Das Finanzministerium möchte viele Regelungen, die den Markt für Unternehmensanleihen „lockern“, im Dekret 08 nicht verlängern.

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ANTD.VN – Am Nachmittag des 28. November leitete der stellvertretende Finanzminister Nguyen Duc Chi eine Sitzung, bei der die Umsetzung des Dekrets Nr. 08/2023/ND-CP und die politischen Leitlinien für die kommende Zeit bewertet wurden.

Der Markt für Unternehmensanleihen hat sich allmählich stabilisiert.

Angesichts der schwierigen Lage auf dem Markt für Unternehmensanleihen hat die Regierung das Dekret Nr. 08/2023/ND-CP (Dekret 08) erlassen, mit dem eine Reihe von Bestimmungen des Dekrets Nr. 65/2022/ND-CP (Dekret 65) auf den 31. Dezember 2023 verschoben werden.

Dekret 08 legt fest, dass Unternehmen mit Anleiheinhabern verhandeln können, um die Tilgung und die Zinsen fälliger Anleihen mit anderen Vermögenswerten zu begleichen. Bei Anleihen, die vor dem Inkrafttreten des Dekrets 65 ausgegeben wurden, wurde eine Verlängerung der maximalen Laufzeit auf höchstens zwei Jahre ausgehandelt.

Gleichzeitig wird die Umsetzung von drei Bestimmungen des Dekrets Nr. 65 zur Definition professioneller Wertpapieranleger als Einzelpersonen, die einzelne Unternehmensanleihen kaufen, zur obligatorischen Kreditwürdigkeitsprüfung und zur Verkürzung der Anleihenausgabezeit bis zum 31. Dezember 2023 ausgesetzt.

Laut Herrn Nguyen Hoang Duong, stellvertretender Direktor der Finanzabteilung für Banken und Finanzinstitute (Finanzministerium), hat die Veröffentlichung des Dekrets 08 den Unternehmen geholfen, mehr Zeit zu haben, um unmittelbare Schwierigkeiten im Zusammenhang mit Anleihen zu bewältigen. Darüber hinaus führt das Finanzministerium regelmäßige Kontrollen durch und fordert die Unternehmen zur Rückzahlung ihrer Anleiheschulden auf. Verstärkte Inspektion, Überwachung, Korrektur und Behandlung von Verstößen. Darüber hinaus wird die Kommunikationsarbeit verstärkt, um das Vertrauen der Anleger wiederherzustellen.

Dank dessen hat sich der Markt seit dem zweiten Quartal 2023 bis heute allmählich wieder stabilisiert. Vom Inkrafttreten des Dekrets 08 bis zum 3. November 2023 gaben 68 Unternehmen private Aktien im Volumen von 189,7 Billionen VND aus. Die ausstehenden Schulden einzelner Unternehmensanleihen betragen Ende Oktober 2023 etwa 1 Million Milliarden VND, was 10,5 % des BIP im Jahr 2022 entspricht, also 8 % der gesamten ausstehenden Kredite der Wirtschaft .

Bei der Diskussion der Bestimmungen des Dekrets 08 zur Tilgung von Kapital und Zinsen aus Anleihen mit anderen Vermögenswerten und der Aushandlung einer Verlängerung der maximalen Laufzeit der vor Inkrafttreten des Dekrets 65 ausgegebenen Anleihen auf höchstens 2 Jahre sagten Vertreter der Finanzabteilungen von Banken und Finanzinstituten, dass diese Richtlinien gemäß den Bestimmungen des Dekrets 08 auch in der folgenden Periode weiter umgesetzt würden.

In letzter Zeit gerieten Unternehmen in Liquiditätsschwierigkeiten, was zu einer verspäteten Zahlung von Kapital und Zinsen auf Unternehmensanleihen führen konnte. Aus diesem Grund haben Unternehmen proaktiv mit Anlegern verhandelt, um Anleihekapital und Zinsen mit anderen Vermögenswerten (hauptsächlich Immobilienprodukten) zu bezahlen. die Laufzeit der Anleihe verlängern oder andere Bedingungen der Anleihe ändern (Zeitpunkt, Methode, Häufigkeit der Zahlung von Kapital und Zinsen der Anleihe ändern). Bisher haben viele Unternehmen mit Zahlungsrückständen mit Investoren verhandelt.

Diese Richtlinie in Dekret 08 ist eine der Rechtsgrundlagen für Unternehmen, um mit Investoren über die Umstrukturierung von Anleiheschulden zu verhandeln und den Druck auf die Schuldentilgung zu verringern. Dadurch erhalten die Unternehmen Zeit, ihren Betriebsumfang anzupassen, die Produktion wiederherzustellen und das Geschäft wiederaufzubauen, um einen Cashflow zur Schuldentilgung zu schaffen.

Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi chủ trì cuộc họp

Der stellvertretende Finanzminister Nguyen Duc Chi leitete die Sitzung.

Keine Verlängerung der Geltungsdauer einiger Bestimmungen

Bei dem Treffen gingen beim Finanzministerium 13 Kommentare von den teilnehmenden Ministerien, Zentralbehörden und Verbänden ein. Darin stimmte die Mehrheit der Delegierten dem Vorschlag des Finanzministeriums zu, dass es nicht notwendig sei, die Aussetzung der Umsetzung der Verordnung zu verlängern, die professionelle Wertpapieranleger als Einzelpersonen definiert, die einzelne Unternehmensanleihen kaufen.

Gemäß der Erläuterung des Finanzministeriums ist in Dekret 65 festgelegt, dass professionelle Wertpapieranleger natürliche Personen sind, die dafür sorgen müssen, dass ihre Portfoliobestände innerhalb von 180 Tagen unter Verwendung des Vermögens des Anlegers (ohne Kredite) einen Durchschnittswert von mindestens 2 Milliarden VND erreichen. Um die Nachfrage nach Unternehmensanleihen von Privatanlegern mit finanziellem Potenzial, die jedoch nicht genügend Zeit für 180 Tage angesammelt haben, aufrechtzuerhalten, setzt das Dekret 08 die Umsetzung der oben genannten Regelung bis zum 31. Dezember 2023 aus.

Bislang haben professionelle Wertpapieranleger nach mehr als acht Monaten Umsetzung des Dekrets 08 genügend Zeit angesammelt, nämlich 180 Tage, um die Vorschriften des Dekrets 65 zu erfüllen. Daher besteht keine Notwendigkeit, die Aussetzung der Umsetzung dieser Vorschriften zu verlängern.

Darüber hinaus schlug das Finanzministerium vor, die Aussetzungsfrist für die obligatorischen Kreditratingvorschriften für einzelne Unternehmensanleihen nicht zu verlängern.

Die Aussetzung der Kreditrating-Vorschriften bis Ende 2013 war auf Schwierigkeiten der Unternehmen bei der Kapitalbeschaffung zurückzuführen, da die Kreditbewertung eine gewisse Zeit in Anspruch nimmt und die Emissionskosten der Unternehmen erhöht. Darüber hinaus gab es zu diesem Zeitpunkt lediglich zwei lizenzierte Ratingunternehmen auf dem Markt.

Nach Angaben des Finanzministeriums gelten ab dem 1. Januar 2023 bei öffentlichen Angeboten von Unternehmensanleihen Vorschriften zur Kreditwürdigkeitsprüfung für Angebote, die eine Kreditwürdigkeitsprüfung erfordern. Für Unternehmen, die im Jahr 2023 an die Börse gehen, besteht jedoch keine verpflichtende Bonitätsprüfung.

Ähnlich wie bei öffentlich ausgegebenen Schuldverschreibungen ist bei Anwendung der Bestimmungen des Dekrets 65 nur in wenigen Fällen, in denen alle Bedingungen erfüllt sind, eine Bonitätseinstufung erforderlich. Daher geht das Finanzministerium davon aus, dass die weitere Umsetzung der Bestimmungen des Dekrets 65 keine Probleme bereiten wird.

Darüber hinaus hat das Finanzministerium einem weiteren Unternehmen eine Lizenz erteilt. Die Gesamtzahl der Unternehmen, die Kreditratingdienste anbieten können, beträgt somit drei von fünf zugelassenen Kreditratingunternehmen, von denen ein Unternehmen ein Joint Venture mit einer internationalen Kreditratingorganisation hat.

Darüber hinaus ist das Finanzministerium auch der Ansicht, dass eine Verlängerung der Aussetzung der Umsetzung der Verordnung zur Verkürzung der Frist für die Ausgabe von Anleihen (von 90 auf 30 Tage) nicht erforderlich ist.

Bisher habe sich die Marktliquidität wieder stabilisiert, teilte das Ministerium mit. Um die Situation einzuschränken, in der Unternehmen den Vertrieb ausnutzen und kleine Privatanleger, die keine professionellen Wertpapieranleger sind, zum Kauf von Anleihen einladen, ist es nicht erforderlich, die Aussetzung der Umsetzung dieser Verordnung zu verlängern.

Bei dem Treffen sagte der stellvertretende Finanzminister Nguyen Duc Chi, dass das Finanzministerium beide Meinungen zu den oben genannten Vorschlägen aufnehmen und sorgfältig prüfen werde, um einen Plan auszuarbeiten, der der tatsächlichen Situation am besten gerecht wird.

Um den Markt für Unternehmensanleihen weiter zu stabilisieren und weiterzuentwickeln, hat das Finanzministerium der Regierungsspitze eine Reihe umfassender Lösungen vorgelegt.

Was mittel- und langfristige Lösungen zu Mechanismen und Richtlinien betrifft, hat das Finanzministerium den Regierungschefs eine umfassende Überprüfung, Untersuchung und Berichterstattung an die zuständigen Behörden zur Änderung der Bestimmungen zur privaten Ausgabe von Unternehmensanleihen und damit verbundener Personen (im Wertpapiergesetz, Unternehmensgesetz und damit verbundenen Gesetzen) vorgelegt.

Empfehlen Sie den zuständigen Behörden gegebenenfalls, ein Gesetz zur Änderung und Ergänzung einer Reihe von Gesetzen zu erlassen, um rechtliche Probleme auf dem Markt für Unternehmensanleihen umgehend zu lösen.

Gleichzeitig muss die Wirksamkeit der Umsetzung der gesetzlichen Bestimmungen zur Unternehmensinsolvenz überprüft, vervollständigt und verbessert werden, damit die Unternehmen über ausreichende Verfahren verfügen, um eine Insolvenz ordnungsgemäß durchzuführen.

Das Bauministerium führt derzeit Untersuchungen durch und legt diese den zuständigen Behörden vor, um die Vorschriften zu finanziellen Sicherheitsindikatoren im Bau- und Immobiliensektor zu ergänzen.

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