لماذا سعر خواتم الذهب أعلى من سبائك الذهب؟

ويقول الخبراء إن سياسة تحديد الأسعار التي ينتهجها بنك الدولة تسببت في انخفاض سعر سبائك الذهب، التي كان سعرها أعلى بعشرات الملايين من الدونغ لكل تايل من سعر الحلقات العادية، بمقدار بضع مئات الآلاف من الدونغ الآن.

في الآونة الأخيرة، تم شراء كل تايل من خواتم الذهب العادية من قبل محلات الذهب بسعر 81.5 إلى 82.5 مليون دونج، وهو ما يعادل أو أعلى بعدة مئات الآلاف من دونج من سبائك الذهب SJC. ومن حيث بيعها للناس، ارتفع سعر خواتم الذهب أيضاً إلى ما يقارب سعر سبائك الذهب.

وتتناقض هذه الظاهرة مع ما كان عليه الحال في الماضي، حيث كان سعر سبيكة الذهب في كثير من الأحيان أعلى بعشرات الملايين من الدونغ من سعر الخاتم العادي، على الرغم من أنها كانت في الأساس من الذهب رقم 4-9.

ويعتقد الخبراء أن هذا الأمر نابع من سياسة "تثبيت" سعر سبائك الذهب. من بنك الدولة في حين أن الحلقة البسيطة لا تزال تتحرك وفقا للمعدن الثمين الدولي.

وبناء على ذلك، باع بنك الدولة في 3 يونيو سبائك الذهب إلى أربعة بنوك مملوكة للدولة وشركة سايجون للمجوهرات (SJC)، التي قامت بعد ذلك بتوزيعها على الجمهور. سعر سبائك الذهب المباعة في السوق يساوي سعر التدخل من قبل بنك الدولة بالإضافة إلى هامش أقصى قدره مليون دونج. في أسبوع واحد فقط، انخفض سعر كل تايل من سبائك الذهب SJC بمقدار 9-10 مليون دونج، وهو ما يعادل تعديلًا بنسبة 10٪. من فارق السعر الذي يزيد عن عشرة ملايين دونج مقارنة بحلقات الذهب، فإن سعر سبائك الذهب أعلى بنحو 5 ملايين دونج فقط.

من منتصف يونيو إلى منتصف يوليو، استمر سيناريو تعديل أسعار سبائك الذهب بشكل أبطأ من العالم، مما تسبب في ارتفاع الحلقات العادية في بعض الأحيان بالقرب من سبائك الذهب.

وفي الأسبوعين الماضيين، سجل سعر الذهب العالمي أرقاما قياسية بشكل مستمر، حيث ارتفع بمقدار 160 دولارا أميركيا، أي ما يقرب من 7%. وارتفعت أسعار خواتم الذهب المحلية أيضًا بنفس المعدل، حيث زادت بمقدار 4 ملايين دونج للتايل. في هذه الأثناء، لا يقوم البنك المركزي بتحديث سعر سبائك الذهب يوميًا، بل يغيره ثلاث مرات فقط، وفي كل مرة يضبط السعة من 500 ألف دونج إلى 1.5 مليون دونج، مما يجعل سعر شراء الخواتم العادية أعلى من سبائك الذهب.

في الواقع، فإن إمدادات سبائك الذهب إلى السوق محدودة للغاية مقارنة بالسابق، حيث كان هناك 5 موزعين فقط بكمية محدودة. أما بقية الشركات المرخصة في السوق فإنها تكاد لا تبيع سبائك الذهب بسبب عدم وجود المعروض.

في هذا السياق، تعد الخواتم العادية عيار 24 قيراطًا من العناصر الاستثمارية والتجميعية الشائعة. ومع ذلك، فإن مصدر الحلقات البسيطة يتقلب أيضًا بمرور الوقت ولا يتوفر بكثرة. "وبالتالي يرفع محل الذهب سعر شراء خواتم الذهب، ليصبح قريبا من سعر البيع، بل وأعلى من سعر سبائك الذهب"، بحسب أحد الخبراء.

في توقعات أسعار الذهب خلال الفترة المقبلة، يرى العديد من الخبراء أن المعدن النفيس في اتجاه تصاعدي. ومع ذلك، قد يواجه الذهب تصحيحات قصيرة الأجل.

وتتوقع إدارة الاقتصاد العالمي وأبحاث السوق في بنك UOB أن يصل سعر الذهب إلى 2700 دولار للأوقية في الربع الرابع من عام 2024، و2800 دولار في الربع الأول من عام 2025، و2900 دولار في الربع الثاني، و3000 دولار في الربع الثالث من العام المقبل. إن الخطر الرئيسي الذي يهدد هذا السيناريو الصعودي هو إمكانية تسارع التضخم فجأة مرة أخرى، مما يجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي على تقليص تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة. وقد يؤدي هذا إلى ارتفاع جديد في قيمة الدولار الأمريكي وأسعار الفائدة، وهو ما سيكون ضارًا بالذهب. علاوة على ذلك، فإن انتعاش الدولار الأمريكي لأسباب عديدة خارج التوقعات قد يضع ضغوطاً على الذهب أيضاً.

أعرب نائب رئيس جمعية الأعمال الذهبية، السيد هوينه ترونج خانه، عن رأيه بأن هناك احتمالا كبيرا أن الذهب لا يزال في دورة صعودية. ويعد هذا ملاذًا آمنًا ولكنه حقق ربحية متميزة (أكثر من 30% منذ بداية العام) مقارنة بالعديد من أشكال الاستثمار الأخرى. لكن بحسب قوله، ينبغي للمستثمرين تخصيص 20-25% فقط من أصولهم لتنويع محافظهم الاستثمارية بدلا من "وضع كل البيض في سلة واحدة".

مصدر