Fast 7.000 Milliarden VND an Anleihen mit Fälligkeit im Juni sind von Zahlungsverzug bedroht

DNVN – Der kürzlich von VIS Rating veröffentlichte Übersichtsbericht zum Unternehmensanleihenmarkt im Mai 2024 zeigt, dass bei Anleihen mit Fälligkeit im Juni 2024 im Wert von etwa 6,9 Billionen VND das Risiko besteht, dass der Kapitalbetrag nicht rechtzeitig zurückgezahlt werden kann.

Verspätete Zahlung des Kapitals und neuer Zinsen

Laut VIS Rating wurde im Mai 2024 erstmals eine Anleihe mit einem Gesamtnennwert von 1.000 Milliarden VND als verspätet gemeldet, die von der Sunshine House Trading Joint Stock Company ausgegeben wurde.

Diese Anleihe hat ein ursprüngliches Fälligkeitsdatum vom 13. Mai 2024, das am 12. April 2024 von der Mehrheit der Anleihegläubiger für weitere 24 Monate genehmigt wurde. Es gibt jedoch immer noch einige Anleihegläubiger mit einem Nennwert von 87 Milliarden VND, die mit der Verlängerung nicht einverstanden sind.

Der Emittent erhielt zudem die Zustimmung der Mehrheit der Anleihegläubiger, die Sicherheiten im Falle eines Zahlungsverzugs nicht zu verwerten. Der Emittent gab bekannt, dass er am 13. Mai 2024 112,5 von 117,3 Milliarden VND an Anleihezinsen gezahlt habe. Allerdings hat der Emittent 87 Milliarden VND an Kapital der nicht verlängerten Anleihen nicht gezahlt. Dieser Fall wird von VIS Rating als Zahlungsverzug sowohl der Hauptsumme als auch der Zinsen eingestuft.

Die Quote der überfälligen Anleihen im gesamten Markt lag Ende Mai 2024 bei 16,1 %, ein Anstieg von 1 % gegenüber Ende 2023. Etwa 65 % des Betrags der überfälligen Anleihen für Tilgung/Zins stammten aus dem Wohnimmobiliensektor, wobei die Quote der überfälligen Tilgung/Zinszahlungen allein in diesem Sektor 31 % betrug.

Die Rückzahlungsquoten für überfällige Anleihen blieben im gesamten Markt im Vergleich zum letzten Monat unverändert, mit Ausnahme der Gruppe der Wohnimmobilien. Die Rückgewinnungsrate dieses Sektors sank bis Ende Mai 2024 auf 10,9 % aufgrund des Wertanstiegs von Anleihen mit verspäteten Tilgungs-/Zinszahlungen in diesem Monat.

Das Risiko eines Zahlungsverzugs steigt

Bei Anleihen mit Fälligkeit im Juni 2024 im Volumen von rund 6,9 Billionen VND besteht das Risiko, dass der Kapitalbetrag nicht rechtzeitig zurückgezahlt werden kann.

VIS Raing schätzt, dass bei Anleihen mit Fälligkeit im Juni 2024 im Volumen von 6,9 Billionen VND das Risiko besteht, dass der Kapitalbetrag nicht rechtzeitig zurückgezahlt werden kann.

Im Juni 2024 werden 41 Anleihencodes von 34 emittierenden Organisationen im Wert von 23 Billionen VND fällig. Davon besteht nach Schätzungen von VIS Rating bei etwa 6,9 Billionen VND, also 30 %, das Risiko einer verspäteten Tilgungs-/Zinszahlung im Juni 2024.

Von den Hochrisikoanleihen im Wert von 6,9 Billionen VND haben etwa 5,8 Billionen VND, die hauptsächlich von DCT Partners Vietnam, Ngoc Minh Investment and Real Estate, Nova Real Estate Investment Group und Hung Thinh Land ausgegeben wurden, im Jahr 2023 verspätete Kuponzahlungen.

Laut VIS Raing ist es wahrscheinlich, dass diese Emittenten ihre Kapitalrückzahlungen aufgrund schwacher Cashflows und erschöpfter Barmittel verzögern.

Die restlichen 1,1 Billionen VND an Anleihen mit hohem Risiko eines Zahlungsverzugs beim ersten Mal gehören Emittenten aus der Wohnimmobilienbranche.

VIS Rating weist darauf hin, dass diese Emittenten in den letzten drei Jahren durchschnittliche EBITDA-Margen von weniger als 10 % oder sogar im negativen Bereich hatten und ihre Barmittel zur Tilgung fälliger Schulden aufgebraucht haben.

In den nächsten 12 Monaten werden etwa 19 % der ausstehenden Anleihen im Gesamtwert von 216 Billionen VND fällig. VIS Rating schätzt, dass es sich bei 9 % davon um Anleihen mit hohem Zahlungsverzugsrisiko handelt, hauptsächlich in den Bereichen Wohnimmobilien und Bau.

Neuerscheinungen setzen Aufwärtstrend fort

Unterdessen belief sich der Betrag der im Mai 2024 neu ausgegebenen Unternehmensanleihen auf 28 Billionen VND und lag damit über den 19,2 Billionen VND im April 2024. Der Großteil der Neuemissionen im April 2024 kam aus dem Bankensektor. Kumuliert seit Jahresbeginn belief sich die Höhe der Neuemissionen auf 67,1 Billionen VND, was einem Anstieg von 93 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht.

Insbesondere wird Vingroup Corporation-CTCP im Mai 2024 weiterhin Anleihen mit einem Gesamtemissionswert von 8 Billionen VND ausgeben. Bei den vom Konzern ausgegebenen Anleihen mit zweijähriger Laufzeit handelt es sich um kündbare, unbesicherte, nicht wandelbare und unbesicherte Anleihen mit einem Kupon von 12,5 %. In den letzten zwei Monaten hat die Vingroup Corporation Anleihen im Wert von 8 Billionen VND ausgegeben und damit den angekündigten Plan für 2024 abgeschlossen.

Von den im Mai 2024 von der Bankengruppe ausgegebenen Anleihen sind 30 % nachrangige Schuldverschreibungen und 70 % vorrangige Schuldverschreibungen. Die nachrangigen Schuldverschreibungen der Military Commercial Bank und der Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Investment and Development haben eine durchschnittliche Laufzeit von 9,3 Jahren und einen Zinssatz von 5,8 % – 6,5 % im ersten Jahr. Damit sind sie höher als die vorrangigen Schuldverschreibungen anderer Banken mit einer Laufzeit von 3 Jahren und einem festen Zinssatz von 3,9 % – 5,4 %.

Thu An

Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/gan-7-000-ty-dong-trai-phieu-dao-han-thang-6-nguy-co-cham-tra/20240617113417821