سوق الاكتتابات العامة الأولية تفتقر إلى "الأسهم الرائجة"

في حين تواجه أسواق رأس المال العالمية تحديات، تواصل منطقة جنوب شرق آسيا تحقيق أداء جيد. ومع ذلك، سجل إجمالي رأس المال المتحرك أدنى مستوى له في السنوات التسع الماضية.

في حين تواجه أسواق رأس المال العالمية تحديات، تواصل منطقة جنوب شرق آسيا تحقيق أداء جيد. ومع ذلك، سجل إجمالي رأس المال المتحرك أدنى مستوى له في السنوات التسع الماضية.

التحديات

وبحسب بيانات أصدرتها شركة ديلويت مؤخرا، شهد سوق الاكتتابات العامة الأولية في جنوب شرق آسيا 122 طرحا عاما أوليا خلال الأشهر العشرة الماضية، جمعت نحو 3 مليارات دولار. وعلى الرغم من استقرار أرقام الطرح العام الأولي، فإن إجمالي رأس المال المجمع لا يزال عند أدنى مستوى له في تسع سنوات.

وبحسب خبراء في شركة ديلويت، فإن هذا التراجع يعود إلى حد كبير إلى عدم وجود قائمة بالأسماء "الرائجة". في عام 2024، سيكون هناك طرح عام أولي واحد فقط يجمع أكثر من 500 مليون دولار، مقارنة بأربعة طرح عام أولي في عام 2023.

جمعت ماليزيا وتايلاند وإندونيسيا ما مجموعه 2.7 مليار دولار، وهو ما يمثل أكثر من 90% من إجمالي رأس المال المجمع في جنوب شرق آسيا. ومن بين هذه الدول، تتصدر ماليزيا من حيث عدد الاكتتابات العامة الأولية وإجمالي رأس المال المجمع للاكتتابات العامة الأولية ورسملة السوق للاكتتابات العامة الأولية.

يذكر أن السوق الفيتنامية لم تشهد سوى طرح عام أولي واحد خلال الأشهر العشرة الماضية، حيث جمعت نحو 37 مليون دولار أمريكي. وهي شركة مساهمة عامة DNSE للأوراق المالية. قامت الشركة بتطوير Entrade X، وهي منصة مصممة لتوفير تجربة تداول سريعة مع واجهة مبسطة لتداول الأسهم.

وهذا أيضًا هو أول طرح عام أولي في فيتنام في قطاع التكنولوجيا المالية وهو أكبر بنحو خمسة أضعاف من متوسط ​​قيمة الاكتتابات العامة الأولية من عام 2021 إلى عام 2023.

قالت السيدة تاي هوي لينج، المسؤولة عن خدمات الاكتتاب العام الأولي لسوق جنوب شرق آسيا في ديلويت، إن سوق الاكتتاب العام الأولي في جنوب شرق آسيا سيواجه تحديات كبيرة في عام 2024. وتتمثل هذه العوامل في تقلبات السياسة النقدية، والاختلافات التنظيمية بين الأسواق، والتوترات الجيوسياسية ، التي تؤثر على التجارة والاستثمار. وعلى وجه الخصوص، لا تزال أسعار الفائدة المرتفعة في الأسواق الناشئة تعمل على تقييد اقتراض الشركات، مما يقلل من نشاط الاكتتابات العامة الأولية مع قرار الشركات بتأجيل الإدراجات العامة.

توقعات هيمنة الصناعة

وبالنظر إلى سوق الاكتتابات العامة الأولية في المنطقة، يتوقع محللو ديلويت أن تؤدي تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة إلى جانب تراجع التضخم إلى خلق بيئة أكثر ملاءمة للاكتتابات العامة الأولية في السنوات المقبلة. وتظل قاعدة المستهلكين القوية في جنوب شرق آسيا، والطبقة المتوسطة المتنامية، والأهمية الاستراتيجية في قطاعات مثل العقارات والرعاية الصحية والطاقة المتجددة، عوامل جذابة للمستثمرين.

وقال تاي هوي لينج: "مع استمرار تدفق الاستثمار الأجنبي المباشر إلى المنطقة، من المتوقع أن يكون عام 2025 عامًا لنشاط الاكتتابات العامة الأولية الجديدة في جميع أنحاء جنوب شرق آسيا".

ومع استمرار تدفق الاستثمار الأجنبي المباشر إلى المنطقة، فمن المتوقع أن يكون عام 2025 عاماً لنشاط الاكتتابات العامة الأولية الجديدة في جميع أنحاء جنوب شرق آسيا.

وربما يأتي الأساس الذي دفع قيادة ديلويت إلى إصدار البيان المذكور أعلاه من عدد الصفقات وقيمة صفقات الاكتتاب العام الأولي في المنطقة خلال الأشهر العشرة الأولى من هذا العام. وعليه، فإن قطاعي الصناعة الاستهلاكية والطاقة والموارد هما القطاعان المهيمنان في جنوب شرق آسيا، حيث يمثلان 52% من إجمالي عدد الاكتتابات العامة الأولية و64% من إجمالي رأس مال الاكتتابات العامة الأولية المجمعة.

ويمكن القول إن صناعة المستهلك في جنوب شرق آسيا تشهد تحولاً كبيراً بسبب التغيرات في سلوك المستهلك، مما يؤدي إلى زيادة المنافسة بين الشركات المحلية والإقليمية والعالمية.

ويأتي هذا التحول نتيجة لنمو الناتج المحلي الإجمالي في المنطقة، مما أدى إلى توسع الطبقة المتوسطة وثرية ذات القدرة الشرائية الأكبر. ومع ارتفاع الدخول، أصبح المستهلكون أكثر قدرة على اتخاذ خيارات أكثر استنارة، مع البحث عن منتجات متميزة وتجارب جديدة.

وفي الوقت نفسه، يظل قطاع الطاقة والموارد، وخاصة الطاقة المتجددة، محط اهتمام منطقة جنوب شرق آسيا، في حين تسعى المنطقة إلى معالجة قضايا ضمان أمن الطاقة والإنصاف والاستدامة البيئية.

وقال السيد بوي فان ترينه، نائب المدير العام لشركة ديلويت فيتنام، إن سوق الأسهم الفيتنامية تظهر علامات التعافي، بدعم من الظروف الاقتصادية الكلية المواتية وبيئة أسعار الفائدة المنخفضة. وبالإضافة إلى ذلك، أصدرت الحكومة لوائح جديدة لتحسين ترتيب سوق الأوراق المالية لتعزيز ثقة المستثمرين في عام 2025.

وفي الوقت نفسه، يتعين على الشركات التي تسعى إلى إدراج أسهمها في الخارج أن تنظر إلى الأسواق التي تمثل قطاعات النمو الأساسية لأعمالها، وفقاً للسيدة تاي هوي لينج. وهذا أيضًا هو المكان الذي يمكن للمستثمرين من خلاله فهم وتقييم نموذج أعمالهم بشكل أفضل، وهو المكان الذي يتم فيه إدراج العديد من الشركات المماثلة.

وعلى وجه الخصوص، إذا كان السوق يحتوي على العديد من الخيارات الجيدة، فسوف يحد ذلك إلى حد ما من تدفق الأموال إلى الشركات الأقل شهرة. ويتطلب هذا من الشركات التي تنفذ عمليات الاكتتاب العام الأولي أن تتبنى استراتيجية شاملة لتمييز نفسها وجذب المستثمرين الكبار.

المصدر: https://baodautu.vn/thi-truong-ipo-vang-bong-bom-tan-d230996.html