Bain Capital erhöht Eigenkapitalbeteiligung an der Masan Group auf 250 Millionen USD

12.09.2023 06:03 PV Artikel drucken

ANTD.VN – Einer Studie des Daten- und Analyseunternehmens GlobalData zufolge ist die Gesamtzahl der M&A-Deals im asiatisch-pazifischen Raum in den ersten zehn Monaten dieses Jahres um 11,6 % zurückgegangen. Dem allgemeinen Trend folgend ist auch der vietnamesische M&A-Markt rückläufig, insbesondere im Vergleich zum Höhepunkt im Jahr 2021 mit einem Gesamttransaktionswert von über 10,8 Milliarden USD. Laut Daten von KPMG Vietnam gab es in den ersten zehn Monaten des Jahres 2023 auf dem vietnamesischen Fusions- und Übernahmemarkt (M&A) 265 Transaktionen im Wert von über 4,4 Milliarden US-Dollar. Prognosen zufolge dürfte der Wert des Vorjahres von knapp 6,8 Milliarden US-Dollar nicht wieder erreicht werden. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ist der M&A-Markt um 23 % geschrumpft. Investoren tendieren außerdem dazu, auf strategische Investitionen umzusteigen, die mehr finanzielle Ressourcen erfordern.

Der Rückgang der Fusions- und Übernahmeaktivitäten ist vermutlich auf die kontinuierlichen Zinserhöhungen der US-Notenbank (FED) in den vergangenen zwei Jahren zurückzuführen, die zu einer weltweiten Zinserhöhungswelle geführt haben. Das Hochzinsumfeld hat die Kapitalkosten für Investoren erhöht und sie bei der Auswahl von Anlagemöglichkeiten zunehmend wählerischer gemacht.

Danny Le, CEO der Masan Group, der über die Jahre die Kapitalbeschaffung in Milliardenhöhe bei Masan geleitet hat, meinte, dass in Zeiten „hoher Kapitalkosten“ wie heute die Geduld der Investoren nur durchschnittlich sei.

In der Vergangenheit waren Investoren geduldig, während sie prüften, ob ein Unternehmen ein profitables Geschäft aufbauen könnte. „Die Zeit, in der Investoren bei einem Multimilliarden-Dollar-Unternehmen Verluste hinnehmen, ist vorbei“, betonte der CEO der Masan Group.

In diesem schwierigen Umfeld gelten der vietnamesische Finanzmarkt im Allgemeinen und der vietnamesische M&A-Markt im Besonderen aufgrund der politischen Stabilität, der beeindruckenden Wirtschaftswachstumsrate und des schnell wachsenden inländischen Verbrauchermarktes weiterhin als attraktiv für internationale Investoren. Insbesondere dem Einzelhandelsmarkt in Vietnam wird stets großes Potenzial und Wachstumspotenzial zugeschrieben. In einem Bericht aus dem Jahr 2023 betonte JP Morgan: „Vietnam stellt die dynamischste und bemerkenswerteste Verbraucherwachstumsgeschichte in der Region Asien dar.“

BIP pro Kopf ($) (Quelle: IWF)

Trotz der Attraktivität des Sektors sind Experten der Meinung, dass nur Unternehmen mit strategischer Vision und methodischer Umsetzung erfolgreich ausländische Investitionen mobilisieren können.

Am 6. Dezember 2023 erhöhte der weltweit führende Private-Equity-Fonds Bain Capital seine Kapitalbeteiligung an der Masan Group auf 250 Millionen USD. Zuvor hatte Bain Capital im Oktober 2023 200 Millionen USD in die Masan Group investiert. Trotz der Schwankungen und Herausforderungen auf dem Finanzmarkt zeugt der erhöhte Investitionsumfang von Bain Capital von einem starken Glauben an die langfristige Strategie und die Aussichten von Masan. Je nach Kapitalbedarf und Marktbedingungen kann Masan seine Investition auf bis zu 500 Millionen USD erhöhen.

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Bei dieser Transaktion handelt es sich um eine Kapitalbeteiligung in Form von Convertible Dividend Preference Shares (CDPS), die zu einem Preis von 85.000 VND/Aktie ausgegeben und im Verhältnis 1:1 in Stammaktien umgewandelt werden können. Der feste Dividendensatz jedes CDPS beträgt in den ersten fünf Jahren ab dem Ausgabedatum 0 %. Ab dem 6. Jahr beträgt die feste Dividendenrate jedes CDPS bis zu 10 %/Jahr.

Ermächtigung des Verwaltungsrats, über den spezifischen festen Dividendensatz und den Zahlungszeitpunkt zu entscheiden. Zusätzlich zur festen Dividende erhält jeder CDPS eine Dividende in Höhe der Dividende pro Stammaktie (sofern vorhanden). Im zehnten Jahr ab dem Ausgabedatum müssen ausstehende CDPS in Stammaktien der Masan Group umgewandelt werden.

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Darüber hinaus handelt es sich hierbei um eine Kapitalbeteiligungstransaktion ohne Absicherungsstruktur oder Aufnahme von MSN-Aktien, was zum Verkauf der MSN-Aktien am Ausgabetag auf dem Markt führt. Die Struktur der Investition ist darauf ausgelegt, die Interessen der bestehenden Aktionäre von MSN zu wahren. Bain Capital passt perfekt und teilt die gleiche Vision wie die derzeitigen Aktionäre von MSN. Jefferies Singapore Limited und UBS AG Singapore Branch fungierten als Finanzberater der Masan Group. Masan geht davon aus, dass die Transaktion in den kommenden Monaten abgeschlossen wird und wird weiterhin nach anderen strategischen Eigenkapitallösungen suchen.

Masan sagte, das Unternehmen investiere kontinuierlich in bestehende Plattformen und entwickle ständig Innovationen, um für die Erholung des Verbrauchermarktes bereit zu sein. Das Ziel der Gruppe besteht darin, in der „goldenen Zeit“ der Konsumgeschichte Vietnams zu einem Faktor zu werden, der ein Vielfaches an Gewinn einbringt.

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Die Investition von Bain Capital in die Masan Group gehört zu den drei größten Kapitalbeteiligungen im Jahr 2023. Zu den beiden anderen Deals gehören der Kauf eines 15-prozentigen Anteils an der VPBank durch SMBC für 1,4 Milliarden Dollar und der Kauf eines Anteils an der BW Industrial durch die ESR Group für 450 Millionen Dollar.

Quellenlink: https://www.anninhthudo.vn/bain-capital-tang-von-dau-tu-co-phan-vao-masan-group-len-250-trieu-usd-post560482.antd