Das Finanzministerium wird die Geltungsdauer einiger Regelungen zu Unternehmensanleihen nicht verlängern.

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Das Finanzministerium wird die Gültigkeit einiger Regelungen zu Unternehmensanleihen nicht verlängern. — Illustration: Hai Nguyen.

Keine Ausweitung der Regelungen zur Definition professioneller Wertpapieranleger

Am Nachmittag des 28. November leitete der stellvertretende Finanzminister Nguyen Duc Chi im Hauptquartier des Finanzministeriums ein Treffen mit Ministerien, Zentralbehörden, Verbänden und Unternehmen, um die Umsetzung des Dekrets Nr. 08/2023/ND-CP und die politischen Leitlinien für die kommende Zeit zu bewerten.

Bei der Sitzung stimmte die Mehrheit der Delegierten dem Vorschlag des Finanzministeriums zu, dass es nicht notwendig sei, die Aussetzung der Umsetzung der Verordnung zu verlängern, die professionelle Wertpapieranleger als Einzelpersonen definiert, die einzelne Unternehmensanleihen kaufen.

Laut dem Vertreter des Finanzministeriums ist in Dekret 65 festgelegt, dass professionelle Wertpapieranleger Einzelpersonen sind, die sicherstellen müssen, dass ihre Portfoliobestände innerhalb von 180 Tagen unter Verwendung des Vermögens des Anlegers (ohne Kredite) einen Durchschnittswert von mindestens 2 Milliarden VND erreichen.

Um die Nachfrage nach Unternehmensanleihenkäufen durch Privatanleger mit finanziellem Potenzial aufrechtzuerhalten, die jedoch nicht genügend Zeit für die in Dekret Nr. 65 vorgeschriebenen 180 Tage angesammelt haben, und dem Markt mehr Zeit zur Anpassung zu geben, sieht Dekret Nr. 08/ND-CP die Aussetzung der oben genannten Bestimmungen in Dekret 65 bis zum 31. Dezember 2023 vor.

Bislang, also nach mehr als acht Monaten Umsetzung des Dekrets 08, haben professionelle Wertpapieranleger, die Einzelpersonen sind, 180 Tage Zeit angesammelt, um die Vorschriften für professionelle Wertpapieranleger im Dekret 65 zu erfüllen. Daher besteht keine Notwendigkeit, die Aussetzung der Umsetzung dieser Vorschriften zu verlängern.

Darüber hinaus sieht das Wertpapiergesetz auch andere Möglichkeiten zur Identifizierung einzelner professioneller Wertpapieranleger vor, wie etwa den Besitz einer Wertpapierpraxisbescheinigung und ein zu versteuerndes Einkommen im letzten Jahr von mindestens 1 Milliarde VND.

Durch die Umsetzung der Bestimmungen zur Identifizierung professioneller Wertpapieranleger im Dekret 65 wird das Risiko der Verbreitung und Werbung von Anleihen an Einzelanleger, die keine professionellen Wertpapieranleger sind, minimiert und so die Sicherheit und Nachhaltigkeit des Marktes für Unternehmensanleihen verbessert.

Zeitplan für das Ablaufen der Verkürzung der Anleiheverteilungsfrist

Im Hinblick auf die Aussetzung der Umsetzung von Kreditratingvorschriften schlug das Finanzministerium außerdem vor, die Aussetzungsfrist der verbindlichen Kreditratingvorschriften für einzelne Unternehmensanleihen nicht zu verlängern.

Ab dem 1. Januar 2023 gelten für öffentliche Angebote von Unternehmensanleihen Vorschriften zu Kreditratings für Angebote, die ein Kreditrating erfordern. Für Unternehmen, die im Jahr 2023 an die Börse gehen, besteht keine Bonitätsprüfungspflicht. Bei privaten Emissionen wird es ab dem Zeitpunkt des Inkrafttretens des Dekrets 08 bis zum 3. November 2023, sofern die Bestimmungen des Dekrets 65 angewendet werden, nur wenige Unternehmen geben, deren Kreditwürdigkeit gemäß den Vorschriften bewertet werden muss.

Gemäß den Bestimmungen des Dekrets 65 müssen daher, ähnlich wie bei öffentlich ausgegebenen Anleihen, nur wenige Fälle, die alle Bedingungen erfüllen, über ein obligatorisches Kreditrating verfügen. Daher ist die Anzahl der Emissionen, die über ein prognostiziertes Kreditrating verfügen müssen, begrenzt. Daher wird es bei der weiteren Umsetzung der Bestimmungen des Dekrets 65 keine Probleme geben.

Derzeit hat das Finanzministerium außerdem einem weiteren Unternehmen eine Lizenz erteilt. Die Gesamtzahl der Unternehmen, die Kreditratingdienste anbieten können, beträgt somit drei von fünf zugelassenen Kreditratingunternehmen, darunter ein Unternehmen, das ein Joint Venture mit einer internationalen Kreditratingorganisation unterhält. Viele Länder der Region begrenzen die Zahl ihrer Ratingagenturen.

Das Finanzministerium erklärte bei dem Treffen außerdem, dass eine Verlängerung der Aussetzung der Umsetzung der Verordnung zur Verkürzung der Frist für die Ausgabe von Anleihen nicht erforderlich sei. Das Dekret 65 legt fest, dass die Anleiheverteilungsperiode jedes Angebots 30 Tage nicht überschreiten darf. Ziel ist es, Unternehmen daran zu hindern, die lange Ausgabedauer der Anleihen auszunutzen, um kleine Privatanleger, die keine professionellen Wertpapieranleger sind, zum Kauf von Anleihen zu bewegen.

Um Unternehmen dabei zu helfen, ihre Schulden auszugleichen und Ressourcen zu mobilisieren, um sie fristgerecht zu begleichen, sieht das Dekret 08 die Aussetzung der Umsetzung der Vorschriften zur Verkürzung der Frist für die Ausgabe von Anleihen bis zum 31. Dezember 2023 vor.

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