Fed verankert Zinssätze auf 23-Jahres-„Hoch“. Was wird mit dem USD/VND-Wechselkurs passieren?

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Fed verankert Zinssätze auf 23-Jahres-Hoch, USD/VND-Wechselkurs soll stark steigen

Gestern Abend (Vietnam-Zeit) hat die US-Notenbank (Fed) ihre neueste Geldpolitik bekannt gegeben. Dementsprechend beließ der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) den Leitzins zum vierten Mal in Folge einstimmig unverändert. Die aktuellen Zinssätze liegen zwischen 5,25 % und 5,5 %, dem höchsten Stand seit fast 23 Jahren.

Das FOMC signalisierte, dass es mit der Zinserhöhung fertig sei. Fed-Vorsitzender Jerome Powell sagte, die politischen Entscheidungsträger warten auf weitere Daten, um den Trend zu bestimmen. Er merkte außerdem an, dass eine Zinssenkung im März „unwahrscheinlich“ sei. Zinssenkungen sind nur dann angebracht, wenn man davon überzeugt ist, dass die Inflation nachhaltig auf das Zielniveau sinkt.

Im Gespräch mit Reportern der Zeitung „Journalist and Public Opinion“ sagte Dr. Nguyen Tri Hieu, ein Bank- und Finanzexperte: „Wie ich bereits vorhergesagt habe, hat die Fed die Zinsen im ersten Quartal 2024 nicht gesenkt, da die Inflationsrate noch weit vom 2%-Ziel der Fed entfernt ist. Daher hält sie weiterhin an ihrem Plan fest, die Inflation durch hohe Zinsen zu kontrollieren.“

Fed hält Zinssätze auf 23-Jahreshoch, USD/VND wird stark steigen — Die Fed hat gerade angekündigt, dass sie die Zinssätze auf ihrem höchsten Stand seit fast 23 Jahren belassen wird. Es wird erwartet, dass der USD/VND-Wechselkurs stark beeinflusst wird. Illustration

Laut Dr. Nguyen Tri Hieu wird diese Entscheidung der Fed den inländischen Devisenmarkt stark beeinflussen. „Wenn die USA die Zinsen hoch halten, ist die Differenz zwischen Dollar- und Dong-Zinsen sehr groß. Der Zinssatz hier ist der Tagesgeldzinssatz. Unser Zinssatz ist der Zinssatz auf dem Interbankenmarkt, ebenfalls Tagesgeld. Im Vergleich zueinander beträgt die Differenz zwischen 5 % und 5,5 %. Diese hohe Differenz beeinflusst den USD/VND-Wechselkurs. Niedrige inländische Zinsen bedeuten einen niedrigen Wert des Dong, was zu einem Anstieg des Wechselkurses führt. Daher ist es für Vietnam nachteilig, wenn die Fed die Zinsen unverändert lässt und den Wechselkurs stabilisiert“, analysierte Dr. Nguyen Tri Hieu.

Daher bekräftigte Dr. Hieu, dass der USD/VND-Wechselkurs steigen werde. In welchem Ausmaß dies jedoch der Fall sein werde, sei schwer vorherzusagen, da der Devisenmarkt nicht nur von wirtschaftlichen Faktoren, sondern auch von der Politik beeinflusst werde.

Die Wechselkurse stehen auch im Zusammenhang mit der US-Präsidentschaftswahl. Die derzeitige Regierung möchte zeigen, dass sie die Inflation gut im Griff hat und dies durch die Beibehaltung hoher Zinssätze aufrechterhalten. Daher glaubt Herr Hieu, dass die Fed die Zinsen senken wird, allerdings nicht in naher Zukunft.

„Ich gehe davon aus, dass die Fed die Zinsen in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 senken wird. Frühestens im zweiten Quartal“, kommentierte Dr. Nguyen Tri Hieu den Zeitpunkt, zu dem die Fed ihre Geldpolitik anpassen könnte.

Der USD/VND-Wechselkurs ist im Chaos

Während der Öffnungszeiten am 1. Februar herrschte beim USD/VND-Wechselkurs „chaotisch“, da jede Bank den Wechselkurs auf eine andere Art und Weise anpasste. Bei der Joint Stock Commercial Bank for Foreign Trade of Vietnam (Vietcombank) lag der USD/VND-Wechselkurs am frühen Morgen des 1. Februar bei 24.250 VND/USD – 24.590 VND/USD, 5 VND/USD weniger als am Ende des gestrigen Tages und auch im Vergleich zum Ende des Januar 2024.

Die Vietnam Technological and Commercial Joint Stock Bank (Techcombank) notiert den USD/VND-Wechselkurs bei 24.265 VND/USD – 24.572 VND/USD, 3 VND/USD weniger beim Kauf und 6 VND/USD weniger beim Verkauf.

Der USD/VND-Wechselkurs bei der Bank für Investitionen und Entwicklung Vietnams (BIDV) wurde sowohl in Kauf- als auch in Verkaufsrichtung um 5 VND/USD nach oben auf 24.270 VND/USD – 24.580 VND/USD angepasst.

Unterdessen verzeichnete die Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade (VietinBank) gemischte Veränderungen gegenüber dem US-Dollar. Der USD/VND-Wechselkurs bei der VietinBank beträgt: 24.250 VND/USD – 24.590 VND/USD, also 40 VND/USD mehr beim Kauf, aber 40 VND/USD weniger beim Verkauf.

Auf dem freien Markt in Hang Bac und Ha Trung – den „Devisenstraßen“ von Hanoi – ist der USD ziemlich ruhig. Der USD/VND-Wechselkurs wird üblicherweise zu folgendem Kurs gehandelt: 24.680 VND/USD – 24.780 VND/USD, unverändert seit Ende gestern.

Dr. Nguyen Tri Hieu kommentierte diese „seltsame“ Entwicklung mit der Bemerkung, dass dies normal sei, da die Fed die Maßnahme erst gestern Abend angekündigt habe und daher noch keine Zeit gehabt habe, sie zu „verarbeiten“. Laut Herrn Hieu wird der USD/VND-Wechselkurs heute viele starke Schwankungen aufweisen.

Der US-Dollar ist auf dem Inlandsmarkt „schwach“.

Der USD/VND-Wechselkurs dürfte stark steigen, nachdem die Fed angekündigt hat, den US-Dollar-Zinssatz unverändert zu lassen. Zuvor, im Januar 2024, stieg der USD/VND-Wechselkurs zwar an, verzeichnete aber im Vergleich zum Weltmarkt noch immer eine schwächere Aufwärtsdynamik.

Konkret stieg der USD/VND-Wechselkurs im Januar 2024 um 175 VND/USD, was 0,7 % gegenüber Ende 2023 entspricht. Dieser Anstieg ist viel geringer als der des USD auf dem Weltmarkt.

In der letzten Handelssitzung im Januar 2024 stieg der Dollarindex um 0,2 % auf 103,36 und verzeichnete in diesem Monat ein Plus von 2,3 %, den besten Monat seit September. Das bedeutet, dass der Wertzuwachs des US-Dollars auf dem Weltmarkt 3,3-mal höher ist als auf dem Inlandsmarkt.

Händler rechnen nun mit einer Wahrscheinlichkeit von 38 Prozent, dass die Fed die Zinsen im März senkt. Am Mittwoch lag die Wahrscheinlichkeit noch bei 59 Prozent. Vor einem Monat lag dieser Wert noch bei 89 %.

„Händler dachten, die Fed würde mit der Neutralitätspolitik eine gemäßigtere Haltung einnehmen. Doch das hat sie nicht getan. Sie hat ihre restriktivere Haltung noch verstärkt“, sagte Thierry Albert Wizman, globaler Zins- und Devisenstratege bei Macquarie in New York.

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