel, wie z. B. VTP, der derzeit dreistellige Preise aufweist und einen beeindruckenden Preis verzeichnet; ebenso ist CTR dem Club der Börsenwerte mit dem höchsten Börsenwert beigetreten...

Bei der Preisverleihung für börsennotierte Unternehmen, die im Rahmen der Konferenz für börsennotierte Unternehmen 2024 stattfand, sagte Herr Bui Hoang Hai, stellvertretender Vorsitzender der staatlichen Wertpapierkommission, dass die Wirtschaft Vietnams eine offene Wirtschaft sei, der Gesamtwert der Importe und Exporte können über 160 % des BIP erreichen. Aber was ist mit unserem Markt? Obwohl der absolute Anteil ausländischer Investoren am vietnamesischen Markt in diesem Jahr bei rund 47 Milliarden USD liegt, halten ausländische Investoren relativ gesehen nur rund 16 % des Gesamtkapitals.

„Im Vergleich zu den Nachbarländern ist diese Rate sehr niedrig und im Vergleich zur Offenheit der vietnamesischen Wirtschaft ist diese Zahl relativ klein“, schätzte Herr Hai.

Laut Herrn Hai hat die Regierung Verfahren und Vorschriften wie Rundschreiben 68 überarbeitet, um ausländische Investoren anzuziehen. „Wenn ausländische Investoren auf den Markt kommen, brauchen sie jedoch im Gegenteil Güter.“ Das erste Problem ist die Eigentumsquote ausländischer Investoren. In vielen Unternehmen liegt die Eigentumsquote ausländischer Investoren bei null, sodass sich ausländische Investoren nicht beteiligen können, sagte Herr Hai.

Quelle: https://baodautu.vn/ky-luc-ban-rong-85000-ty-dong-cua-khoi-ngoai-ty-gia-va-cau-chuyen-thieu-hang-hoa-d230454.html