Sollte die Krise im Roten Meer weiter eskalieren, dürften die Ölpreise auf bis zu 90 Dollar pro Barrel steigen. (Quelle: Getty Images) |
Der globale Ölmarkt wird zunehmend lokalisiert. Während die Angriffe der Huthi-Rebellen eine Krise im Roten Meer anheizen und Frachtraten sowie Versicherungsprämien in die Höhe treiben, suchen Ölkäufer nach geografisch näher gelegenen Quellen, um die Stabilität des Rohstoffs zu gewährleisten.
Der Markt wird zunehmend lokalisiert
Am 4. Februar waren einige Öltanker noch immer auf der Route durch das Rote Meer unterwegs, wurden jedoch um das Kap der Guten Hoffnung im Süden Afrikas umgeleitet, was die Ölreise länger und teurer machte. Dies führte zu einem rapiden Rückgang des Öltankerverkehrs durch den Suezkanal.
Stattdessen laufen die Tanker in zwei Richtungen zusammen. Die erste Richtung verläuft rund um das atlantische Becken, einschließlich der Nordsee und des Mittelmeers. Die zweite Richtung umfasst den Persischen Golf, den Indischen Ozean und Ostasien.
Die aktuellen Entwicklungen verdeutlichen deutlich den Paradigmenwechsel im Ölhandel. Seit dem vergangenen Monat kaufen einige europäische Raffinerien kein irakisches Basra-Rohöl mehr und kaufen stattdessen Öl von Lieferanten in der Nordsee und Guyana, sagten Händler.
In Asien stieg die Nachfrage nach Murban-Rohöl aus den VAE sprunghaft an, was Mitte Januar zu einem Anstieg der Spotpreise für Öl aus der Region führte und einen starken Rückgang der Öllieferungen aus Kasachstan nach Asien ausglich.
Experten gehen davon aus, dass die Fragmentierung des Ölmarktes nicht von Dauer sein wird. Derzeit erschwert sie es jedoch Ländern wie Indien und Südkorea, die auf importiertes Öl angewiesen sind, ihre Ölversorgung zu diversifizieren.
Für Raffinerien schränkt die Fragmentierung ihre Flexibilität ein, auf sich rasch ändernde Marktdynamiken zu reagieren, und kann letztlich zu einer Verringerung der Rentabilität führen.
„Die Verlagerung auf näher gelegene Ölquellen ist aus kommerzieller Sicht sehr sinnvoll“, sagte Viktor Katona, Chefanalyst für Rohöl bei Kpler. Es sichert den Käufern eine stabile Versorgung, und das wird so lange so bleiben, wie die Störungen im Roten Meer, die die Frachtraten in die Höhe getrieben haben, anhalten. Die Reaktion des Marktes ist ein schwieriger Balanceakt zwischen Versorgungssicherheit und Gewinnmaximierung.
Laut den am 30. Januar von Kpler veröffentlichten Daten ist die Zahl der Öltanker, die den Suezkanal im Januar passierten, im Vergleich zum November 2023 um 23 % gesunken. Bei Flüssiggas- und Flüssigerdgastankern war der Rückgang mit 65 % bzw. 73 % noch ausgeprägter.
Von den Produktmärkten waren die Diesel- und Kerosinlieferungen aus Indien und dem Nahen Osten nach Europa sowie die europäischen Heizöl- und Naphthaexporte nach Asien am stärksten betroffen.
Letzte Woche erreichten die Preise für Naphtha, einen petrochemischen Rohstoff, in Asien ihren höchsten Stand seit fast zwei Jahren, da man befürchtet, dass die Lieferungen aus Europa knapper werden könnten.
Könnte der Ölpreis auf 90 Dollar pro Barrel steigen?
Wirtschaftsexperten zufolge ist die Krise am Roten Meer der Grund für den derzeitigen weltweiten Ölpreisanstieg. Ohne Störungen im Schiffsverkehr hätten Faktoren wie die wirtschaftliche Lage Chinas – des weltgrößten Ölabnehmers – und Zweifel an der Strategie der OPEC den Ölpreis um etwa zwei Prozent gegenüber dem aktuellen Niveau sinken lassen.
Am ersten Februartag wurde der Preis für Nordsee-Rohöl der Sorte Brent bei 77,33 USD/Barrel gehandelt, während der Preis für US-amerikanisches leichtes Rohöl (WTI) bei 72,28 USD/Barrel stoppte. Wenngeopolitische Instabilitäten außer Acht gelassen werden, dürften die tatsächlichen Ölpreise nach Ansicht von Beobachtern nur um die Schwelle von 70-75 USD/Barrel schwanken.
Experten begründeten diese Aussage damit, dass die meisten wichtigen Marktkräfte den Ölpreis nach unten ziehen. „Auch wenn es nicht den Anschein macht, als seien die Ölpreise deutlich gefallen, ist es doch klar, dass die Preise durch eine fundamentale Schwäche gebremst werden“, sagte Analystin Rebecca Babin von CIBC Asset Management.
Diese Schwäche ist auf die nachlassende Nachfrage in China und ein Überangebot an Öl auf dem Markt zurückzuführen, da die Nicht-OPEC-Länder ihre Produktion weiter ausweiten.
Obwohl die chinesische Wirtschaft im gesamten Jahr 2023 ein Wachstum von 5,2 % verzeichnete, zeigt sie Anzeichen einer Verlangsamung, insbesondere im Immobilien- und Investitionssektor. Laut Experte Babin werden die schwachen Nachfrageaussichten des weltgrößten Ölimporteurs die größte Bedrohung für den Weltölmarkt im Jahr 2024 darstellen.
Darüber hinaus ist die OPEC eine weitere Kraft, die den Ölpreis drückt. Die von Saudi-Arabien und Russland angeführten Produktionskürzungen der Organisation haben nicht zu einem Anstieg der Ölpreise geführt. Angesichts der zunehmenden Konkurrenz um die Öllieferungen durch Produktionssteigerungen der Nicht-OPEC-Mitglieder sind die Märkte nun skeptisch, ob die OPEC ihre Produktionskürzungen bald aufheben wird.
Dies erklärt die Ansicht, dass die Spannungen im Roten Meer die einzige Ursache für den Anstieg der Ölpreise seien. In einer aktuellen Mitteilung vom 1. Februar erklärte Babin, dass die Öllieferungen aufgrund der eskalierenden Spannungen im Nahen Osten nicht wesentlich zurückgegangen seien. Der Ölpreis basiert also nicht auf einem Mangel an Angebot, sondern auf höheren Transportkosten, die den Preis des Rohstoffs gestützt haben. Schätzungen zufolge belaufen sich die gestiegenen Kosten für Transport/Versicherung in der Region des Roten Meeres, die sich auf die Ölpreise auswirken, auf etwa 2 bis 3 US-Dollar.
„Technisch gesehen gab es keine Versorgungsunterbrechung, aber die längeren Lieferzeiten treiben die Preise leicht nach oben“, sagte Hunter Kornfeind, Analyst bei Rapidan Energy.
Experte Babin schätzt, dass der Ölpreis in naher Zukunft wahrscheinlich auf 90 Dollar pro Barrel steigen könnte, wenn die Spannungen im Roten Meer nicht bald enden.
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