Konjunkturabschwung beeinflusst Wähler

(CLO) Im Vorfeld der Wahl am 23. Februar äußerten viele deutsche Wähler ihre Besorgnis über die stagnierende und in vielerlei Hinsicht rückläufige Wirtschaft, und sie haben gute Gründe dafür.

Die deutsche Wirtschaft befindet sich in einer Rezession und verzeichnet zwei aufeinanderfolgende Jahre rückläufige Ergebnisse. Die Wirtschaft hat inzwischen etwa die gleiche Größe wie im Jahr 2019, während viele andere hochentwickelte Volkswirtschaften eine solide Erholung erlebt haben.

Drei Faktoren, die zur wirtschaftlichen Stagnation führen

Bei vielen Wählern, deren Realeinkommen stagnieren, haben die düsteren Wirtschaftsaussichten ihren Pessimismus noch verstärkt. Es wird vorausgesagt, dass die Realeinkommen weiter sinken werden. Die Gründe für diese Situation sind vielfältig. Drei Hauptfaktoren hemmen die Erholung der deutschen Wirtschaft.

Der erste Faktor ist eine restriktive Finanzpolitik. In Deutschland sind die Steuern im Vergleich zu vielen anderen Ländern hoch und die Staatsausgaben niedriger. Grund dafür ist eine in der Verfassung verankerte „Schuldenbremse“, die Haushaltsdefizite nur in Notzeiten zulässt.

Zuvor war diese Regelung während der COVID-19-Pandemie gelockert worden. Doch während heftig darüber debattiert wird, ob angesichts der Ukraine-Krise ein neuer Ausnahmezustand verhängt werden soll, um die Staatsverschuldung anzukurbeln, ist die deutsche Koalitionsregierung auseinandergebrochen.

Dadurch bleibt das Haushaltsdefizit auf einem moderaten Niveau, während viele argumentieren, dass eine Erhöhung des Defizits das Wirtschaftswachstum ankurbeln könnte.

Der zweite Faktor ist der Rückgang der Auslandsnachfrage. Deutschland profitiert seit Jahrzehnten stark von der globalen Wirtschaftsintegration, insbesondere von China. Asiens größte Volkswirtschaft war früher stark auf die deutsche Maschinen- und Autoindustrie angewiesen. Doch auf dem Weg in die technologische Zukunft hat China seine Nachfrage nach Importen aus Deutschland reduziert und damit diesen wichtigen Wachstumsmotor geschwächt.

Wäre die Ursache für den wirtschaftlichen Abschwung in Deutschland jedoch lediglich die sinkende Nachfrage gewesen, hätten die Preise sinken müssen. Tatsächlich steigen die Preise jedoch weiterhin stark an.

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Die Inflation in Deutschland ist seit Jahren hoch und nicht wesentlich niedriger als in den USA oder der Eurozone. Für die nächsten zwölf Monate erwarten die deutschen Haushalte eine Inflation von über drei Prozent, was deutlich über dem Zwei-Prozent-Ziel der Europäischen Zentralbank liegt.

Zudem ist die Arbeitslosigkeit in Deutschland nach wie vor niedriger als in den meisten europäischen Ländern und nicht wesentlich höher als 2019. Dies deutet darauf hin, dass die mangelnde Nachfrage nicht die Hauptursache für die Abschwächung ist. Vielmehr spielen angebotsseitige Probleme, wie sinkende Einkommensprognosen und eine hohe Inflation, die Hauptfaktoren eine Rolle.

Dreidimensionale Wirtschaftskrise

Deutschland ist derzeit mit einer dreifachen Angebotskrise konfrontiert: Hohe Energiepreise, eine sinkende Erwerbsbevölkerung und geringes Produktivitätswachstum.

Seit Ausbruch des Russland-Ukraine-Konflikts sind die Energiepreise stark gestiegen. Besonders stark wirkt sich dies auf Deutschland aus, da das Land stark von russischem Gas abhängig ist. Die scheidende Regierung, in der die Grünen eine Schlüsselrolle spielten, hat die Energiewende beschleunigt, was zu höheren Kosten führte. Dies stellt neben den Kosten, die der europäische Emissionshandel mit sich bringt, eine zusätzliche Belastung für die Volkswirtschaft dar.

Was die Erwerbsbevölkerung betrifft, ist das Wachstum der Arbeitsproduktivität pro Stunde in Deutschland ähnlich schwach wie in Großbritannien. Der Rückgang der geleisteten Arbeitsstunden könnte mit dem demografischen Wandel, einer ineffizienten Einwanderung oder veränderten Arbeitspräferenzen im Zuge von Covid-19 zusammenhängen.

Ein großes Problem ist auch das geringe Produktivitätswachstum. Während das BIP pro Arbeitsstunde in den USA in den letzten Jahren um mehr als 10% gewachsen ist, hinken Deutschland und Großbritannien hinterher. Die Gründe hierfür könnten eine veraltete Infrastruktur, geringe private Investitionen, ein Mangel an Startups und die geringe Zahl an Unternehmen sein, die zu großen Konzernen heranwachsen.

Auch wenn also die Einwanderungsfrage die Gedanken der deutschen Wähler vor der Wahl beherrscht, wird die wirtschaftliche Lage weiterhin der wichtigste Indikator für die Stimmung im Land bleiben.

Ngoc Anh (laut Conversation, DW)

Quelle: https://www.congluan.vn/bau-cu-duc-2025-con-1-ngay-nen-kinh-te-tri-tre-tac-dong-den-la-phieu-cu-tri-post335618.html