دراسة رفع شروط الإصدار لسندات الشركات الفردية

النظر في رفع شروط الإصدار لسندات الشركات الفردية

ويعتبر رفع شروط الإصدار أحد الحلول التي تم ذكرها لتقليص عدد الشركات الناشئة التي لا تعمل أو التي تأسست ولكن لا تعمل، والتي تصدر على نطاق أكبر عدة مرات من حقوق الملكية.

ألقى السيد نجوين دوي ثينه، رئيس بورصة هانوي (HNX) الكلمة الافتتاحية.

حوالي 832.200 مليار دونج من السندات في السوق الثانوية، تم حشدها حديثًا في العام الماضي بحوالي 394.000 مليار دونج

قال السيد نجوين دوي ثينه، رئيس مجلس إدارة HNX، في كلمته في المؤتمر الذي لخص عامًا واحدًا من تشغيل نظام تداول سندات الشركات الخاصة (19 يوليو 2023 - 19 يوليو 2024)، إن بناء وتطوير سوق الأوراق المالية بشكل عام وسوق سندات الشركات (TPDN) بشكل خاص هي سياسة رئيسية ومتسقة وصحيحة للحزب والدولة والحكومة. وعلى وجه الخصوص، يتم تقييم سوق سندات الشركات لتلعب دورا هاما في الاقتصاد ، باعتبارها قناة فعالة لتعبئة رأس المال على المدى المتوسط ​​والطويل من أجل التنمية المستدامة للشركات، مع المساهمة في تنويع السوق المالية، وضمان الانسجام والتوازن في هيكل سوق رأس المال.

تحت التوجيه الوثيق والجذري من قادة وزارة المالية وهيئة الأوراق المالية الحكومية والتنسيق النشط والفعال بين VSDC وVietcombank والوحدات الأعضاء، في 19 يوليو 2023، تم إطلاق نظام التداول المركزي للسندات المؤسسية الفردية رسميًا في HNX بعد 9 أشهر من التحضير.

وبحسب السيد نجوين دوي ثينه، وعلى الرغم من وقت التحضير القصير، فقد تم إطلاق نظام تداول سندات الشركات الفردية وتشغيله وفقًا للوائح المرسوم 65/2022/ND-CP وتوجيهات قادة وزارة المالية. بعد عام واحد من التشغيل، تم تشغيل نظام تداول سندات الشركات الفردية بأمان وسلاسة، وشهد حجم سوق تداول سندات الشركات الفردية نمواً قوياً، إلى جانب تحسن وضع إصدار سندات الشركات الفردية في السوق الأولية.

"بروح الانفتاح الدائم، ومواصلة بناء وتحسين سوق سندات الشركات الفردية بشكل أكبر، نعتقد أنه بتوجيه ودعم قادة وزارة المالية، وجهود هيئة الأوراق المالية الحكومية ، وHNX، وVSDC، وVietcombank، والوحدات الأعضاء، والمنظمات المصدرة... سوف يتطور سوق سندات الشركات الفردية بشكل متزايد بشكل أكثر استقرارًا وأمانًا واستدامة، مما يعزز دوره بشكل فعال كقناة لتعبئة رأس المال متوسطة وطويلة الأجل للشركات على وجه الخصوص والاقتصاد بشكل عام"، شارك رئيس مجلس إدارة HNX.

وقالت ممثلة شركة HNX، السيدة فو ثي ثوي نجا، نائب المدير العام لشركة HNX، إنه في وقت الافتتاح، كان لدى السوق 19 رمزًا لسندات الشركات الفردية من 3 منظمات إصدار مسجلة للتداول بقيمة تداول إجمالية مسجلة تبلغ 9060 مليار دونج. بعد مرور عام واحد، تم استلام 1146 رمز سندات لـ 301 شركة ووضعها للتداول في نظام تداول السندات الفردية للشركات بقيمة تداول مسجلة تبلغ حوالي 832،189.4 مليار دونج. كما شهد نظام تداول السندات الفردية للشركات نمواً سريعاً من 8 أعضاء في يوم افتتاح السوق إلى 48 عضواً اليوم.

وعلى وجه الخصوص، تحسنت سيولة سندات الشركات الفردية بشكل كبير، حيث بلغ متوسط ​​قيمة المعاملات في الشهر الأول من افتتاح السوق 250.6 مليار دونج/جلسة. بعد مرور عام واحد، وصل متوسط ​​قيمة المعاملات لسندات الشركات الفردية إلى 3,704.5 مليار دونج/جلسة، مع التركيز بشكل أساسي على المستثمرين مثل مؤسسات الائتمان (38.3%) وشركات الأوراق المالية (حوالي 32%).

ومن ناحية أخرى، فإن تطوير السوق الثانوية لسندات الشركات الفردية يخلق أيضًا ظروفًا مواتية للشركات لتعبئة رأس المال في السوق الأولية، مما يساهم في تعزيز تطوير السوق الأولية لسندات الشركات الفردية بطريقة أكثر صحة واستدامة. وفي السوق المحلية، من 19 يوليو 2023 إلى 19 يوليو 2024، كان هناك 167 إصدارًا ناجحًا بقيمة 393،892.6 مليار دونج.

وفي المؤتمر أيضًا، أظهرت البيانات الواردة في تقرير العرض الذي قدمه السيد دونج نجوك توان، نائب المدير العام لـ VSDC، أنه اعتبارًا من نهاية سبتمبر، بلغ عدد حسابات المستثمرين 190,826، بما في ذلك 190,034 حسابًا للمستثمرين الأفراد. تبلغ قيمة الدفع أكثر من 3000 مليار دونج يوميًا، ومن بينها يوم 11 يونيو 2024 الذي يمثل أكبر قيمة دفع بأكثر من 10400 دونج. في العام الأول من التشغيل، سجلت VSDC لأول مرة أكثر من 1.47 مليار سند، أي ما يعادل حوالي 900 ألف مليار دونج؛ ممارسة حقوق 1400 رمز/دفعة سندات، أي ما يعادل نحو 96,500 مليار دونج.

وبشكل عام، وعلى الرغم من أن عدد طلبات التسجيل لأول مرة وممارسة حقوق السندات الفردية كان كبيراً في بداية التنفيذ، فقد قامت VSDC بمعالجة هذه الطلبات ضمن الوقت المحدد. لقد ساهم الارتفاع الحاد في عدد الأعضاء وحسابات المستثمرين المشاركين في نظام السندات الفردية في VSDC في زيادة عدد وقيمة المعاملات وقيمة الدفع للسندات الفردية.

وباعتباره بنك الدفع، ممثل بنك الدفع المعين، شارك السيد فو كوانج دونج، نائب مدير قسم سوق رأس المال في فيتكوم بنك، أنه على مدار العام الماضي، ساهم نظام دفع معاملات السندات الفردية للشركات في فيتكوم بنك في النجاح الشامل لسوق السندات الفردية للشركات الثانوية مع إجراء المدفوعات على الفور لكل معاملة، وإدارة رصيد الأموال لشراء / بيع السندات لكل مستثمر.

"النظر في رفع شروط الإصدار؛ وتعزيز توحيد الشروط والشروط النموذجية لسندات الشركات الفردية"

ألقت السيدة فو ثي تشان فونج، رئيسة هيئة الأوراق المالية بالدولة، كلمة في المؤتمر.

أشادت رئيسة لجنة الأوراق المالية الحكومية فو ثي تشان فونج بالنتائج التي تحققت بعد عام واحد من التشغيل الرسمي لنظام تداول سندات الشركات الفردية، وقالت إن هذا هو نتيجة الجمع الوثيق بين السياسة الصحيحة للحكومة، والتوجيه الوثيق لوزارة المالية، وجهود التنفيذ من قبل HNX وVSDC، والمشاركة النشطة من بنك فيتكومبانك في دور بنك الدفع، فضلاً عن استجابة ومشاركة أعضاء السوق. وهذا أيضًا إنجاز مشترك للعديد من المجموعات والوحدات والأفراد، بهدف بناء وتطوير سوق سندات الشركات الفردية المستقرة والآمنة والشفافة والمستدامة.

وتعتقد السيدة تشان فونج أن وكالات الإدارة والوحدات، فضلاً عن أعضاء السوق والمنظمات المصدرة، بحاجة إلى مواصلة البحث للتوصل إلى حلول للتغلب على المشاكل القائمة، ودفع سوق السندات للشركات بشكل عام وسندات الشركات الفردية بشكل خاص إلى التطور بمزيد من الجودة والكفاءة والشفافية والاستدامة؛ المساهمة بشكل أكثر وضوحًا في دور قناة تعبئة رأس المال على المدى المتوسط ​​والطويل للشركات والاقتصاد.

وأكدت السيدة فونج قائلة: "أعتقد أن سوق سندات الشركات الخاصة كانت ولا تزال وستظل واحدة من قنوات تعبئة رأس المال للشركات، إلى جانب قنوات الائتمان المصرفي وقنوات إصدار الأوراق المالية العامة وقنوات تعبئة رأس المال الأخرى".

مع الرغبة في التعاون مع الوكالات والمنظمات وأعضاء السوق في بناء سوق سندات الشركات الخاصة المستدامة بشكل متزايد، والمساهمة في تطوير الشركات بشكل خاص والسوق المالية بشكل عام، طلب رئيس هيئة الأوراق المالية في الدولة في المؤتمر من الوحدات البحث عن عدد من الحلول وتنفيذها.

وتحديداً، مواصلة تحسين جودة السلع في السوق من خلال تحسين جودة الجهات المصدرة. هناك حلول أساسية للسيطرة على جودة السندات الفردية للشركات من خلال تعزيز تطبيق التصنيفات الائتمانية للجهات المصدرة؛ - النظر في رفع شروط إصدار السندات الفردية للشركات لتقليل احتمالية أن تتمكن العديد من الشركات التي أنشئت حديثا والتي لم تعمل بعد أو التي أنشئت ولكنها لم تعمل من إصدار سندات فردية للشركات بحجم أكبر بعدة مرات من حقوق الملكية الخاصة بها.

ثانياً، مواصلة تحسين نوعية المستثمرين من خلال جذب المستثمرين المحترفين في القطاع المالي والمستثمرين الماليين والمستثمرين المؤسسيين الأجانب.

ثالثا، التنسيق الوثيق بين هيئات صنع السياسات، والمنظمات الإشرافية، وأعضاء السوق في اقتراح الحلول والمبادرات لتعزيز التنمية المستدامة والصحية للسوق، وحل الصعوبات والمشاكل والعقبات في عمليات السوق.

رابعا، النظر في تعزيز التوحيد القياسي والبحث والتطوير وتطبيق مجموعة من الشروط القياسية والشروط النموذجية للسندات المؤسسية، مع الإشارة إلى الخبرة والممارسات الدولية لمعالجة الوضع الحالي للسندات ذات الشروط والأحكام المختلفة.

خامساً، يشجع البحث على تطوير نظام بيئي للسوق من خلال تطوير وتحسين جودة مقدمي الخدمات والوسطاء في السوق مثل منظمات الاستشارات ومنظمات الضمان ومنظمات تعزيز الائتمان وغيرها.

وأخيرا، تعزيز التواصل بشأن الأنشطة والعمليات واللوائح في سوق سندات الشركات الفردية حتى تتمكن الشركات والمستثمرون من تحسين فهمهم للحقوق والالتزامات والمسؤوليات في الامتثال للقانون والوفاء بالالتزامات على النحو المنصوص عليه.

المصدر: https://baodautu.vn/xem-xet-nang-dieu-kien-phat-hanh-doi-voi-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-d222755.html