94.000 Milliarden Anleihen flossen im ersten Halbjahr in Banken und Immobilienkonzerne

Anleihenmarkt nicht mehr aktiv, Fokus auf Bankengruppen

Der Anleihenmarktforschungsbericht von MBS Research zeigt, dass sich der Gesamtwert der erfolgreich ausgegebenen Unternehmensanleihen vom 1. bis 20. Juni 2024 auf 20,4 Billionen VND belief, was einem Rückgang von 37 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht. Dies zeigt, dass sich der Kapitalmarkt durch die Ausgabe von Unternehmensanleihen verlangsamt.

Darüber hinaus betrug das Emissionsvolumen 94 % des gesamten Emissionswerts der Bankengruppe. Im vergangenen Monat wurden nahezu keine Immobilienanleihen ausgegeben.

Die Menge der neu ausgegebenen Anleihen konzentriert sich hauptsächlich auf den Bankensektor (Foto TL)

Berechnet man den Gesamtwert der ausgegebenen Unternehmensanleihen von Anfang 2024 bis heute, so beträgt er 93,8 Billionen VND, was einem Anstieg von 165 % im gleichen Zeitraum entspricht. Der durchschnittliche Zinssatz der in den ersten sechs Monaten des Jahres ausgegebenen Anleihen erreichte 7,8 % und lag damit unter den 8,3 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Betrachtet man die Branchengruppen, ist der Bankensektor mit 53,8 Billionen VND die Gruppe mit den meisten emittierten Anleihen, was einem Anteil von 57 % entspricht. Die Menge der ausgegebenen Bankanleihen stieg im Vergleich zum Jahr 2023 um 147 %.

Immobilienanleihen nehmen an Menge ab, aber die Zinsen sind hoch, die Risiken steigen

Insbesondere Immobilienanleihen, die das Mobilisierungsvolumen im Jahr 2023 anführten, verzeichneten einen Rückgang um 23 %. Konkret erreichte die Summe der in dieser Gruppe im ersten Halbjahr 2024 emittierten Anleihen lediglich 25,3 Billionen VND, was einem Anteil von 27 % entspricht.

Trotz des Rückgangs des Emissionsvolumens ist der durchschnittliche Zinssatz von Immobilienanleihen der höchste am Markt und liegt zwischen 11 und 12,5 %. Im Bankanleihenbereich gibt es inzwischen nur noch Zinssätze von 4,7 – 7,4 %. Dies zeigt das relative Risiko von Immobilienanleihen im Vergleich zu anderen Sektoren.

Viele Wirtschaftsexperten erklärten die Abschwächung bei Immobilienanleihen damit, dass sich der Immobilienmarkt im Allgemeinen noch nicht erholt habe. Die Fähigkeit zur Schuldentilgung ist weiterhin schwach, was viele Immobilienunternehmen dazu zwingt, ihre Pläne zur Kapitalbeschaffung über Anleihen zurückzuschrauben.

Auch der Druck zur Rückzahlung fälliger Schulden des Immobilienkonzerns steigt. Zum 20. Juni 2024 beträgt der Gesamtwert überfälliger Unternehmensanleihen 197,1 Billionen VND, was 19,6 % der ausstehenden Anleihen auf dem gesamten Markt entspricht. 70 % der Zahlungsrückstände entfallen auf Immobilienunternehmen. Die Zahl der Immobilienunternehmen, die mit der Zahlung von Zinsen und Tilgung für Anleihen im Rückstand sind, hat 111 erreicht.

Gleichzeitig verändert die Bankenbranche ihre Kapitalstruktur. Dabei mussten die Banken die Ausgabe langfristiger Anleihen erhöhen, um ihre Kapitalquellen zu ergänzen und die Kapitalsicherheitsvorschriften des Staates zu gewährleisten.

Das Niedrigzinsumfeld ermutigt die Banken zudem, Schulden zurückzukaufen und Anleihen mit niedrigeren Zinssätzen auszugeben. Dies hatte Auswirkungen und führte zu einem starken Anstieg der von Banken emittierten Unternehmensanleihen im ersten Halbjahr 2024.

Quelle: https://www.congluan.vn/94000-ty-dong-trai-phieu-do-don-ve-nhom-ngan-hang-bat-dong-san-nua-dau-nam-post300668.html