Die Abkühlung der Inflation in den vergangenen Monaten hat es den meisten Notenbanken in den Schwellenländern Ostasiens ermöglicht, Zinserhöhungen hinauszuzögern. Einige haben sogar bereits mit Zinssenkungen begonnen, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln.
Steigender Preisdruck, ein solider Arbeitsmarkt und ein starkes Wirtschaftswachstum in den USA könnten die US-Notenbank (Fed) jedoch zu einer weiteren Zinserhöhung veranlassen, heißt es in der neuesten Ausgabe des Asia Bond Monitor vom 11. September.
Zu den aufstrebenden Ländern Ostasiens zählen die Mitgliedsländer des Verbands Südostasiatischer Nationen (ASEAN), China (einschließlich Hongkong) und Südkorea.
Dem Bericht zufolge haben sich die wirtschaftlichen Bedingungen in den meisten Schwellenmärkten Ostasiens im Zeitraum vom 1. Juni bis 31. August verbessert, und zwar dank einer Abkehr von den jüngsten Zinserhöhungen und soliden wirtschaftlichen Fundamentaldaten.
Herr Albert Park, Chefökonom der Asiatischen Entwicklungsbank ADB.
Die positive Anlegerstimmung auf den regionalen Märkten trug zu niedrigeren Risikoprämien, einer Erholung der Aktienmärkte und Nettoportfoliozuflüssen in die Anleihemärkte bei. In China allerdings belasten die düsteren Wirtschaftsaussichten weiterhin die heimischen Finanzmärkte.
Unterdessen bleiben die Zinssätze in der Region hoch. Höhere Kreditkosten waren in den letzten Monaten einer der Gründe für die Überschuldungsprobleme und Zahlungsausfälle bei Anleihen auf mehreren asiatischen Märkten.
„Der asiatische Bankensektor hat sich während der jüngsten Turbulenzen im Bankensektor in den USA und Europa als widerstandsfähig erwiesen, doch wir haben sowohl im öffentlichen als auch im privaten Sektor Schwächen und Zahlungsausfälle bei Kreditnehmern beobachtet“, sagte Albert Park, Chefökonom der ADB.
Höhere Kreditkosten seien eine Herausforderung, insbesondere für Kreditnehmer mit schwacher Unternehmensführung und schwacher Bilanz, sagte Park.
Der Gesamtbestand an Anleihen in Landeswährung der Schwellenländer Ostasiens stieg in den drei Monaten bis Juni um 2,0 % auf 23,1 Billionen US-Dollar. Der Anstieg sowohl der Staats- als auch der Unternehmensanleihen hat sich im Vergleich zum Vorquartal verlangsamt. Viele Regierungen erhöhten im ersten Quartal 2023 ihre Anleihenemissionen, während sowohl der öffentliche als auch der Unternehmenssektor in den meisten Märkten große Mengen an Anleihen fällig werden ließen.
Nachhaltige Anleihen in ASEAN, China, Japan und Korea (ASEAN+3) stiegen im Vergleich zum Vorquartal um 5,1 % auf 694,4 Milliarden US-Dollar und machten 19,1 % aller weltweit ausstehenden nachhaltigen Anleihen aus. ASEAN+3 bleibt nach der Europäischen Union der weltweit zweitgrößte regionale Markt für nachhaltige Anleihen, obwohl das Segment lediglich 1,9 % des gesamten Anleihenmarktes der Gruppe ausmacht .
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