| Ölmarkt steuert auf 7. wöchentlichen Verlust aufgrund von Überangebot zu Weltweiter Ölmarkt verlagert sich aufgrund der Bedrohung durch das Rote Meer auf inländische Versorgung |
Die Internationale Energieagentur (IEA) hat gerade berichtet, dass das Wachstum der weltweiten Ölnachfrage an Dynamik verliert. Der Bedarfszuwachs erreichte im Januar 1,4 Millionen Barrel pro Tag (bpd), ein Rückgang von 2,8 Millionen bpd im dritten Quartal 2023 auf 1,8 Millionen bpd im vierten Quartal 2023.
Der IEA zufolge verläuft die Ausweitung des Nachfragewachstums nach der Pandemie weitgehend nach Plan. Der erwartete Angebotsrückgang wird dem verlangsamten Nachfragewachstum entgegenwirken, wobei das Angebot außerhalb der Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) bestehend aus den Vereinigten Staaten, Brasilien, Guyana und Kanada in diesem Jahr voraussichtlich 1,6 Millionen Barrel pro Tag (bpd) erreichen wird, verglichen mit 2,4 Millionen bpd im Jahr 2023.
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| Illustrationsfoto, Quelle Bloomberg |
Das Beste für die Ölbullen ist allerdings, dass sich die Lage auf dem Ölmarkt verschärft, was dazu beitragen könnte, den anhaltenden Anstieg des Ölpreises aufrechtzuerhalten. Die IEA gab bekannt, dass die weltweiten Ölvorräte im Januar um rund 60 Millionen Barrel zurückgegangen seien, wobei die Lagerbestände an Land auf den niedrigsten Stand seit 2016 gefallen seien.
Im Gegensatz dazu stiegen die weltweiten Lagerbestände im Dezember letzten Jahres um 21,6 Millionen Barrel. Der Anstieg war auf die stark steigenden Ölpreise an der Erdölbörse (+60,7 Millionen Barrel) zurückzuführen und konnte den Rückgang der Lagerbestände an Land (-39 Millionen Barrel) mehr als ausgleichen. Der Preis für Brent-Rohöl stieg im Februar um 7,9 % und lag bei 83,42 USD pro Barrel, während der Preis für WTI-Rohöl um 9,9 % auf 79,43 USD pro Barrel stieg.
Ob es weiterhin zu einer Verknappung am Markt kommt, wird maßgeblich davon abhängen, ob die OPEC+ ihre Disziplin aufrechterhalten und die Produktionskürzungen schrittweise zurücknehmen kann. Die Schätzungen verschiedener Energieagenturen zu Änderungen der OPEC-Forderung variieren. Das bedeutet, dass die Rohölproduktionsniveaus der OPEC die Lagerbestände aufgrund von Änderungen im Angebot außerhalb der OPEC konstant halten werden; die Ölnachfrage und das Angebot der OPEC an nicht-rohen Flüssigkeiten sind derzeit recht unterschiedlich.
Mit Ausnahme der IEA zeigten die Bedarfsschätzungen der OPEC im Allgemeinen einen Aufwärtstrend, was auf eine Verbesserung der allgemeinen Marktgrundlagen schließen lässt. Diese Zahlen zeigen, um wie viel die OPEC ihre Produktion ab dem zweiten Quartal steigern kann, ohne die weltweiten Lagerbestände zu erhöhen. Die niedrigsten Schätzungen stammen von der Energy Information Administration (EIA) mit 0,6 Millionen Barrels pro Tag (mb/d) und von der IEA mit 0,7 mb/d, während die höchsten Schätzungen von Standard Chartered mit 1,8 mb/d und dem OPEC-Sekretariat mit 2,7 mb/d stammen.
Rohstoffanalysten von Standard Chartered hatten zuvor argumentiert, dass die Fundamentaldaten des Ölmarkts in einem besseren Zustand seien als die Ölpreise vermuten ließen, und hinzugefügt, dass der Markt die geopolitischen Risiken nicht berücksichtige. StanChart stellt im laufenden Jahr im Vergleich zu 2022 eine starke Verbesserung der Ölbilanz fest.
Der derzeit geringe globale Ölüberschuss ist laut StanChart auf die saisonale Schwäche im Januar zurückzuführen. Der Überschuss ist damit deutlich geringer als der Durchschnitt der letzten 20 Jahre. StanChart ergab, dass die Lagerbestände im Januar zum ersten Mal seit 2004 in nur drei Jahren gesunken sind, wobei im ersten Monat des Jahres ein durchschnittlicher Anstieg von 1,2 Millionen Barrels pro Tag (mb/d) zu verzeichnen war.
Im vergangenen Jahr wurde im Januar ein großer Überschuss von 3,4 Millionen Barrel pro Tag verzeichnet; der drittgrößte monatliche Überschuss der letzten zwei Jahrzehnte. StanChart schätzt den Überschuss für Januar dieses Jahres auf lediglich 0,3 Millionen Barrel pro Tag.
Laut StanChart dürften die Preise für Brent-Rohöl mindestens 90 Dollar pro Barrel erreichen, um die Marktgrundlagen wirklich widerzuspiegeln. StanChart hat vorausgesagt, dass der Brent-Preis im ersten Quartal durchschnittlich 92 Dollar pro Barrel betragen wird, 19 Prozent mehr als am 31. Dezember letzten Jahres.
Analysten prognostizieren, dass Brent im dritten Quartal 98 USD/Barrel erreichen wird. 109 USD im Jahr 2025 und 128 USD im Jahr 2026, bevor es 2027 wieder auf 115 USD zurückgeht. Die Brent-Futures an der ICE stiegen im Januar um 5 USD/Barrel und markierten damit den ersten monatlichen Anstieg seit September letzten Jahres.
JP Morgan ist ein weiterer Öl-Bulle und sagt, dass sein Öl-Ausblick weiterhin einen anziehenden Markt vorhersagt, wobei die Preise bis Mai um weitere 10 Dollar steigen werden. Die Prognose von JPM geht davon aus, dass die OPEC+-Staats- und Regierungschefs die Kürzungen von 400.000 bpd vom April zurücknehmen werden, hat aber noch keine Risikoprämie aufgrund der Unruhen im Nahen Osten einkalkuliert.
JPM sagte, dass die Rohölexporte im 30-Tage-Durchschnitt seit ihrem Höchststand im Oktober um 1,3 Millionen Barrel pro Tag gesunken seien. Die weniger optimistische US-Energieinformationsbehörde (EIA) prognostiziert, dass die Preise für Brent-Rohöl im Jahr 2024 durchschnittlich 82,42 USD und im Jahr 2025 79,48 USD betragen werden, während WTI im Jahr 2024 durchschnittlich 77,68 USD pro Barrel und im Jahr 2025 74,98 USD kosten wird.
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